05項目資金來源與融資方案-文庫吧在線文庫
【正文】 主體是指進(jìn)行融資活動并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險的項目法人單位。,項目資本金,債務(wù)資金,8,167。,二、國內(nèi)債務(wù)籌資,非銀行金融機(jī)構(gòu),國內(nèi)債 務(wù)籌資,國內(nèi)融資租賃,國內(nèi)發(fā)行債券,股份商業(yè)銀行,國家政策銀行,國有商業(yè)銀行,167。,15,二、國內(nèi)債務(wù)籌資,167。,財務(wù)公司貸款,短期貸款,中長期貸款,一般為1年、6個月、3個月以及3個月以下不定期限的臨時貸款,一般為1～3年、 3～5年以及5年以上的貸款,③ 保險公司貸款,19,混合貸款、聯(lián)合貸 款和銀團(tuán)貸款,國際金融機(jī)構(gòu)貸款,出口信貸,外國銀行貸款,外國政府貸款,三、國外債務(wù)籌資,167。2 項目資本金及債務(wù)資金的融通,25,六、項目融資,油輪在渤海灣 開采新油田,東海大橋,167。3 融資方案分析,31,資金成本一般用相對數(shù)表示，稱之為資金成本率。,或,式中，Kb為債券資金成本；B為債券籌資額；fb為債券籌資費率。權(quán)益資金的資金占用費是向股東分派的股利，而股利是以所得稅后凈利潤支付的，不能抵減所得稅。,留存盈余是所得稅后形成的，其所有權(quán)屬于股東，實質(zhì)上相當(dāng)于股東對公司的追加投資。,2.資金供應(yīng)風(fēng)險,融資方案在實施過程中，可能出現(xiàn)資金不落實，導(dǎo)致建設(shè)工期拖長，工程造價升高，原定投資收益目標(biāo)難以實現(xiàn)的風(fēng)險。為了廠，決定從金融市場上籌集資金。,解：,根據(jù)公式得,52,【例97】根據(jù)一個投資項目的資金來源渠道，列出其資本結(jié)構(gòu)如下表31，同時假設(shè)公司各種資本的稅后貨幣支付資本成本如下表32所示，用加權(quán)平均資本成本計算資金成本。,解：根據(jù)公式，該項目長期借款的資金成本為：,48,【例93】假定某公司發(fā)行面值為100萬元的10年期債券，票面利率8%，發(fā)行費率5%，發(fā)行價格120萬元，公司所得稅稅率為25%，試計算該公司債券的資金成本。,4.匯率風(fēng)險,匯率風(fēng)險是指國際金融市場外匯交易結(jié)算產(chǎn)生的風(fēng)險，包括人民幣對各種外幣幣值的變動風(fēng)險和各外幣之間比價變動的風(fēng)險。,例題,39,三、融資風(fēng)險分析,167。,式中，KL為融資租賃資金成本；E為年租金額；PL為租賃資產(chǎn)價 值。3 融資方案分析,（3）優(yōu)先股成本,與負(fù)債利息的支付不同，優(yōu)先股的股利不能在稅前扣除，因而在計算優(yōu)先股成本時無需經(jīng)過稅賦的調(diào)整。3 融資方案分析,2.各種資金來源的資金成本計算,（1）銀行借款的資金成本,① 不考慮資金籌集成本時的資金成本,式中，Kd為銀行借款的資金成本；T為所得稅稅率；R為銀行借款利率。,以“產(chǎn)品支付”為基礎(chǔ)的項目融資模式,ABS項目融資模式 ABS是英文AssetBacked Securitization的縮寫，即資產(chǎn)支持型資產(chǎn)證券化，簡稱資產(chǎn)證券化。2 項目資本金及債務(wù)資金的融通,2.融資租賃的方式,經(jīng)營性（或服務(wù)性）租賃,資 料,22,債券（Bond）是借款單位為籌集資金而發(fā)行的一種信用憑證，它證明持券人有權(quán)按期取得固定利息并到期收回本金。2 項目資本金及債務(wù)資金的融通,① 信托投資公司貸款,信托貸款
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