【正文】 ，對于合并報表的影 響也并沒有分開分析，并且在選取分析數(shù)據(jù)時時缺少可比性。比如，在成本管理中引入戰(zhàn)略成本管理思想將成本信息貫穿于戰(zhàn)略管理整個循環(huán)過程中，通過對公司成本結(jié)構(gòu)，成本行為的全面了解、控制與改 善，尋求長久的競爭優(yōu)勢 [20]。此時若運用自身債務(wù)償還債務(wù)，不但不能全部清還，還使企業(yè)面臨更大的資金運轉(zhuǎn)困難；若使用外來資金彌補，又為企業(yè)增加了一層利息負擔。在選擇不同的程 序時要針對不同的客戶選擇合理的方式催收。獨立的信用管理部門才能夠保證信用管理的客觀公正而不被其他因素制約。據(jù)相關(guān)資料顯示。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 30 四、三一重工存在的問題 （一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度低 三一重工 2020 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅 為 ，企業(yè)的營業(yè)收入幾乎全部是應(yīng)收項目構(gòu)成。凈資產(chǎn)收益情況近些年一直呈上升的趨勢，其中權(quán)益乘數(shù)的上升直接反應(yīng)了當年的負債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，公司的負債越大，此時三一重工可以利用負債產(chǎn)生杠桿利益；資產(chǎn)凈利率的上升反應(yīng)的是每單位的資產(chǎn)貢獻凈利潤的情況，資產(chǎn)凈利率是影響凈資產(chǎn)收益率最重要的指標。權(quán)益凈利率反應(yīng)的是企業(yè)綜合能力的情況，指標具有綜合性。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 24 （ 3） 資本積累率 資本積累率是指當年所有者權(quán)益總額減去上年所有者權(quán)益總額與上年所有者權(quán)益總額的比值，它反映了企業(yè)發(fā)展能力。也可以間接反映公司的盈利能力和償債能力。 （四）發(fā)展能力分析 考察一個企業(yè)發(fā)展的核心就是增長率即企業(yè)的發(fā)展能力，也稱企業(yè)的成長性。 （ 3）總資產(chǎn)利潤率 總資產(chǎn)利潤率表示企業(yè)每一單位的資產(chǎn)能夠獲得利潤的能力，是衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 21 利用情況的指標。毛利率越大說明企業(yè)的盈利能力越好；指標越小，則盈利能力越差 。產(chǎn)權(quán)比率越小說明企業(yè)相對于負債所有者權(quán)益更好，償債能力越強，產(chǎn)權(quán)比率大說明負債相對于所有者權(quán)益已經(jīng)較大，所有者權(quán)益受到威脅，償債能力變差。它的比值與企業(yè)償還長期債務(wù)的能力息息相關(guān)。由于流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)中有一部分是應(yīng)收賬款構(gòu)成的，其并沒有給 企業(yè)帶來現(xiàn)金流入，因此在考慮其償債能力的時候要剔除非現(xiàn)金收入給企業(yè)償還能力的影響，即速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款之后與流動負債的比值，此指標能更確切的反應(yīng)企業(yè)的短期償債能力。 以下數(shù)據(jù)是結(jié)合三一重工 20202020 年的財務(wù)數(shù)據(jù)整理的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況： 計算公式： 流動負債流動資產(chǎn)流動比率 ? （ 25） 流動負債速動資產(chǎn)速動比率 ? （ 26） 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 15 圖26 流動比率速動比率分析圖0501001502002503003504002020 2020 2020 2020 2020流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動負債流動比率速動比率 流動比率在 2020 年之前呈下降的趨勢，企業(yè)的短期償債能力下降， 2020 年在企業(yè)加緊對短期負債的管理下有小幅度上升，加強了公司的短期償債能力，降低了企業(yè)的財務(wù)風險。三一重工近五年的運營指標趨勢相同，變化同步，由此分析：三一重工的存貨周轉(zhuǎn)率水平逐漸上升，直接反應(yīng)出近幾年的生產(chǎn) 經(jīng)營各個環(huán)節(jié)運營效率在不斷的加強；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在 2020 年最低受到工程機械行業(yè)激烈競爭影響采取的刺激銷售策略，三一重工對企業(yè)的應(yīng)收賬款的管理還算是比較的及時，能夠及時采取回款策略；固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率直接體現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模與運轉(zhuǎn)能力， 2020 企業(yè)規(guī)模的擴大并在 2020 產(chǎn)生相應(yīng)的收入，企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用效率把握的較好；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受到固定資產(chǎn)的影響最大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況良好。 