醫(yī)藥行業(yè)回顧和展望(doc23)-醫(yī)藥保健(完整版)
【正文】 /BOU 庫存只有不足半個月的產(chǎn)量我們預(yù)計四季度 各廠家為了共同利益將繼續(xù)遵照執(zhí)行自律協(xié) 議工業(yè)鹽的供求關(guān)系將能維持短期的平衡 目前的價位有望得到維持但從中長期的角度 看青霉素工業(yè)鹽市場壓力較為嚴峻依然有 跌價的可能 維生素 C 2020(110)月 VC出口價格走勢 2 3 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 15 頁 共 23 頁 4 5 6 7 8 9 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 美元 /公斤 資料來源 :醫(yī)保商會 2020 年全球 VC 原料的產(chǎn)量為 9 萬噸 2020 年增 長到 10 萬噸而這兩年國際市場的需求量也就 在 萬噸左右年增長率為 4% 突出的供需 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 16 頁 共 23 頁 矛盾同樣也是 VC 原料藥市場競爭激烈的根本原 因 我國 VC 年產(chǎn)量 70%以上出口出口量約 萬 噸 ,占國際市場的 50% 是 VC 最大的生產(chǎn)國和出 口國 2020 年出口貨值達 億美元均價 4 美元 /KG 表 3 我國主要 V C 生產(chǎn)企業(yè) 2 0 0 2 年產(chǎn)量 產(chǎn)量噸 出口量噸 江山制藥 14764 東北制藥集團 14174 13326 石家莊制藥 12144 8806 華北制藥 10205 8400 總產(chǎn)量 51386 30614 資料來源 :醫(yī)藥經(jīng)濟信息報 2020 年由于國外廠家的減產(chǎn)或停產(chǎn)供應(yīng)出現(xiàn) 近萬噸的缺口加上中間商的屯貨 VC 價格從 年底開始一路上揚至今年 5 月創(chuàng)出 5 年來的 最高價 ,毛利一度高達 50%以上巨大的利潤空 間必然刺激供給的增加國內(nèi)各大企業(yè)通過技 術(shù)挖潛紛紛擴大了產(chǎn)量一些已經(jīng)停產(chǎn)的小企 業(yè)如山東華龍黑龍江牡丹江等也已開始復(fù) 產(chǎn) ,基本填補了供應(yīng)缺口 . 據(jù)統(tǒng)計 18 月份在 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 17 頁 共 23 頁 上海口岸出口 VC 的 78 家企業(yè)中有 20 家在去年 同期沒有出口記錄見有利可圖 Roche 美國新 澤西州萬噸生產(chǎn)線已在 4 月復(fù)產(chǎn) 2020 年開 工的蘇格蘭 2 萬噸的生產(chǎn)線也擴建完工投產(chǎn) 另外市場對石家莊制藥明年年初建成投產(chǎn)的一 條年產(chǎn)達 萬噸的 VC 生產(chǎn)線屆時其生產(chǎn)能 力從 萬噸擴大至 3 萬噸產(chǎn)生了擔(dān)憂一 時間供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)價格飛流直下最低 見 美元 /GK 9 月以來在醫(yī)保商會的協(xié)調(diào)下 ,4 家 VC 生產(chǎn)企 業(yè)同樣也進行了限產(chǎn)保價 ,目前均價已回 升到 6 美元 /KG 基本沒有庫存而且訂單都排到了 12 月份供需關(guān)系有所緩解 從生產(chǎn)成本來看我國企業(yè)生產(chǎn) VC 采用兩步發(fā) 酵法 VC 對山梨醇收率已由 48%提高到 60%以上 生產(chǎn)成本在 美元 /KG 之間而主要的競 爭對手 BASF 2 萬噸產(chǎn)能 Roche 已轉(zhuǎn)讓 DSM 3 萬噸產(chǎn)能應(yīng)用的萊氏法在成本上要遠高于 國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本 4 美元 KG 我國企業(yè)的 成本優(yōu)勢較為明顯據(jù)了解石藥集團明年新 增產(chǎn)能達產(chǎn)后生產(chǎn)成本將從 下降到 美元 KG 因此至少從成本的角度來看 VC 未 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 18 頁 共 23 頁 來還有降價的空間 未來 供給方面不確定的因素非常多包括 DSM 公司收購 Roche 維生素業(yè)務(wù)后的擴產(chǎn)計劃 BASF 與東北藥合作的談判進展以及之后的擴產(chǎn)計 劃國內(nèi)企業(yè)的擴產(chǎn)和中小企業(yè)的復(fù)產(chǎn)中間 國泰君安證券 行業(yè)動態(tài)月報 國泰君安證券研究所網(wǎng)址 EMAIL 5 商的炒作等等整體看來今后 23 年內(nèi)隨著 國內(nèi)廠家的擴產(chǎn)產(chǎn)量的增加價格可能還會 繼續(xù)下跌從長期來看可能到達 美元 /KG 的均衡價格 特色原料藥類公司仍能快速增長 特色原料藥類上市 公司通過不斷地開發(fā)新的到 期專利藥物來獲取高額的利潤并保持持續(xù)增長 能力其中研究開發(fā)投入大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu) 化的企業(yè)具備較好的成長性由于產(chǎn)品瞄準心 血管抗抑郁糖尿病抗艾滋病等國際市場
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