【正文】 償債能力分析 ,2流 動 資 產(chǎn)1. 流 動 比 率 ＝ 通 常 以 為 合 理 。 ? 可分為絕對數(shù)和相對數(shù)趨勢分析法 。 （ 1）構(gòu)成比率 :反映某一指標(biāo)構(gòu)成情況的比率。 （ 3）債權(quán)人 與企業(yè)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這種關(guān)系隨債務(wù)的清償而解除，因此關(guān)注企業(yè)的 償債能力。 劉殊威 “ 僅僅是根據(jù)公司歷年公開披露的財(cái)務(wù)報表 ， 利用基本分析方 法 ， 主要是靜態(tài)分析 、 趨勢分析和同業(yè)比較 。 ?三、資產(chǎn)負(fù)債表的編制依據(jù) ? 四、資產(chǎn)負(fù)債表分析時應(yīng)注意的問題 會計(jì)的流動性、債務(wù)與權(quán)益、市價與成本。 會計(jì)報表分析 2 2022/2/4 167。 會計(jì)報表 — 綜述 ? 財(cái)務(wù)報告的概念 ? 財(cái)務(wù)報告 是綜合反映企業(yè) 一定時日 財(cái)務(wù)狀況和 一定時期 內(nèi)經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量情況的書面報告文件，主體為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表(也稱損益表 )和現(xiàn)金流量表三張基本會計(jì)報表。 6 2022/2/4 Revenues 資產(chǎn)合計(jì) 年初數(shù) 資 產(chǎn) 流動資產(chǎn)： 貨幣資金 短期投資 流動資產(chǎn)合計(jì) 長期投資： 固定資產(chǎn)： 無形資產(chǎn)： Name Year Revenues Year Name 年末數(shù) 權(quán) 益 賬戶式資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位： 公司 日期： 年 月 日 單位：元 … 年初數(shù) 年初數(shù) 流動負(fù)債： 短期借款 流動負(fù)債合計(jì) … 長期負(fù)債： 負(fù)債合計(jì) 所有者權(quán)益： … 權(quán)益合計(jì) 7 2022/2/4 167。 分析中包括財(cái)務(wù)比率 ， 并 只用了 20個比率 ， 如流動比率 、 速動比率 、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等 ” 。 （ 4）職工 —— 公平工資及勞動所得是否與企業(yè)收益同方向變動。如資產(chǎn)負(fù)債率。 財(cái) 務(wù)分析的基本方法 24 2022/2/4 （ 1）絕對數(shù)趨勢分析法：將同一指標(biāo)的數(shù)期金額按時序排列，借以判明 指標(biāo)的發(fā)展方向和增減速度。流 動 負(fù) 債 　,1流 動 資 產(chǎn) 存 貨2. 速 動 比 率 ＝ 通 常 以 為 合 理 。 58 某企業(yè)流動比率為 2，速動比率為 1，現(xiàn)金與有價證券占流動負(fù)債的比率為，流動負(fù)債為 1000萬元，該企業(yè)流動資產(chǎn)只有現(xiàn)金、短期有價證券、應(yīng)收帳款和存貨四個項(xiàng)目。 銷 貨 成 本平 均 存 貨 　銷 售 收 入平 均 應(yīng) 收 帳 款 　銷 售 收 入平 均 流 動 資 產(chǎn) 　銷 售 收 入平 均 總 資 產(chǎn) 　33 2022/2/4 ? 盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力 ， 也就是企業(yè)利用所擁有的經(jīng)濟(jì)資源以收抵支 ， 獲取盈余的能力 。 ? 影響銷售凈利率 高低的因素有很多 ， 如銷售收入水平 、 成本 水平 、 期間費(fèi)用水平及稅負(fù)程度等 ， 分析時應(yīng)進(jìn)一步深入進(jìn)行 分析 。 2 公式中的 “ 平均凈資產(chǎn) ” ， 也可以使用 “ 年末凈資產(chǎn) ” 。 發(fā)行在外普通股平均股數(shù) 每股現(xiàn)金流量越大說明股票的收益質(zhì)量越高，投資價值越大； 反之不然。 