2020 年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小幅度上升，原因是收購三一重機之后各項固定資產(chǎn)開始回報收入、逐漸步入正軌。分析近五年的銷售收入也是一直上升，與應(yīng)收賬款的增長成正比例發(fā)展，經(jīng)營風險不大。存貨周轉(zhuǎn)率的上升反應(yīng)了企業(yè)的存貨管理效益變好，存貨的變現(xiàn)能力變強。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 9 二、三一重工財務(wù)指標分析 （一）運營能力分析 營運能力是指企業(yè)經(jīng)營運行的能力，也是企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 8 圖11 三一重工現(xiàn)金流量分析圖100500501001502002502020 2020 2020 2020 2020經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額凈現(xiàn)金流量凈額 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一直是正數(shù)，平均值在 22 億元左右，公司的主營業(yè)務(wù)為企業(yè)提供了豐 厚的現(xiàn)金留存。 2020 年增長幅度平穩(wěn)，新增樁工機械類產(chǎn)品也為企業(yè)貢獻不小的收入。 非流動資產(chǎn)方面，公司的非流動資產(chǎn)主要以固定資產(chǎn)和長期股權(quán)投資為主。 （ 4）收購普茨邁斯特 2020 年 1 月，公司花費 億歐元收購全球混凝土機械龍頭企業(yè)德國普茨邁斯特，有利于三一重工向國際市場的進一步發(fā)展，向國際化的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。 （ 2）融資租賃 2020 年上市后，公司加快了采用融資租賃方式進行銷售的節(jié)奏。在三一重工剛剛創(chuàng)辦當年的營業(yè)收入僅為 4 億元，截止 2020 年營業(yè)收入水平已經(jīng)高達 507 億元，在十年的發(fā)展歷程中翻了十番。并提出了合理控制成本費用、加強應(yīng)收賬款的管理以及適度舉債經(jīng)營的改進性建議。 齊 齊 哈 爾 大 學(xué) 畢業(yè)設(shè)計（論文） 題 目 三一重工股份有限公司財務(wù)分析 院（系） 經(jīng)濟管理學(xué)院 2020 年 6 月 15 日 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) I 摘 要 隨著社會的進步，經(jīng)濟逐漸向全球蔓延。 關(guān)鍵詞 ： 盈利能力；財務(wù)分析；杜邦分析 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) II Abstract With the progress of society, the economy gradually spreading to the world. The economy has bee synonymous with the world39。三一重工同時被評為中國機械行業(yè)綜合競爭能力第一位。為促進工程設(shè)備機械的銷售本公司采取了有回購協(xié)議下的相關(guān)租賃業(yè)務(wù)。在 2020年國內(nèi)工程機械行業(yè)增長放緩的局勢下，將大幅提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量及行業(yè)地位。長期股權(quán)投資的占比基本穩(wěn)定在 1%左右。 利潤總額 2020 年較上一年增長 163%，增長的原因受到兩個因素的影響：一是，三一合并報表，二是當年收到政府補助導(dǎo)致的營業(yè)外收入的增長。 2020 年經(jīng)營性現(xiàn)金流量增長的原因是公司營業(yè)收入的大幅度增加，回款率也保持在較高的水平。營運資產(chǎn)在一方面可以被理解為周轉(zhuǎn)資產(chǎn)，即我們可以把企業(yè)的運營效率用周轉(zhuǎn)率來解釋。 2．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。 2020 年之前應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)上升的趨勢，企業(yè)當時的回款不斷加強； 2020 年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率突然下降，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化現(xiàn)金的能力變差，經(jīng)營風險變大； 2020 年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況好轉(zhuǎn)，原因是 2020 年公司的大量應(yīng)收項目使企業(yè)的回款壓力變大，次年及時加強了對應(yīng)收賬款的管理，減輕企業(yè)回款壓力。 4．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指營業(yè)收入與平均總資產(chǎn)余額的比值， 它反應(yīng)的是總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 （二）償債能力分析 1．短期償債能力分析 短期償債能力是企業(yè)流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。速動比率在 2020 年也是下降，在與流動比率的變化驚醒對比時，速動比率的變化往往更加的敏感、更能夠確切的反映企業(yè)的償債能力。 