freepeople性欧美熟妇, 色戒完整版无删减158分钟hd, 无码精品国产vα在线观看DVD, 丰满少妇伦精品无码专区在线观看,艾栗栗与纹身男宾馆3p50分钟,国产AV片在线观看,黑人与美女高潮,18岁女RAPPERDISSSUBS,国产手机在机看影片

正文內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理學(xué)課件第十一章資本成本(完整版)

2024-11-23 20:42上一頁面

下一頁面
  

【正文】 部分。代入上式有: 500 11% + 500 - 495 =- 7 (萬元) - 7 萬元小于零,運(yùn) 用內(nèi)插法求稅前借款成本: %%)10%12(%10 ?????K 稅后借款成本為: %%)331%()1( ????? TKKL (二)債券成本 ? 發(fā)行公司債的成本包括債券利息和籌資費(fèi)用 。 利用現(xiàn)金股利估算普通股資本成本 式中: ─普通股市價(jià) ─股票發(fā)行費(fèi)用率 ─第 t期支付的現(xiàn)金股利 ─普通股的資本成本 ??????1)1()1(tteteeKDfP eP ef tD eK ( 1 )每期支付固定的現(xiàn)金股利。 二、加權(quán)平均資本成本 ? 企業(yè)在進(jìn)行籌資和投資決策時(shí) , 需要考慮的不僅僅是每一類資金的個(gè)別成本 ,更需要考慮由多種資本構(gòu)成的企業(yè)的總體資本成本 , 即加權(quán)平均資本成本 。 ? 在上述各種影響資本成本的因素中 , 市場(chǎng)的利率水平和政府的稅收政策是企業(yè)無法控制的因素 , 而公司的資本結(jié)構(gòu) 、 利潤(rùn)分配政策和投資方向的選擇是企業(yè)可以自己控制的因素 。 ? 確定各種籌資方式的資金成本 ? 該公司財(cái)務(wù)人員在分析了目前金融市場(chǎng)狀況和企業(yè)籌資能力的基礎(chǔ)上 , 測(cè)算出了隨籌資額的增加各種資本成本的變化情況 , 見表 11- 1 表 11 - 1 某公司籌資資料 籌資方式 目標(biāo)資本 結(jié)構(gòu) 新籌資的數(shù)量范圍(元) 資本成本 長(zhǎng)期債務(wù) 20% 0 - 10000 10000 - 40000 大于 40000 6% 7% 8% 優(yōu)先股 5% 0 - 2500 大于 2500 10% 12% 普通股 75% 0 - 22500 22500 - 75000 大于 75000 14% 15% 16% ? 計(jì)算籌資總額分界點(diǎn) ? 在表 11- 1中 , 花費(fèi) 6%資本成本時(shí) , 取得長(zhǎng)期債務(wù)籌資限額為 10000元 , 其籌資總額分界點(diǎn)便為: ? 而在花費(fèi) 7%資本成本時(shí) , 取得的長(zhǎng)期債務(wù)籌資限額為 40000元 , 其籌資總額分界點(diǎn)為: ? 按此方法 , 資料中各種情況下的籌資總額分界點(diǎn)計(jì)算結(jié)果見表 11- 2 表 11 - 2 籌資總額分界點(diǎn)計(jì)算表 單位:元 籌資方式及 目標(biāo)結(jié)構(gòu) 資金 成本 特定籌資方式 的籌資范圍 籌資總額分界點(diǎn) 籌資總額的范圍 長(zhǎng)期債務(wù) 20% 6% 7% 8% 0 - 10000 10000 - 40000 大于 40000 10000/ = 50000 40000/ = 202100 ————— 0 - 50000 50000 - 202100 大于 202100 優(yōu)先股 5% 10% 12% 0 - 2500 大于 2500 2500/ = 50000 ————— 0 - 50000 大于 50000 普通股 75% 14% 15% 16% 0 - 22500 22500 - 75000 大于 75000 22500/ = 30000 75000/ = 100000 ————— 0 - 30000 30000 - 100000 大于 100000 4 、計(jì)算資金的邊際資本成本 計(jì)算結(jié)果見表 11 - 3 所示。 ? 由以上分析可知 , 隨著公司籌資總額的增加并保持公司資本結(jié)構(gòu)不變的情況下 , 綜合資金成本率也是增加的 。 ? 邊際資本成本是指新增加一單位資本所增加的成本 。 其計(jì)算公式為: ? 式中: K—— 加權(quán)平均資本成本 ( 即綜合資本成本 ) ; ? —— 第 J種個(gè)別資本占全部資本的比重; ? —— 第 J種個(gè)別資本成本 ? 一般加
點(diǎn)擊復(fù)制文檔內(nèi)容
教學(xué)課件相關(guān)推薦
文庫(kù)吧 www.dybbs8.com
備案圖鄂ICP備17016276號(hào)-1