【正文】 品上市后滯銷、落后；投資項(xiàng)目規(guī)劃過小過大、行業(yè)過多、擴(kuò)張過度而無(wú)力控制管理；負(fù)債經(jīng)營(yíng)但負(fù)債率過高、造成沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)；技術(shù)、市場(chǎng)等各方面情況發(fā)生變化,導(dǎo)致實(shí)際投資收益與預(yù)期相比相差甚遠(yuǎn)。三、加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理從總體上安排好企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向經(jīng)濟(jì)管理者揭示了企業(yè)可以通過負(fù)債經(jīng)營(yíng)增加盈利，但在經(jīng)營(yíng)不利時(shí)也會(huì)給企業(yè)帶來更大的損失。處理好資產(chǎn)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性的關(guān)系流動(dòng)性是指企業(yè)隨時(shí)滿足當(dāng)時(shí)現(xiàn)金需要的能力。企業(yè)的資產(chǎn)按周轉(zhuǎn)時(shí)間的長(zhǎng)短可分為流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。因此，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬，就應(yīng)遵循流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金來滿足，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來滿足的原則，使資產(chǎn)和權(quán)益對(duì)稱協(xié)調(diào)。由于金融資產(chǎn)投資具有可分割性、流動(dòng)性和相容性的特點(diǎn)，根據(jù)證券組合理論，在投資時(shí)應(yīng)當(dāng)根據(jù)證券之間的相關(guān)性、風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬及相互關(guān)系，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬的選擇，在確定風(fēng)險(xiǎn)水平后，通過選擇證券種類、優(yōu)化投資組合，在不提高風(fēng)險(xiǎn)水平的條件下使投資組合，在不提高風(fēng)險(xiǎn)水平的條件下使報(bào)酬率最高。這種觀點(diǎn)認(rèn)為的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債經(jīng)營(yíng)相關(guān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因償還到期債務(wù)而引起的（即償還到期的本金加利息），沒有債務(wù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資本金靠投資人投入，則不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)過分依賴銀行，當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí)，一方面使自己失去信用而加大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。從會(huì)計(jì)核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤(rùn)，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過程中對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠，盲目賒銷，造成大量應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。通過現(xiàn)金流量分析，可以將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流動(dòng)情況全面地反映出來。從償債能力考察，監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有：流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債），該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，該比率越高，償債能力就越強(qiáng)；資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%～60％，在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。對(duì)于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。在決策中要追求的是一種收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓穩(wěn)健性原則起一種平衡器的作用。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】[1]顧曉安．企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建[J]．財(cái)經(jīng)論叢，2000，（7）．朱望生．論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J]．會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)，2002，（10）．黃錦亮，白帆．論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架[J]．財(cái)會(huì)研究，2004，（6）．第三篇：淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理摘要：首先闡述了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征和分類，并從內(nèi)外兩方面對(duì)其影響因素進(jìn)行了分析。 風(fēng)險(xiǎn)分類①籌資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在成立之初需要籌資，主要渠道有二：所有者投資和貸款。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理分析 定義企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)對(duì)影響自身經(jīng)濟(jì)效益的諸多不確定因素進(jìn)行預(yù)測(cè)、辨別、分析、控制的一個(gè)過程。