貨幣銀行學(xué)貨幣市場(完整版)
【正文】 之間的資金余缺。 二、國庫券市場的要素 （一）發(fā)行人：政府及政府授權(quán)部門，主要是財政部 （二）投資者：金融及非金融機(jī)構(gòu)、個人 中央銀行只能在流通市場上參與國庫券的買賣 (公開市場業(yè)務(wù)） （三）發(fā)行方式：貼現(xiàn)發(fā)行 通常采取拍賣方式定期發(fā)行（美國式招標(biāo)和荷蘭式招標(biāo) p195） 三、作用： 用來彌補(bǔ)短期國庫收支不平衡 四、特點(diǎn)： 國庫券由政府發(fā)行，且期限短，通常被認(rèn)為是無信用風(fēng)險，因此其利率常被看作無風(fēng)險利率； 國庫券發(fā)行頻率高，存量很大，交易方便，具有很強(qiáng)的流動性，是商業(yè)銀行主要的二級儲備金，國庫券市場也是央行調(diào)控經(jīng)濟(jì)的理想場所； 投資國庫券的利息收入可免收利息所得稅； 國庫券利率往往是貨幣市場工具中最低的一個。 參與者 參與目的 中央銀行 進(jìn)行貨幣政策操作 商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu) 在保持良好流動性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益 非金融性企業(yè) 逆回購協(xié)議可以使閑置資金在保證安全的前提下獲得高于銀行存款利率的收益，而回購協(xié)議可以使它們獲得急需的資金來源 ?？煞譃閮煞N： 正回購：同一內(nèi)容的資產(chǎn)先賣出再買進(jìn)的合約。 ?1961年 2月，花旗銀行為了規(guī)避 “ Q條例 ” 而發(fā)行 二、
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