中央銀行貨幣政策的目標選擇與決策中央銀行學,王廣謙(完整版)
【正文】 基礎(chǔ)貨幣 ▲ 基礎(chǔ)貨幣是由通貨 C和存款準備金 R這兩部分 構(gòu)成，即 B=C+R；貨幣供給量是由通貨 C和全 部存款貨幣 D這兩部分構(gòu)成，即： 中央銀行學 ? 式中： C/D為通貨 ──存款比率； R/D為準備 ──存款比率。 中央銀行學 圖 91 我國改革以來的總供求均衡狀況變動圖 ★ 從中我們可以看到總供求的均衡是一個不斷變動調(diào)整的動態(tài)過程。 ★ 貨幣政策在國家的宏觀經(jīng)濟政策中居于十分重要的地位。 ★ 促進國際收支平衡，保持匯率相對穩(wěn)定。 總供 總需 給 求 貨幣 貨幣 需求 供給 中央銀行學 三、貨幣政策對經(jīng)濟運行的影響 ★ 通常認為貨幣政策對經(jīng)濟運行具有重要影 響，但也存在不同的觀點。 ★ 如果對上面的貨幣供給決定公式作更細致的劃分，其基本結(jié)論仍是如此。 ?適當?shù)呢泿耪哂欣诮鹑诜€(wěn)定，而不適當?shù)? 貨幣政策將導致金融動蕩。 ★ 隨著現(xiàn)代市場經(jīng)濟的發(fā)展，貨幣政策的重要性正日益增強。 中央銀行學 四、貨幣政策目標的選擇 ★ 五大貨幣政策目標之間既有統(tǒng)一性又有矛盾性，貨幣政策就不可能同時兼顧這五個目標。 如果同時選擇兩個指標，可能使中央銀行處在進退 兩難的境地。 （一）準備金 ? 準備金是中央銀行各種貨幣政策工具影響中介指標的主要傳遞指標 。 （ 一 ） 美國 （ 二 ） 英國 （ 三 ） 德國 （ 四 ） 日本 中央銀行學 第四節(jié) 貨幣政策的決策機構(gòu)與程序 一、決策權(quán)的配置與權(quán)威性 二、決策機構(gòu)與程序 三、決策的依據(jù)與分析判斷 中央銀行學 一、決策權(quán)的配置與權(quán)威性 ★ 貨幣政策的決策必須具有較高的權(quán)威性，其決策做出后才能得到堅決有效的貫徹實施。 1. 貨幣需求預測分析 2. 貨幣供給預測分析 （ 1）貨幣乘數(shù)分析 （ 2）基礎(chǔ)貨幣分析 中央銀行學 我國貨幣乘數(shù)影響因素變動圖 0 . 0 50 . 1 00 . 1 50 . 2 00 . 2 50 . 3 00 . 3 594 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04現(xiàn)金比率 c活期存款比率 d法定準備率 r超額準備率 e。 （ 2） 在中央銀行獨立性較弱的國家，貨幣政策的決策權(quán)由中央政府和中央銀行最高管理層分擔。 中央銀行學 （二）基礎(chǔ)貨幣 ?基礎(chǔ)貨幣也被稱為“強力貨幣”和“高能貨幣”，充分顯示了其在貨幣創(chuàng)造中的重要作用。 如何在它們之間進行選擇呢？根據(jù)前面的選擇 標準對二者進行一些比較。
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