【正文】 售額 ” 資產(chǎn)銷售百分比 負(fù)債銷售百分比 計劃 銷售凈利率 [（ 1 + 增長率） 247。 20220 100% = % 22022 % = 1034（萬元） 長期負(fù)債 420 420 股本 2305 2305 留存收益 4000 4275 負(fù)債與股東 權(quán)益合計 9865 % 10454 預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表 預(yù)計留存收益增加額 = 預(yù)計銷售額 計劃銷售凈利率 （ 1 股利支付率） = 22022 （ 500247。 20220 = % 股利支付率 = 股利總額 247。 如：現(xiàn)金， 應(yīng)付帳款， 應(yīng)收賬款， 預(yù)提費(fèi)用， 存貨， 固定資產(chǎn) 非敏感項目：短期借款，所有者權(quán)益，長期負(fù)債 銷售百分比 = 敏感項目 247。 (三 )效益性原則 是指應(yīng)當(dāng)以盡可能低的成本籌集資本。 長期資本是指企業(yè)使用期限超過一年 的資本。 （ 3）企業(yè)無需還本付息，是一種高成本、低風(fēng)險的資本來源。 權(quán)益資本（自有資本） 是指企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主支配的資本來源。 （ 1）國家財政資金 （ 2）銀行信貸資金 （ 3）非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 （ 4）其他法人單位資金 （ 5）民間資金 （ 6）企業(yè)自留資金 （ 7）境外資金（外商和港澳臺資金） 三、籌資渠道與籌資方式 （一）籌資渠道 籌資渠道是指企業(yè)資本來源的方向和通道。 (四 )適度性原則 是指負(fù)債在全部資本中的比重應(yīng)適度，即負(fù)債比例要適度。 銷售額 計算預(yù)計的資產(chǎn)和負(fù)債 = 預(yù)計銷售額 各項目銷售百分比 預(yù)計留存收益增加額 = 預(yù)計銷售額 計劃 銷售凈利率 （ 1 股利支付率） 外部融資需求 = 預(yù)計總資產(chǎn) 預(yù)計總負(fù)債 預(yù)計股東權(quán)益 預(yù)測的步驟： [例 ] 某企業(yè)上年年末資產(chǎn)負(fù)債表如下表。 凈利潤 = 250 247。 20220） （ 1250247。 增長率 ] （ 1股利支付率） 外部融資 銷售增長比 = = %%% （ 1+10%） 247。 X 50% = 0 ∴ 內(nèi)含 增長率 X= % 可持續(xù)增長率 （ 1）可持續(xù)增長率概念 可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率 和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。 期初股 東權(quán)益 = 期初權(quán)益資本凈利率 本期收益留存率 = 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 期初權(quán)益 期末總資產(chǎn)乘數(shù) 本期收益留存率 可持續(xù) 增長率 （本年銷售額 上年銷售額） 247。 一、 普通股的概念和種類 普通股是股份有限公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，也是最基本的、標(biāo)準(zhǔn)的股份。 （一）股票上市的意義（目的） 資本大眾化，分散風(fēng)險。 （ 4）持有股票面值達(dá)人民幣 1 000元以上的股東不 少于 1 000人，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)公司 股份總數(shù)的 25%以上（公司股本總額超過人 民幣 4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例 為 15%以上）。 無須支付籌資費(fèi)用，經(jīng)濟(jì)合理。 r1iK?? K 實(shí)際利率 i 名義利率 r 補(bǔ)償性余額比率 [例 ] 某企業(yè)按年利率 8%向銀行借款 100萬元，銀行 要求保留 20%的補(bǔ)償性余額。 籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策； 債券的利率不得超過國務(wù)院規(guī)定的利率水平； 國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 經(jīng) 營 租 賃 融 資 租 賃 1 可隨時提出租賃要求 先提出申請 2 期限短 期限長 3 比較靈活 在租賃期限內(nèi)，不得退租 4 出租人承擔(dān)費(fèi)用 由乘租人承擔(dān)費(fèi)用 5 期滿后，租賃資產(chǎn)一 期滿后，一般將設(shè)備作價 般歸還給出租者 轉(zhuǎn)讓給乘租人 直接租賃直接向租賃公司或生產(chǎn)廠商租賃 生產(chǎn)經(jīng)營所需設(shè)備的一種租賃形式。 售后租回是承租人（企業(yè)）先將某資產(chǎn)賣給 出租人，再將該資產(chǎn)租回的一種租賃形式。 要求：試測算該債券在下列市場利率下的發(fā)行價格： 市場利率為 10%。 （ 2）貼現(xiàn)法 貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本 金中扣除利息，而到期時借款企業(yè)再償還全部 本金的一種計息方法。 借入資本的籌資方式： 銀行借款 – 長期、短期 發(fā)行債券 – 長期 商業(yè)信用 – 短期 一、銀行借款 銀行借款是指企業(yè)根據(jù)借款合同向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的需要還本付息的款項。 （ 6）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 便于籌措新資金。 (2)股份轉(zhuǎn)讓權(quán)。問題在于管理人員必須事先預(yù)計并且加以解決在公司超過