【正文】 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的一項(xiàng)重要的 財(cái)務(wù)比率 。 ④存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。 (銷售成本 247。這樣，企業(yè)就應(yīng)該采取措施提高各項(xiàng) 資產(chǎn) 的利用程度從而提高銷售收入或處理多余資產(chǎn)。同時(shí)，由于行業(yè)的特殊性，食品企業(yè) 的存貨有保質(zhì)期限，如果存貨積壓過(guò)多就會(huì)造成存貨減值損失增加，造成企業(yè)的損失。 （ 1） 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 率是指企業(yè)一定時(shí)期 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 同 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 凈額的比率。其計(jì)算公式為： 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =息稅前利潤(rùn)總額 247。 銷售凈利率 ，又稱 銷售凈利潤(rùn)率 ，是凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比。 表 33 “三全食品”公司 2020 年到 2020 年的盈利能力數(shù)據(jù)表 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 率 成本費(fèi)用利潤(rùn) 率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 凈 資產(chǎn)收益率 12 年 11 年 10 年 09 年 08 年 中原工學(xué)院國(guó)際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 15 圖 33 “三全食品”公司 08 年到 12 年銷售毛利率變化圖 圖 34 “三全食品”公司 08 年到 12 年銷售凈利率變化圖 表 33中數(shù)據(jù)表明， 凈資產(chǎn)收益率 整體呈下降趨勢(shì)，僅在 10年 ， 凈資產(chǎn) 收益率有所回升， 說(shuō)明公司凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）運(yùn)用得 不好 ，公司的盈利能力 降低，說(shuō)明資本營(yíng)運(yùn)效益和投資者債權(quán)人受保障程度有所減弱。 （ 1） 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率可以用來(lái)衡量公司的 產(chǎn)品生命周期 ，判斷公司發(fā)展所處的階段。如果在較高 凈資產(chǎn)收益率 的情況下，又保持較高的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，則表示企業(yè)未來(lái)發(fā)展更加強(qiáng)勁。 年初 資產(chǎn)總額 100% 其中：本年 總資產(chǎn) 增長(zhǎng)額 =年末 資產(chǎn)總額 年初資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi) 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 ,這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用 ,故名杜邦分析法。沃爾比重評(píng)分法是對(duì)比率分析法的引伸。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一項(xiàng)復(fù)雜而細(xì)致的工作，其各種分析方 法不僅在理論上需要有透徹的研究，更要在實(shí)際工作中不斷加以實(shí)踐，才能進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)分析。 杜邦分析法的優(yōu)點(diǎn)在于 采用這一方法，可使 財(cái)務(wù)比率分析 的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析 者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供方便。 中原工學(xué)院國(guó)際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 21 ③ 權(quán)益乘數(shù) 表示企業(yè)的 負(fù)債 程度，反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度。該指標(biāo)的高低反映了投資者的凈資產(chǎn)獲利能力的大小。 （ 3）杜邦分析法的步驟 ① 從 凈資產(chǎn) 收益率開始，根據(jù) 會(huì)計(jì)資料 （主要是 資產(chǎn)負(fù)債表 和 利潤(rùn)表 ）逐步分解計(jì)算各指標(biāo)； ② 將計(jì)算出的指標(biāo)填入 杜邦分析圖 （如圖 41所示 ）； ③ 逐步進(jìn)行前后期 對(duì)比分析 ，也可以進(jìn)一步進(jìn)行企業(yè)間的橫向?qū)Ρ确治?。虧損最高的南京三全超過(guò)了 700萬(wàn)元，而盈利的子公司中，只有公司所在地河南市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，其余各地也難言靚麗。 但是在 08年到 10年間，公司的 營(yíng)運(yùn)狀況剛好處于向上趨勢(shì)中，較高的權(quán)益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，透過(guò)提高公司的 股東權(quán)益報(bào)酬率 ，對(duì)公司的股票價(jià)值產(chǎn)生正面激勵(lì)效果。 中原工學(xué)院國(guó)際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 25 5 “三全食品”公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在的問題及改進(jìn)建議 “三全食品”公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在的問題 通過(guò)對(duì)“三全食品”公司 20202020年的 財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的 分析， 發(fā)現(xiàn)“三全食品”公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)管理狀況存在以下幾個(gè)問題： （ 1）長(zhǎng)期償債能力不足 通過(guò)對(duì)“三全食品”公司的償債能力進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，公司的短期償債能力較好，但是由于 長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率 理論上認(rèn)為 ≥ 1較好 ，而“三全食品”公司由 08年的 12年的 ， 企業(yè)在長(zhǎng)期償債能力上略有不足，這對(duì)于股東收益的增加是不利的，雖然投資風(fēng)險(xiǎn)減小了，但對(duì)企業(yè)的擴(kuò)大規(guī)模有部分不良影響?！叭称贰惫?