表 22 現(xiàn)金比率指標分析數(shù)據(jù)表 2020 2020 2020 2020 2020 速動資產(chǎn) （億元） 應(yīng)收賬款 （億元） 流動負債 （億元） 現(xiàn)金比率（ %） 75 72 62 44 52 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 16 計算公式： 流動負債 應(yīng)收賬款）（速動資產(chǎn)現(xiàn)金比率 ?? （ 27） 三一重工近五年的現(xiàn)金比率呈下降的趨勢，短期償債能力減弱，原因是企業(yè)近五年發(fā)展使企業(yè)在擴大規(guī)模的同時籌集了大量的資金形成了大量的借款，流動負債隨之增多。企業(yè)必須根據(jù)自己的資產(chǎn)負債的實際情況來選擇對企業(yè)最有利資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。 以下數(shù)據(jù)是結(jié)合三一重工 20202020 年的財務(wù)數(shù)據(jù)整理的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況： 表 24 產(chǎn)權(quán)比率指標分析數(shù)據(jù)表 單位：億元 2020 2020 2020 2020 2020 負債總額 所有者權(quán)益總額 產(chǎn)權(quán)比率 計算公式： 所有者權(quán)益負債總額產(chǎn)權(quán)比率 ? （ 29） 三一重工在 2020 年之前產(chǎn)權(quán)比率下降，受到負債總額下降的影響，企業(yè)當年并沒有大量的負債， 2020 年產(chǎn)權(quán)比率最大，原因是當年收購三一重機籌集了大量借款，為了保障其長期發(fā)展，企業(yè)暫時出現(xiàn)償債風險，但是在 2020 年企業(yè)的償債風險又下降，償債風險下 降。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 20 以下數(shù)據(jù)是結(jié)合三一重工 20202020 年的財務(wù)數(shù)據(jù)整理的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況： 表 25 主營業(yè)務(wù)毛利率指標分析數(shù)據(jù)表 單位：億元 2020 2020 2020 2020 2020 主營營業(yè)收入 營業(yè)成本 毛利率 % % % % % 計算公式： 營業(yè)成本 營業(yè)成本）（營業(yè)收入毛利率 ? （ 210） 毛利率處于上升的趨勢，主要原因是技術(shù)的成熟以及部分零部件的制造成 本下降。當這個指標保持在較高的水平時，總資產(chǎn)資產(chǎn)利用情況就越好，企業(yè)的盈利能力就越強，；當這個指標變低時候也就是 說明企業(yè)的盈利能力變差，經(jīng)營管理水平降低。企業(yè)的成長是靠本身的經(jīng)營活動以及資本事項不斷的發(fā)展形成的發(fā)展?jié)撃堋? 以下數(shù)據(jù)是結(jié)合三一重工股份有 限公司 20202020年的財務(wù)數(shù)據(jù)整理的總資產(chǎn)增長的情況： 表 29 銷售收入增長率指標分析數(shù)據(jù)表 2020 2020 2020 2020 2020 上一年資產(chǎn)總額（億元） 本年資產(chǎn)總額（億元） 資產(chǎn)增長率（ %） 計算公式： 上年營業(yè)收入 上年資產(chǎn)總額）（本年資產(chǎn)總額總資產(chǎn)增長率 ?? （ 214） 總資產(chǎn)的增長直接影響到公司盈利情況，發(fā)展的好壞要看它的總資產(chǎn)是否能夠支持公司的發(fā)展。資本積累率越高，資本積累就越大，保值性就越強；若資本積累率為負數(shù)，說明企業(yè)的資本情況受到威脅，所有者利益被動減少，應(yīng)該給予重視。 表 31 杜邦分析數(shù)據(jù)表 權(quán)益凈利率 銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 歸屬母公司占比 2020 2020 2020 2020 2020 （二）對凈資產(chǎn)收益率的分析 凈資產(chǎn)收益率表示所有者權(quán)益的投資收益水平，反映了投資者投入企業(yè)的自有資本盈利的能力，是評價資本經(jīng)營效益的核心指標。 2020 年的資產(chǎn)凈利率最高， 2020 年些許下降，之后的 2020 和 2020 年又開始上升，資產(chǎn)的盈利水平變強。近幾年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均不高，分析其原因有以下幾點， ，一方面我國市場經(jīng)濟中企業(yè)信用體系發(fā)展還不夠完善，而且針對應(yīng)收賬款管理的法律規(guī)章制度及執(zhí)行上還不夠健全，另一方面這樣的趨勢受到工程機械行業(yè)競爭激烈的影響，為刺激銷售各大企業(yè)為搶占市場份額采取放松應(yīng)收賬款策略，沒有認識到應(yīng)收賬款的風險性。鋼鐵的成本就占產(chǎn)品成本的 70%以上，控制產(chǎn)品的成本已經(jīng)成為當務(wù)之急。 2．事中控制 加強應(yīng)收賬款日常管理工作賒銷業(yè)務(wù)一旦發(fā)生，企業(yè)就要及時對是否能夠及時收回賒銷款項進行評價和監(jiān)督。當面對企業(yè)的客戶時要考慮該客戶與企業(yè)常年合作的關(guān)系，以及對企業(yè)下游市場的影響程度，把握分寸，可以采取面談等彈性較強的方式催收，在面對信用等級比較高的客戶時候可以適當?shù)姆艑拺?yīng)收政策；若是下游客戶對企業(yè)的影響并不是很大，采用一般催收齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 32 程序就好。所以最好的解決途徑是建立一支專業(yè)的會計人員隊伍。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 33 結(jié) 論 本文通過對三一重工股份有限公司的基本面的介紹以及對其近五年的財務(wù)狀況進行分析，采用 SWOT 分析法、因素分析法、趨勢分析法、杜邦分析法進行