金融學(xué)課件第4講現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造機(jī)制(完整版)
【正文】 商業(yè)銀行 存款準(zhǔn)備 庫(kù)存現(xiàn)金 央行準(zhǔn)備存款 ?已經(jīng)存在于流通中的現(xiàn)金，全都是存款貨幣銀行 過(guò)去從中央銀行準(zhǔn)備存款賬戶上陸續(xù)提現(xiàn)形成的 ?現(xiàn)金發(fā)行總量逐年增長(zhǎng)，必須不斷補(bǔ)充準(zhǔn)備存款 補(bǔ)充準(zhǔn)備存款 ? 不斷補(bǔ)充必須要有中央銀行的支持 ? 單個(gè)銀行可以考慮同業(yè)拆借等方式，但不改變?cè)谘胄械臏?zhǔn)備存款總量 ? 央行支持表現(xiàn)為 中央銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大 ? 新增準(zhǔn)備存款成為商業(yè)銀行的 原始存款 ，經(jīng)過(guò)存款貨幣創(chuàng)造過(guò)程將一分為二 ? 央行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款是個(gè)連續(xù)過(guò)程：一方面積累了資產(chǎn)，另一方面由此形成準(zhǔn)備存款余額和通貨兩大負(fù)債項(xiàng)目 ?再貸款 /再貼現(xiàn) ?向央行出售債券 ?向央行出售外匯 ? 在中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的表現(xiàn) 中央銀行運(yùn)作規(guī)律 ? 擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負(fù)債增加為前提 ? 中央銀行既不需要庫(kù)存現(xiàn)金，也無(wú)處保存準(zhǔn)備存款 ? 中央銀行任何資產(chǎn)擴(kuò)大均會(huì)有商業(yè)銀行準(zhǔn)備存款和通貨發(fā)行與之對(duì)應(yīng) ? “ 先有資金運(yùn)用，后有資金來(lái)源 ” 是中央銀行特有的權(quán)力 ? 資產(chǎn)業(yè)務(wù)能力并非毫無(wú)約束 ? 就技術(shù)層面、可能性而言，中央銀行支持存款貨幣銀行創(chuàng)造信用貨幣的能力無(wú)限 ? 從客觀經(jīng)濟(jì)過(guò)程來(lái)看，中央銀行資金運(yùn)用要面對(duì)很強(qiáng)的約束力 ? 若商業(yè)銀行沒有補(bǔ)充準(zhǔn)備存款的需求，中央銀行有能力也無(wú)法支持存款貨幣的創(chuàng)造 ? 強(qiáng)行支持無(wú)限制的貨幣創(chuàng)造，容易導(dǎo)致通貨膨脹，受到客觀經(jīng)濟(jì)過(guò)程的懲罰 央行體制下信用貨幣創(chuàng)造模型 ? 基礎(chǔ)貨幣 (base money) ? 準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金之間聯(lián)系緊密，共同作用，形成存款貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ) ? B＝ R＋ C ? 直接表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債 ? 貨幣乘數(shù) ? 流通中信用貨幣數(shù)量與基礎(chǔ)貨幣的比值 基礎(chǔ)貨幣與貨幣供給 央行體制下信用貨幣創(chuàng)造模型 (續(xù) ) ? 貨幣乘數(shù) (續(xù) ) ? 根據(jù) MS = m 4 對(duì)現(xiàn)代貨幣供給形成
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