程祖?zhèn)ァ㈨n玉軍國際貿(mào)易結(jié)算與融資第五章國際信貸原理(完整版)
【正文】 2 A 3 …… A n t 0 t 1 t 2 t 3 …… t n t n+1 A 1 =A 2 =A 3 =……A n （金額相等）， t 1 t 2 =t 2 t 3 =……t n 1 t n （間隔時(shí)間相同）從 P以后各個(gè)時(shí)點(diǎn) t 1 ， t 2 ， t 3 ……t n 的 A 1 ， A 2 ， A 3 ……A n 筆年金額換算 P值（現(xiàn)值總額），稱為年金現(xiàn)值。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 8 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 （二）現(xiàn)值 現(xiàn)值是指將來某一特定金額的現(xiàn)在價(jià)值。 （二）償債基金 償債基金是指為了在將來某一時(shí)間償還一筆債務(wù)而每期必須撥存一定金額（按固定利率計(jì)算）所創(chuàng)立的一種基金。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 11 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 ?四、貨幣時(shí)間價(jià)值原理的意義 （一）對經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行動態(tài)分析，有利于得出較正確的結(jié)論 掌握貨幣時(shí)間價(jià)值原理，對經(jīng)濟(jì)活動的分析就必然會考慮貨幣資金收支的時(shí)間因素，因?yàn)椴煌瑫r(shí)點(diǎn)的貨幣資金，其價(jià)值有所不同。 ，對未來事項(xiàng)的最后結(jié)果一無所知，信息完全不對稱。人們經(jīng)常說要防避風(fēng)險(xiǎn)，也就是指要防避可能遭受的損失，因?yàn)榈靡鎰t是不需要防避的。這是由政治原因引起的風(fēng)險(xiǎn)。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 19 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) （三）信貸風(fēng)險(xiǎn) 信貸風(fēng)險(xiǎn)也稱償債能力風(fēng)險(xiǎn)，即借款人無力清償債務(wù)的可能性。 ①憲法②國內(nèi)政策③對外政策④社會安定⑤其他 （ 2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ①經(jīng)濟(jì)政策②財(cái)政政策③經(jīng)濟(jì)動態(tài)與發(fā)展④國際收支⑤其他 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 21 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) （ 1）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ①流動比率 ②債股比 ③長期債務(wù)償還比率 （ 2）銀行風(fēng)險(xiǎn) ①清償能力比率 ②貸款與存款比率 ③股本與借款比率 ④貸款損失準(zhǔn)備與貸款比率 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 22 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) （二）風(fēng)險(xiǎn)評估方法 就是采用一些數(shù)值標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評估，它對評估經(jīng)濟(jì)因素較為適用，不適宜用于評估政治因素，因?yàn)檎我蛩睾茈y用數(shù)值表示。 風(fēng)險(xiǎn)評估雖有很大的參考價(jià)值，但也有一定的局限性，因?yàn)槿魏问虑槎紩l(fā)生變化，由于未來事項(xiàng)的不確定性因素很多，而且有些活動或做法并不總是符合邏輯的，因此，風(fēng)險(xiǎn)評估的結(jié)果不可能是完全正確的，其精確或準(zhǔn)確程度取決于時(shí)間長短和信息的完全與充分占有及準(zhǔn)確程度。這就是說，一定量貨幣在不同時(shí)點(diǎn)，其價(jià)值不同。年金復(fù)利值包括年金終值、償債基金以及資本年回收值等。（ 4）年金現(xiàn)值。風(fēng)險(xiǎn)首先涉及對未來事項(xiàng)的估計(jì)，這有 3種情況，即完全確定、完全不確定和部分確定，部分不確定。 。風(fēng)險(xiǎn)可分為國家風(fēng)險(xiǎn)、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)。例如按分期支付貨款的方式購買一臺進(jìn)口設(shè)備，每年需支付 20萬美元， 3年付清，如想了解該設(shè)備的現(xiàn)在價(jià)值，這就涉及年金現(xiàn)值的計(jì)算。國際信貸中常常采用多次等額還款，這就相當(dāng)于年金。在國際信貸中，這 4種計(jì)算方式，根據(jù)具體情況都有應(yīng)用。例如一筆貸款，如提前還款，到期還款或延期還款，由于還款時(shí)間的不同，支付的利息額也不同。也就是采用定量分析矩陣與定性分析矩陣兩個(gè)矩陣，兩者相互補(bǔ)充。極端的情況則是借款人負(fù)債超過其資產(chǎn)（資不抵債），宣告破產(chǎn)，于是按破產(chǎn)條例清理債務(wù)。 （ 2）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。它是指對一切借貸來說，并非出于產(chǎn)生一般信貸風(fēng)險(xiǎn)的原因，而是某一主權(quán)國家或某一特定國家的有主權(quán)的借款人（如財(cái)政部、中央銀行或其他政府機(jī)構(gòu)）不能或不愿對外國貸款人，或某一特定國家的其他借款人不能對外國貸款人履行其債務(wù)責(zé)任的可能性。 ，部分不確定這是介于以上兩種情況之間，即對某一未來事項(xiàng)既掌握一些確定信息，又存在一些不確定性情況，根據(jù)這種情況可以估計(jì)各種可能結(jié)果的概率（可能性）。 （三）能更好地選擇用資、融資方案，有利于作出最佳決策 同一經(jīng)濟(jì)活
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