在西方發(fā)達(dá)的證券市場上 ， 一般情況下 ， 市盈率為 1020被認(rèn)為正常 。 計(jì)算公式為： 它表明 A公司每 100元凈收益中 67元用于支付股利 。 55 2022/2/4 財(cái)務(wù)比率的缺陷剖析 不同企業(yè)可能選擇不同的會計(jì)程序 ， 使它們的財(cái)務(wù)比率失去可比性 。 ） 100%=% 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ ） 23%=% (247。 ） 100%=% 銷售凈利率 27%23% （ 27%23%）=% (247。 例如： （ 1） 存貨成本和銷貨成本的計(jì)價 ， 可以使用先進(jìn)先出法 、 后進(jìn)先出法 、 加權(quán)平均法 、 分批實(shí)際法等； （ 2） 折舊的提取 ， 可以使用直線法或各種加速折舊法； （ 3） 對外投資的收益 ， 可以使用成本法或權(quán)益法； （ 4） 所得稅費(fèi)用的確認(rèn) ， 可以使用應(yīng)付稅款法或納稅影響法 。 100%??每 股 股 利股 利 支 付 率每 股 凈 收 益股利支付率 48 2022/2/4 每股凈資產(chǎn)又叫每股帳面價值或每股權(quán)益，是年末凈資產(chǎn)與年 末普通股份總數(shù)的比值。 5 8 .3 ( )0 .6? ? ?每 股 市 價市 盈 率 倍每 股 收 益市 年末普通股股數(shù) ? 年末股東權(quán)益是扣除優(yōu)先股權(quán)益后的凈額。 公式為： 每股收益比率是反映普通股的收益狀況 ， 如果公司發(fā)行了優(yōu)先 股 ， 計(jì)算時要扣除優(yōu)先股股數(shù)及優(yōu)先股股利 。 計(jì)算公式為： ? 平均資產(chǎn)總額＝ （ 期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額 ） 247。 銷售毛利率 銷售凈利率 總資產(chǎn)報酬率 股東權(quán)益報酬率 財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用 — 盈利能力分析 34 2022/2/4 ? 指毛利占銷售收入的百分比，毛利是指銷售收入與銷售成本的差。 （ 存貨 1000萬 ， 應(yīng)收帳款 500萬 ） 流動資產(chǎn) （ 現(xiàn)金 、 短期有價證券 （ 500） 、 應(yīng)收帳款和存貨 ） 流動負(fù)債 ? 練 習(xí) 31 2022/2/4 ?長期償債能力指標(biāo)及其分析 ?1． 資產(chǎn)負(fù)債率 :企業(yè)負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額的比率 ?2． 產(chǎn)權(quán)比率 :負(fù)債總額 /股東權(quán)益 ?：負(fù)債總額 /(股東權(quán)益 無形資產(chǎn)凈值 ） ?4. 已獲利息倍數(shù)：企業(yè)息稅前利潤 /利息費(fèi)用的比率 ? 長期償債能力分析 ? 影響長期償債能力的其他因素 租賃活動 、 擔(dān)保責(zé)任 和 或有負(fù)債 32 2022/2/4 財(cái)務(wù)比率分析方法的應(yīng)用 — 資產(chǎn)管理能力分析 財(cái)務(wù)比率 公式 分析時應(yīng)注意的問題 存貨周 轉(zhuǎn)率 一般地講，存貨周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)管理能力成正比，也與企業(yè)的變現(xiàn)能力正相關(guān)。流動資產(chǎn) 都是 10萬元，流動負(fù)債都為 5萬元，但流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不同， 請分析其 短期償債能力 的異同。如未來酒店 自 1997到 2022連續(xù)五年間營業(yè)收入的數(shù)據(jù)為： 年 份 1997 1998 1999 2022 2022 營業(yè)收入 850 980 1150 推知： 未來 酒店的營業(yè)收入連續(xù)五年來不斷增長，酒店處于成長狀態(tài)。 如總資產(chǎn)收益率 。 1）比較分析法