司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由 11年的2,626,480,000增長(zhǎng)到 12年的 2,680,570,000，但是公司對(duì)于成本的控制不好，超過(guò)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，由于這個(gè)原因，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，利凈總額和凈利潤(rùn)產(chǎn)生不利中原工學(xué)院國(guó)際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 26 影響，使其增長(zhǎng)幅度變小，影響了企業(yè)的發(fā)展能力。同時(shí)應(yīng)注意避免盲目擴(kuò)張，把握行業(yè)趨勢(shì)，控制好成本費(fèi)用，促進(jìn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提高。同時(shí)也可能由于近幾年食品安全所產(chǎn)生的影響，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化食品安全管理，塑造知名品牌。平時(shí)注意加強(qiáng)應(yīng)收賬 款的管理，對(duì)應(yīng)收賬款的回收情況加以監(jiān)督；科學(xué)的進(jìn)行長(zhǎng)期投資，避免盲目投資；防止固定資產(chǎn)過(guò)多且占用資金。從趨勢(shì)上分析，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在 09年又開始慢慢升高，這說(shuō)明該公司存貨的利用效率有所降低，并且周轉(zhuǎn)天數(shù)仍然很多，這不利于將資金運(yùn)用到企業(yè)的營(yíng)運(yùn)中去。這是因?yàn)樵?2020年 廣州市工商局公布的第三季度三類食品質(zhì)量檢驗(yàn)結(jié)果 顯示 ，“ 三全食品 ”公司 旗下的 “ 三中原工學(xué)院國(guó)際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 24 全灌湯水餃 (豬肉玉米蔬菜 )” 、 “ 三全灌湯水餃 (三鮮 )” 兩款產(chǎn)品被檢查出含有金黃色葡萄球菌。但最近三年來(lái)， “ 三全食品 ”公司 在長(zhǎng)江以南的市場(chǎng)似乎發(fā)展一直難以讓人滿意。 247。 ② 權(quán)益系數(shù)表明了企業(yè)的 負(fù)債 程度。 （ 2） 杜邦分析法的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系 杜邦分析法中的幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為： 凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)凈利率 (凈利潤(rùn) 247。 （ 1） 杜邦分析法的基本思路 ① 權(quán)益凈利率 ，也稱權(quán)益報(bào)酬率，是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的 財(cái)務(wù)分析指標(biāo) ，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。因此本論文將采用杜邦財(cái)務(wù)分析法評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。它按行業(yè)不同設(shè)置評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系，每個(gè)體系中的指標(biāo)分為定量指標(biāo)和定性指標(biāo) ,而定量指標(biāo)又分為基本指標(biāo)和修正指標(biāo)。在公司財(cái)務(wù)分析中 ,僅觀察財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)法洞察財(cái)務(wù)狀況的全貌 ,同時(shí)僅觀察單一的財(cái)務(wù)比率 ,也難以了解公司財(cái)務(wù)狀況的全面情況。 “三全食品”公司發(fā)展能力的計(jì)算與分析 發(fā)展能力體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展前景和成長(zhǎng)狀況。 期初凈資產(chǎn) ]100% 在新的 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 下，建議將凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率公式改為： 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =（期末扣除其他 資本公積 的凈資產(chǎn) 247。如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在 5%～ 10%之間，說(shuō)明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期，不久將進(jìn)入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品。 由表 33 可以得出“三全食品”公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率在逐漸降低，在 11年達(dá)到最低值 ,12 年略有回升，為 ，說(shuō)明企業(yè) 產(chǎn)品定價(jià) 不夠 科學(xué)，中原工學(xué)院國(guó)際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 16 產(chǎn)品附加值 降低 ，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 減弱 ，獲利水平 降低 。 其 計(jì)算公式為： 銷售凈利率 =(凈利潤(rùn) 247。 （ 4） 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與 平均凈資產(chǎn) 的比率，反映了企業(yè) 自有資金 的投資收益水平。該 指標(biāo) 越高，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價(jià)科學(xué)， 產(chǎn)品附加值 高，營(yíng)銷策略得當(dāng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。 中原工學(xué)院國(guó)際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 13 “三全食品”公司盈利能力的分析與評(píng)價(jià) 盈利能力指標(biāo)的建立 盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱為企業(yè)的 資金 或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期 內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。 通過(guò)對(duì)“三全食品”公 司年度報(bào)表的計(jì)算與分析，可以得出 2020年到 2020 年的營(yíng)運(yùn)能力數(shù)據(jù)如下。 銷售成本 ={360[( 年初余額 +年末余額 )247。民間非營(yíng)利組織資金占用在存貨的時(shí)間越短， 存貨管理 工作的效率越高。它是 流動(dòng)資產(chǎn) 的平均占用額與流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期所完成的周轉(zhuǎn)額之間的比率。 存貨周轉(zhuǎn)率還可以衡量存貨的儲(chǔ)存是否適當(dāng)，是否能保證生產(chǎn)不間斷地進(jìn)行和產(chǎn)品有秩序的銷售。 ② 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè) 銷貨成本 與存貨平均 余額 間的比率。廣義的營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)所有要素所能發(fā)揮的營(yíng)運(yùn)作用；狹義的營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)資產(chǎn) 的營(yíng)運(yùn) 效率 ，不直接體現(xiàn) 人力資源 的合理使用和有效利用。 “三全食品”公司的資產(chǎn)負(fù)債率在 40%到 50%之間，屬于正常范圍。 （ 4）長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率 長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率是企業(yè)所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債之和與固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期投資之和的比率。由于 預(yù)付帳款 、 待攤費(fèi)用 、其他流動(dòng)資產(chǎn) 等指標(biāo)的變現(xiàn)能力差或無(wú)法變現(xiàn)，所以，如果這些指標(biāo)規(guī)模過(guò)大，那么在運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分析公司短期償債能力時(shí)，還應(yīng)扣除這些項(xiàng)目的影響。一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司 短期償債能力 強(qiáng)。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金 的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)就越有效。政府管理部門主要從社會(huì)角度對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者從管理者角度對(duì)于內(nèi)部各層面的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，投資者從投資決策角度來(lái)對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。李垣(2020)指出，目前企業(yè)績(jī)效指標(biāo)都是靜態(tài)的，忽略了績(jī)效評(píng)價(jià)體系本身的演進(jìn)。諾頓提出“平衡計(jì)分 測(cè)評(píng)方法”，即平衡計(jì)分卡，它給出了財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與創(chuàng)新等 4個(gè)方面的評(píng)價(jià)指標(biāo)，創(chuàng)建了財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。杜邦系統(tǒng)的核心是權(quán)益凈利率，它是所有 財(cái)務(wù)比率中綜合性最強(qiáng)、最具代表性的一個(gè)指標(biāo)。 “ 三全 食品” 公司的快速發(fā)展，不僅使區(qū)域農(nóng)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)得以充分發(fā)揮， 農(nóng)產(chǎn)品 實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化增值，而且直接安排了農(nóng)村 剩余勞動(dòng)力 和城市下崗職工 24000 多人，并帶動(dòng)了專業(yè)種植、 養(yǎng)殖基地 的迅速形成，解決了相關(guān)聯(lián)的 40 萬(wàn)農(nóng)民的增收 問題 。從全球范圍看，速凍食品行業(yè)屬于朝陽(yáng)行業(yè)；在中國(guó)，速凍食品是新興行業(yè)。 國(guó)內(nèi)速凍食品行業(yè)概況 從 1995年起，我國(guó)速凍食品的年產(chǎn)量每年以 20%的幅度遞增，成為 90年代發(fā)展最快的食品加工業(yè)，速凍食品年產(chǎn)量接近 1000萬(wàn)噸。同時(shí)出現(xiàn)行業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)。s operations,profitability,solvency and ability to develop the analysis and evaluation of individual indicators,through the DuPont analysis to plete a prehensive evaluation of the performance of the pany,found that the pany longterm solvency deficiency exists,a slight backlog of inventory and other issues,and for the problem s raised optimize the asset structure, improve inventory turnover rate enabling pany to stable development of countermeasures and suggestions. The prehensive evaluation of theSan Quan foodpany operating performance to help all stakeholders in the pany to make an important decision, provide a reasonable assets structure optimization suggestions for theSan Quan foodoperators and investors,also provides a way for managers to improve the operating performance, and ultimately improve business performance. Key Words ： Results of operations, evaluation indicators, performance issues, remendations for improvement 中原工學(xué)院國(guó)際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 III 目錄 引言 ...................................................................................................................................1 1 “ 三全食品”公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況 .............................................................................2 速凍 食品行業(yè)概況 ...........................................................................................2 國(guó)際速凍食品行業(yè)概況 ...............................................