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平有了很大提升，整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化，加上政治、經(jīng)濟(jì)、文化、技術(shù)的更新變動(dòng)，出現(xiàn)了許多互相影響制約的不確定因素。引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素分析財(cái)務(wù)貫穿于企業(yè)所有活動(dòng)中，內(nèi)控質(zhì)量、管理水平、市場(chǎng)環(huán)境、人員素質(zhì)等都對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度有影響，可見，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)各種能力的綜合體。最終，新華工程被收購(gòu)，完全脫離了新華集團(tuán)，但其銷售數(shù)額并未增加，新華品牌在國(guó)內(nèi)的影響力也大不如從前。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以買方市場(chǎng)為主，企業(yè)產(chǎn)品滯銷情況較為常見，為擴(kuò)大銷售量，占領(lǐng)更多市場(chǎng)，部分企業(yè)考慮通過賒銷的途徑銷售產(chǎn)品。最終導(dǎo)致導(dǎo)致企業(yè)蒙受重大損失。削減營(yíng)運(yùn)庫(kù)存迫使公司改變以往的生產(chǎn)方式，增加其靈活性，以加快生產(chǎn)進(jìn)度。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中大都會(huì)借債，出現(xiàn)籌資風(fēng)險(xiǎn)，而若是全部使用自有資本的企業(yè)通常只需承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而且，若負(fù)債率升高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，企業(yè)的承受能力降低，償還能力較弱。本文從電力企業(yè)的角度出發(fā)，對(duì)存在于電力企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論述，并提出了應(yīng)對(duì)、防范和控制的措施。一、電力企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（一）政策性風(fēng)險(xiǎn)政策性風(fēng)險(xiǎn)是指政府出臺(tái)的與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的各項(xiàng)財(cái)政和金融政策。電力作為投資規(guī)模最大的行業(yè)，一直保持著高速的增長(zhǎng)狀態(tài)，目前投資規(guī)模都在千億以上。為此電力企業(yè)要在爭(zhēng)取政策支持的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，堵塞漏洞，力爭(zhēng)將因償還債務(wù)導(dǎo)致的不容樂觀的財(cái)務(wù)狀況可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度。如地震，水災(zāi)，火災(zāi)，風(fēng)災(zāi)，雹災(zāi)，凍災(zāi)，旱災(zāi)，蟲災(zāi)以及各種瘟疫等自然現(xiàn)象。輸配電價(jià)承擔(dān)了整個(gè)電網(wǎng)企業(yè)建設(shè)、發(fā)展的全部成本和費(fèi)用，這就要求電力企業(yè)要充分了解自我發(fā)展?fàn)顩r，找出有待完善的方面和環(huán)節(jié)，積極向國(guó)家爭(zhēng)取有利政策；同時(shí)要著力改變自身的成本結(jié)構(gòu)，降低成本和消耗，優(yōu)化電價(jià)結(jié)構(gòu)，抵消政策帶來的風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將增加；投資項(xiàng)目的收益率小于資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將減少。培養(yǎng)和提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)，使之能更好地執(zhí)行企業(yè)內(nèi)部控制制度，履行本質(zhì)工作，減少內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。如由冰雪、地震、洪水和暴風(fēng)等自然災(zāi)害引發(fā)的電網(wǎng)崩潰、大面積停電等事故也屢見不鮮。保險(xiǎn)不僅能夠幫助受災(zāi)企業(yè)及時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)，而且能夠促進(jìn)電網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看,長(zhǎng)期負(fù)債 較少,短期負(fù)債過多,企業(yè)對(duì)銀行的依賴很大。由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng),就短期而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠的現(xiàn)金用于各種支出。X2=留存收益/資產(chǎn)總額。四、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和防范(一)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)通過籌資活動(dòng)取得資金后,進(jìn)行投資的類型有三種:一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目上,二是投資證券市場(chǎng),三是投 資商貿(mào)活動(dòng)。五、結(jié)束語(yǔ)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,要完全消除風(fēng)險(xiǎn) 及其影響是不現(xiàn)實(shí)的,企業(yè)在確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)時(shí)不能一味 追求低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn),而應(yīng)本著成本效益原則把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的、可接受的范圍之內(nèi)。(二)理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系,做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。