【正文】 力 分析上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的時(shí)候,不能單純從銷售毛利率指標(biāo)就給公司下結(jié)論,而要橫向、縱向比較,找出規(guī)律。 一般認(rèn)為該比率保持在20－30之間是正常的， 過(guò)小說(shuō)明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購(gòu)買； 過(guò)大則說(shuō)明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購(gòu)買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。 為此，需要把各種財(cái)務(wù)比率結(jié)合起來(lái)，杜邦財(cái)務(wù)分析體系就是一種綜合分析法。對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問(wèn)題在哪里。 在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)的無(wú)形知識(shí)資產(chǎn)對(duì)提高企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無(wú)形資產(chǎn)的估值問(wèn)題.,財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用方法總結(jié),樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。2024年11月下午7時(shí)1分24.11.1719:01November 17, 2024 作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。24.11.1719:01:1819:01Nov2417Nov24 日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。24.11.1724.11.1719:0119:01:1819:01:18Nov24 相信命運(yùn)，讓自己成長(zhǎng)，慢慢的長(zhǎng)大。2024年11月17日星期日下午7時(shí)1分18秒19:01:1824.11.17 讓自己更加強(qiáng)大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。2024年11月17日星期日7時(shí)1分18秒Sunday, November 17, 2024 創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實(shí)管理提高效率。19:01:1819:01:1819:01Sunday, November 17, 2024 安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說(shuō)明公司負(fù)債程度高，公司會(huì)有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率 低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說(shuō)明公司負(fù)債程度低，公司會(huì)有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也低。 杜邦財(cái)務(wù)分析體系為改善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理提供了有益的分析框架。 選擇了七種財(cái)務(wù)比率，分別給定了其在總評(píng)價(jià)中占的比重，總和為100分。與行業(yè)平均銷售毛利率相比,中原高速、用友軟件、廣西紅日、浦發(fā)銀行、貴州茅臺(tái)等上市公司明顯高出行業(yè)平均銷售毛利率,顯示公司經(jīng)營(yíng)水平高于行業(yè)平均水平?？紤]通貨膨脹和安全邊際等因素，下限定為15%是合理的 要保持一定靈活性。 為了正確評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低、挖掘提高利潤(rùn)水平的潛力，可以用該指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計(jì)劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，分析形成差異的原因。 如：上海汽車2000年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.49次，說(shuō)明公司僅用245天的時(shí)間就可在銷售收入中收回固定資產(chǎn)的投資，公司固定資產(chǎn)利用效率非常高。 指標(biāo)的縱向比較能在一定程度上顯示出該上市公司主要產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷售情況，如果這個(gè)指標(biāo)變高，則說(shuō)明生產(chǎn)、銷售形式看好，生產(chǎn)出的東西能夠立刻賣出去。,短期償債能力分析 ——現(xiàn)金比率,（三）現(xiàn)金比率=,現(xiàn)金+ 現(xiàn)金等價(jià)物 流動(dòng)負(fù)債,現(xiàn)金流量表,反映企業(yè)直接支付能力,短期償債能力分析 ——現(xiàn)金流量比率,（四）現(xiàn)金流量比率=,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 流動(dòng)負(fù)債,現(xiàn)金流量表,反映企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù),（一）資產(chǎn)負(fù)債率,二、長(zhǎng)期償債能力 ——資產(chǎn)負(fù)債率,負(fù)債總額 資產(chǎn)總額,=,負(fù)債比率 舉債經(jīng)營(yíng)比率,理解與評(píng)價(jià)： 債權(quán)人：企業(yè)資金安全性，比率低些 股東：投資收益高低，資產(chǎn)報(bào)酬率與負(fù)債比率的高低 經(jīng)營(yíng)者：企業(yè)盈利與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,用 B W公司 19X3.12.31的數(shù)據(jù),100%,反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是通過(guò)舉債得到的 反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力,資產(chǎn)負(fù)債比率比較,BW 行業(yè)平均 .47 .47 .47 .47 .45 .47,年 19X3 19X2 19X1,資產(chǎn)負(fù)債比率,BW 利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng).,長(zhǎng)期償債能力分析 ——股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù),（二）股東權(quán)益比率=,理解： 反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的 股東權(quán)益比率與負(fù)債比率之和為1 股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)能力越強(qiáng),權(quán)益乘數(shù)=,理解： 股東權(quán)益比率的倒數(shù) 資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍 乘數(shù)越大，股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比率越小,長(zhǎng)期償債能力 ——產(chǎn)權(quán)比率,反映債權(quán)人與股東所提供資金的對(duì)比關(guān)系； 反映公司通過(guò)債務(wù)融資的比率 揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度,(三) 產(chǎn)權(quán)比率=,負(fù)債總額 股東權(quán)益,用 B W公司 19X3.12.31的數(shù)據(jù),負(fù)債股權(quán)比率 負(fù)債所有者權(quán)益比率,產(chǎn)權(quán)比率比較,BW 行業(yè)平均 .90 .90 .88 .90 .81 .89,年 19X3 19X2 19X1,產(chǎn)權(quán)（負(fù)債權(quán)益）比率,BW 利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng).,長(zhǎng)期償債能力 ——償債保障比率,（四）償債保障比率=,負(fù)債總額 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量,反映用企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€全部負(fù)債所需的時(shí)間,債務(wù)償還期,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)長(zhǎng)期資金的最主要來(lái)源,長(zhǎng)期償債能力 ——利息保障倍數(shù)比率,稅前利潤(rùn)+ 利息費(fèi)用利息費(fèi)用,反映公司經(jīng)營(yíng)所得支付財(cái)務(wù)費(fèi)用的能力. 此比率太低意味著企業(yè)難以保障用經(jīng)營(yíng)所得來(lái)按時(shí)按量支付債務(wù)利息 一般：企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1,（五）利息保障比率=,用 B W公司 19X3.12.31的數(shù)據(jù),（EBIT）,BW 行業(yè)平均 3.56 5.19 4.35 5.02 10.30 4.66,年 19X3 19X2 19X1,利息保障比率,BW 的利息保障比率低于行業(yè)平均水平.,趨勢(shì)分析比較,趨勢(shì)分析總結(jié),這說(shuō)明對(duì)BW 來(lái)說(shuō) 低 (EBIT) 是一個(gè)潛在問(wèn)題. 我們知道BW的 債務(wù)水平 與 行業(yè)平均水平 相當(dāng).,BW 的利息保障比率從 19X1開(kāi)始下降. 在過(guò)去的兩年內(nèi)都低于行業(yè)平均水平.,關(guān)于利息保障倍數(shù),該指標(biāo)反映的是債權(quán)人利息收入的保障程度： 如果指標(biāo)低于1， 則說(shuō)明企業(yè)取得的利潤(rùn)太少，連債權(quán)人的利息都無(wú)法支付，經(jīng)營(yíng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，再度舉債經(jīng)營(yíng)將非常危險(xiǎn)。,BW公司資產(chǎn)負(fù)債表 (資產(chǎn)邊),a.反映某一日期公司的財(cái)務(wù)狀況 b.BW 擁有的. c.客戶欠公司款項(xiàng). d.已支付的將來(lái)費(fèi)用. e.現(xiàn)金及一年內(nèi)可變現(xiàn)的項(xiàng)目. f.購(gòu)置土地、建筑物和設(shè)備的原始成本. g.固定資產(chǎn)累計(jì)耗損作為原值的扣除.,現(xiàn)金及等價(jià)物 $ 90 應(yīng)收帳款c 394 存貨 696 待攤費(fèi)用 d