【正文】 般需要逐次進行，缺乏間接融資中額度管理的靈活性。 直接融資的局限性有： ? 風險較大 ? 缺乏間接融資中額度管理的靈活性 ? 財務保密性差 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 93 ? （ 3）直接融資的優(yōu)點： ? 籌資方直接面對市場，籌資規(guī)模和風險度可以不受金融中介機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模及風險管理的約束。 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 91 （二）優(yōu)缺點 間接融資的優(yōu)點有： ? 間接融資的社會安全性較強。 ? 可以成為國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要手段。 ? 跨國貨幣制度的建立，必須依賴于各國經(jīng)濟、政治制度的接近，各國生產(chǎn)力發(fā)展水平相近，各國貨幣政策、經(jīng)濟政策和價值觀念趨同等基礎條件，因此，它必須經(jīng)歷一個較長的發(fā)展和磨合過程。在金本位制度下，各國貨幣的對內(nèi)價值和對外價值大體上是一致的，貨幣之間的比價比較穩(wěn)定，匯率制度也有較為堅實的基礎。 ? 限制兌換。 ? 三大特點：自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的。 ? 雙本位制： 指國家和法律 規(guī)定金、銀兩種鑄幣的固定比價 ，兩種鑄幣按國家比價流通，而不隨金、銀市場比價的變動而變動。 ? 本外幣各項貸款余額為 ，同比增長%。 如用于 清償債務、支付賦稅、工資、租金、借貸 等。 即用貨幣媒介商品的交換 W—— G—— W， 二、流通手段 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 26 （二）特征 執(zhí)行流通手段的貨幣必須是 現(xiàn)實的貨幣 ，并由此引出 “ 貨幣需求量 ” 的問題。 第五套人民幣是一套科技含量較高、具有較鮮明民族特色的貨幣。 第二套人民幣于１９５５年３月１日開始發(fā)行，到１９ 64年 5月 15日宣布停止流通。 ? 荷馬史詩中，經(jīng)常用牛標示物品的價值； ? 馬可波羅游記中記載：中國吐蕃地區(qū)用鹽塊作貨幣。 銀行券 (bank notes): 銀行發(fā)行的信用工具 . （二）銀行券的特征 自由兌換 有發(fā)行保證 分散發(fā)行 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 9 （三）產(chǎn)生原因 1．避免 實物貨幣流通因磨損使價值不足帶來的麻煩 2．方便攜帶與運輸 3．節(jié)省貨幣流通費用（如鑄造費） 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 10 （一） 信用貨幣的 含義 在信用基礎上產(chǎn)生，代替金屬貨幣流通的 不可兌現(xiàn) 的信用憑證。 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 20 第五套人民幣從１９９９年１０月１日起陸續(xù)發(fā)行。 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 22 （一）含義 ：即用貨幣表現(xiàn)和衡量商品的價值。 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 27 貨幣需求 : 流通中需要多少貨幣取決于 3個要素： ＊價格 (P) ＊待出售的商品數(shù)量 (Q) ＊貨幣流通速度 (V). 在金屬貨幣制度下 : M=PQ/V 在信用貨幣制度下 : PQ≡MV 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 28 （一）含義 ：即貨幣退出流通而處于靜止狀況 （二）貨幣作為貯藏手段的原因： 貨幣是社會 財富的一般代表 ，貨幣具有 與一切商品直接相交換的能力 ，可隨時購買商品。 △貨幣首先是一種商品 ,具有商品的共性 。 (4) 銀幣的面值與其所含的白銀 價值相等 。 ? 金匯兌本位制： 又稱 “ 虛金本位制 ” ，規(guī)定金幣為本位貨幣，但國內(nèi)并不鑄造、使用和流通金幣，國內(nèi)只流通紙幣，紙幣不能兌換金幣或金塊，只能購買外匯，即居民可按比價以本幣兌換外幣，再用外幣兌換黃金。黃金存量大部分為少數(shù)強國所掌握，必然導致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國家金幣流通的基礎。 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 54 ? 金本位制度的崩潰，對國際金融乃至世界經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大的影響： ? (1)為各國普遍貨幣貶值、推行通貨膨脹政策打開了方便之門。歐元是人類歷史上的跨國貨幣制度的創(chuàng)新。 （二）基本特點 ▲以銀行作為信用中介，是一種 間接信用 。 2．間接融資優(yōu)點 ① 解決資金供求雙方相互不了解的問題； ② 突破資金融通在數(shù)量、期限等方面的限制； ③ 融資風險有金融機構(gòu)緩沖，安全性較高。 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 92 直接融資的優(yōu)點： ? 籌資規(guī)?？梢圆皇芙鹑谥薪榈募s束。 ? 直接融資的公開性要求，有時會與企業(yè)保守商業(yè)秘密的需求相沖突。 ? 有助于實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。 間接融資的局限性： ? 隔斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，在一定程度上降低資金使用效率。 具體形式 銀行本票 銀行匯票 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 74 三、國家信用 （一）含義： 國家信用是以政府作為債務人或債權人的信用 （二）國家信用工具：政府債券 地方債 政府債券 內(nèi)債 外債 國債 國庫券 公債 政府債 國際金融機構(gòu)債 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 75 （三）國家信用的作用 ? 是解決財政赤字的較好途經(jīng) ? 可以籌集大量資金，改善投資環(huán)境，創(chuàng)造投資機會。 ? 歐洲中央銀行是超越歐洲各國貨幣主權的統(tǒng)一的中央銀行。 ? (2)導致匯價的劇烈波動，沖擊著世界匯率制度。 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 51 ? 金塊本位制 ? 規(guī)定貨幣單位的含金量，但不鑄造金幣，實行銀行券流通。英國于 1816年率先實行金本位制。 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 45 金銀復本位制三種形態(tài) ? 平行本位制 ：兩者之間的交換比率完全由金幣與銀幣的市場價格決定，法律上對其不做任何規(guī)定。 2020年 9月 16日 1時 54分 《金融學》 37