程祖?zhèn)ァ㈨n玉軍國際貿易結算與融資第五章國際信貸原理(完整版)
【正文】 2 A 3 …… A n t 0 t 1 t 2 t 3 …… t n t n+1 A 1 =A 2 =A 3 =……A n （金額相等）， t 1 t 2 =t 2 t 3 =……t n 1 t n （間隔時間相同）從 P以后各個時點 t 1 ， t 2 ， t 3 ……t n 的 A 1 ， A 2 ， A 3 ……A n 筆年金額換算 P值（現(xiàn)值總額），稱為年金現(xiàn)值。 國際貿易結算與融資 8 第一節(jié) 貨幣時間價值 （二）現(xiàn)值 現(xiàn)值是指將來某一特定金額的現(xiàn)在價值。 （二）償債基金 償債基金是指為了在將來某一時間償還一筆債務而每期必須撥存一定金額（按固定利率計算）所創(chuàng)立的一種基金。 國際貿易結算與融資 11 第一節(jié) 貨幣時間價值 ?四、貨幣時間價值原理的意義 （一）對經濟活動進行動態(tài)分析，有利于得出較正確的結論 掌握貨幣時間價值原理，對經濟活動的分析就必然會考慮貨幣資金收支的時間因素，因為不同時點的貨幣資金，其價值有所不同。 ，對未來事項的最后結果一無所知，信息完全不對稱。人們經常說要防避風險，也就是指要防避可能遭受的損失，因為得益則是不需要防避的。這是由政治原因引起的風險。 國際貿易結算與融資 19 第二節(jié) 風險 （三）信貸風險 信貸風險也稱償債能力風險，即借款人無力清償債務的可能性。 ①憲法②國內政策③對外政策④社會安定⑤其他 （ 2）經濟風險 ①經濟政策②財政政策③經濟動態(tài)與發(fā)展④國際收支⑤其他 國際貿易結算與融資 21 第二節(jié) 風險 （ 1）企業(yè)風險 ①流動比率 ②債股比 ③長期債務償還比率 （ 2）銀行風險 ①清償能力比率 ②貸款與存款比率 ③股本與借款比率 ④貸款損失準備與貸款比率 國際貿易結算與融資 22 第二節(jié) 風險 （二）風險評估方法 就是采用一些數(shù)值標準進行評估，它對評估經濟因素較為適用，不適宜用于評估政治因素，因為政治因素很難用數(shù)值表示。 風險評估雖有很大的參考價值，但也有一定的局限性，因為任何事情都會發(fā)生變化，由于未來事項的不確定性因素很多，而且有些活動或做法并不總是符合邏輯的，因此，風險評估的結果不可能是完全正確的，其精確或準確程度取決于時間長短和信息的完全與充分占有及準確程度。這就是說，一定量貨幣在不同時點，其價值不同。年金復利值包括年金終值、償債基金以及資本年回收值等。（ 4）年金現(xiàn)值。風險首先涉及對未來事項的估計，這有 3種情況，即完全確定、完全不確定和部分確定，部分不確定。 。風險可分為國家風險、主權風險和信貸風險。例如按分期支付貨款的方式購買一臺進口設備，每年需支付 20萬美元， 3年付清，如想了解該設備的現(xiàn)在價值，這就涉及年金現(xiàn)值的計算。國際信貸中常常采用多次等額還款，這就相當于年金。在國際信貸中，這 4種計算方式，根據(jù)具體情況都有應用。例如一筆貸款，如提前還款，到期還款或延期還款，由于還款時間的不同，支付的利息額也不同。也就是采用定量分析矩陣與定性分析矩陣兩個矩陣，兩者相互補充。極端的情況則是借款人負債超過其資產（資不抵債），宣告破產，于是按破產條例清理債務。 （ 2）轉移風險。它是指對一切借貸來說，并非出于產生一般信貸風險的原因，而是某一主權國家或某一特定國家的有主權的借款人（如財政部、中央銀行或其他政府機構）不能或不愿對外國貸款人，或某一特定國家的其他借款人不能對外國貸款人履行其債務責任的可能性。 ，部分不確定這是介于以上兩種情況之間，即對某一未來事項既掌握一些確定信息，又存在一些不確定性情況，根據(jù)這種情況可以估計各種可能結果的概率（可能性）。 （三）能更好地選擇用資、融資方案，有利于作出最佳決策 同一經濟活
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