對(duì)于借入資金而 言,企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí),實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)而借入資金,從而 給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。該模型實(shí)際上是通過五個(gè)變量(五種財(cái)務(wù)比率),將反映企業(yè)償債能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)和營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)用一個(gè)多元的線性 函數(shù)公式有機(jī)聯(lián)系起來,綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算,企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總,并 將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等,以數(shù)量化形 式加以表達(dá),建立企業(yè)全面預(yù)算,預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金收支的情況,以周 月季半年及一年為期,建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。在對(duì)外投資上,很多企業(yè)投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足,盲目 投資,導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大,從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。因此,本文是在第一種觀點(diǎn)之下討論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。因此,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀、成因及其 防范措施進(jìn)行探討,以期降低風(fēng)險(xiǎn)、提高效益就顯得具有十分重要的意義。其中風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)在于超前預(yù)防，即在自然災(zāi)害發(fā)生之前就對(duì)工作環(huán)境和場(chǎng)所中可能產(chǎn)生的事故用科學(xué)的方法進(jìn)行檢查預(yù)測(cè)并采取相應(yīng)的防范措施，力爭(zhēng)將可能的事故消除在產(chǎn)生之前。按照公司創(chuàng)一流同業(yè)對(duì)標(biāo)工作的總體要求，積極開展信息化同業(yè)對(duì)標(biāo)，豐富對(duì)標(biāo)內(nèi)容和形式，完善評(píng)價(jià)指標(biāo)庫(kù)，推廣信息化最佳業(yè)務(wù)實(shí)踐，將信息化工作逐步納入公司的業(yè)績(jī)考核體系，形成激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息化水平持續(xù)提升。網(wǎng)絡(luò)與信息安全全面納入安全生產(chǎn)體系。，更好地適應(yīng)企業(yè)內(nèi)部控制的要求。電網(wǎng)集團(tuán)企業(yè)還可運(yùn)用發(fā)放委托貸款、提前歸還借款、用存量資金墊付工程款、融資租賃、發(fā)行債券等多種運(yùn)作手段，調(diào)整資金配置結(jié)構(gòu)以降低存量、增加流轉(zhuǎn)、提高資金收益。（二）投融資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)，完善投資效益評(píng)價(jià)制度，確保電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃與投資緊密結(jié)合。二、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)和建議（一）政策性風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)電力企業(yè)作為國(guó)家骨干企業(yè)，承擔(dān)著不可推卸的社會(huì)責(zé)任，在貫徹國(guó)家方針政策方面責(zé)無(wú)旁貸。（四）信息化風(fēng)險(xiǎn)隨著電力市場(chǎng)改革的不斷深化和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，國(guó)網(wǎng)推出了“SG186”信息化戰(zhàn)略，其中實(shí)施ERP系統(tǒng)是核心的組成部分，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的方式和理念將迎來全新的改變?；I資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因籌資活動(dòng)而引起的收益不確定性以及到期不能償付本息的風(fēng)險(xiǎn)。在電網(wǎng)企業(yè)當(dāng)中，有“電價(jià)是電網(wǎng)企業(yè)的生命線”一說。電力企業(yè)作為特大型中央企業(yè)，以建設(shè)運(yùn)營(yíng)電網(wǎng)為核心業(yè)務(wù)，承擔(dān)著為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)電力保障的基本使命，屬于資金密集型企業(yè)。積極經(jīng)營(yíng)管理資產(chǎn)很容易被忽視，許多企業(yè)都考慮降低成本、擴(kuò)大銷售等方式，除了這些，還需要重視經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，進(jìn)而使得現(xiàn)金能夠順利流通，增加收益。③合理確定債務(wù)規(guī)模企業(yè)在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，首先應(yīng)考慮企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力?？赏ㄟ^編制現(xiàn)金流量預(yù)算，建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。 分析結(jié)果凈資產(chǎn)收益在2012年年底開始大幅降低，說明2011年、2012年公司的資產(chǎn)利用效率較高，工資運(yùn)作穩(wěn)定，但到2013年在經(jīng)營(yíng)管理上出了問題，以至于資產(chǎn)運(yùn)作效率和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都有所降低。此事件一出，三鹿集團(tuán)經(jīng)濟(jì)效益立刻下跌，總負(fù)債達(dá)17億元，超出集團(tuán)總額2億元。如關(guān)于固定資產(chǎn)的投資決策，若準(zhǔn)備不周，可行性研究缺少科學(xué)性，信息數(shù)據(jù)失真