【正文】 波 西南財經(jīng)大學 金融學院 2020年 引言 ?背景：央行決定自2020年１０月２７日起，金融機構對居民首次購買自住房和改善型普通自住房提供貸款，其貸款利率的下限可擴大為貸款基準利率的 （原先是 ），最低首付款比例調(diào)整為２０％。 △ R負債 ?情形 2：資產(chǎn)和負債的期限不匹配，利率變動一致 ?風險度量方法：期限缺口（市場價值，到期日期限缺口） ?情形 3：資產(chǎn)和負債的期限不匹配，且利率變動也不一致 ?考慮每一筆現(xiàn)金流，風險的度量方法：久期缺口 利率風險的類型 ?利率風險主要分以下幾種類型： ?（一） 重定價 風險 ?（二） 基準 風險 ?（三）收益曲線風險 ?（四）期權風險 利率風險的類型 一、重定價風險 ?定義：指由于銀行資產(chǎn)與負債到期日的不同（對固定 利率而言）或是重定價的時間不同（對浮動利率而言）而產(chǎn)生的風險，它是利率風險最基本和最常見的表現(xiàn)形式。根據(jù)我國現(xiàn)行的利率政策，客戶可根據(jù)意愿決定是否提前支取定期儲蓄存款，而商業(yè)銀行對此只能被動應對。 ?重定價缺口是通過計算每一種期限類別中利率敏感性資產(chǎn)（ RSA)和利率敏感性負債（ RSL）之差得到的。 累積重定價缺口與銀行凈利息收入變化 ?考慮了資產(chǎn)和負債的結構問題； 0t t n t t iinC G A P G A P? ? ? ???? ?t t n t t nN N I C G AP R? ? ? ?? ? ?t t n t t n t t nNNI R S A R R S L R? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? 負 債資 產(chǎn)t t n t t nNN I G A P R? ? ? ?? ? ?商業(yè)銀行的政策 ?預期央行利率政策的變化 ?確定資金敏感型缺口的方向 ?事件研究：加息或降息與商業(yè)利率風險管理 重定價模型 （四）重定價模型的缺陷 ? ?利率變動會影響以賬面價值計價的凈利息收入外，還會影響資產(chǎn)和負債的市場價值。 ?現(xiàn)實中，銀行一方面不斷吸收與支付存款，另一方面不斷發(fā)放和收回消費與抵押貸款，此外實際上所有長期貸款每個月至少向銀行償還一定的本金。 ?到期期限缺口 MAML0的情況 ?假設某銀行的資產(chǎn)負債組合如表 到期日模型 ? 表 以市場價值報告的銀行資產(chǎn)負債表 資產(chǎn) 負債 長期資產(chǎn)（ A） 短期負債 (L) 凈值（ E） ?凈值 E是銀行所有者在該金融機構所擁有的權益的經(jīng)濟價值（即所有者權益）。 ?考慮每一筆現(xiàn)金流的問題 ?例子 。 ?“ 加權期限 ” 的準經(jīng)濟含義，與 n類似的比較靜態(tài)分析 到期日模型 ? ?利率變動時，對資產(chǎn)的市場價值的影響小于對負債市場價值的影響。 ?GAPt?t+n ,n內(nèi)的現(xiàn)金流問題 重定價模型 ? ?重定價模型中所包括的利率敏感性資產(chǎn)與負債，都僅僅指資產(chǎn)負債表上所包含的資產(chǎn)與負債，而利率的變動也會影響表外業(yè)務現(xiàn)金流。 ?利率的變動可能導致某比貸款成為不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行要么計提貸款損失準備金，要么直接核銷。 ?例子 1：表 ?活期存款是不是利率敏感性負債？ 重定價模型 （二）重定價缺口（資金缺口） ?重定價缺口（ GAP） ＝利率敏感性資產(chǎn)（ RSA） ﹣ 利率 敏感性負債（ RSL） ?重定價缺口用于衡量金融機構凈利息收入對市場利率的敏感程度。所以，利率上升或下降的結果往往會降低銀行的凈利息收入水平。 ?貸款或存款所依賴的基準利率不同，如 LIBOR和美國聯(lián)邦債券利率。 第三章 利率風險和管理（上） 主要內(nèi)容 ? 第一節(jié) 利率風險概述 ? 第二節(jié) 利率風險的識別與測定 ?利率風險的度量 ?利率風險的管理 ?具體應用 第一節(jié) 利率風險概述 定義及其重要性 ?利率風險的定義：它是指由于市場利率變動的不確定性給金融機構帶來的風險，具體說是指由于市場利率波動造成金融機構凈利息收入（利息收入 利息支出）損失或資本損失的風險。 流動性評級 ?若金融機構的流動性評級為 1級，說明它有充足的流動性，可以較低的成本隨時籌資； ?若被評為 2級，說明流動性比較充足； ?若被評為 3級，說明流動性不足； ?若被評為 4級，說明流動性方面有相當大的問題； ?若被評為 5級，則說明完全沒有流動性，隨時都有可能倒閉。 ?CAMEL體系中，一般不適用資產(chǎn)收益率（ ROA）和股權收益率（ ROE）指標，而是使用平均資產(chǎn)收益率指標（ ROAA）。較低的資產(chǎn)質(zhì)量會影響金融機構的經(jīng)營活動、盈利能力和投資者與社會公眾的信心。 ?總資本：核心資本 +附屬資本。 ?資本充足性的基本指標是基礎資本與資產(chǎn)的比率，資產(chǎn)是資產(chǎn)負債表上的 “ 資產(chǎn) ” ，沒有考慮表外業(yè)務。 ?（合理避稅能力，成本控制能力，資產(chǎn)利用效率，風險水平） RO E ????? ? ? ?　 稅 后 凈 利 潤不 包 括 證 券 收 益 （ 或 損 失 ） 的 稅 前 凈 利 潤不 包 括 證 券 收 益 （ 或 損 失 ） 的 稅 前 凈 利 潤　總 營 業(yè) 收 入總 營 業(yè) 收 入 總 資 產(chǎn)總 資 產(chǎn) 總 權 益 成 本稅 收 管 理 效 率 成 本 控 制 效 率 資 產(chǎn) 管 理 效 率 資 金 管 理 效 率?作為投資者，你更為看重什么？ ?經(jīng)濟環(huán)境變化后，你的預期該如何變化？ ?（三個和尚沒水喝，怎么解決？） 業(yè)務性質(zhì)與資產(chǎn)收益率的分解 ?對金融機構而言，主營業(yè)務重要嗎？ ?如何兼顧主營業(yè)務與非主營業(yè)務之間的關系？ ROA ???利 息 收 入 利 息 支 出總 資 產(chǎn)非 利 息 收 入 非 利 息 支 出總 資 產(chǎn)特 殊 收 入 特 殊 支 出總 資 產(chǎn)?假設郵政儲蓄銀行的 ROA較高，你能得出什么結論？ ?在幾家銀行的 ROA相同情況下，你更看重什么？為什么？