信息經(jīng)濟(jì)學(xué)與公司治理-文庫吧在線文庫
【正文】 n economics ? 信息不夠 (imperfect)，無所謂 +判斷 → 買賣股票 ? 信息不完整 (inplete)，不對稱 → 糟糕 ? 雙方交易，一方有優(yōu)勢 ? Manager與小股東之間有不對稱訊息 ? 需懂信息經(jīng)濟(jì)學(xué)，才真懂公司治理 Page 15 例 一 ? 舊車買賣，原車主撞車否？ ? 買主不知，車主知 ? 若一年舊車車況，平均質(zhì)量 q，車價(jià) p ? i車 主若真實(shí)車況 qiq，則車價(jià) p偏低， 應(yīng)賣給親戚，得 p＋ 5000 ? 肯拿到二手車市場賣的，必為 qi≦ q ? 「來者不善」 、 「善者不來」 ? 二手車市垮臺 Page 16 例 二 （ 1） ? 健康保險(xiǎn)，每人患病率 qi， 其平均數(shù)為 q ? 治療費(fèi) R，故平均醫(yī)療支出為 R˙ q ? 若保險(xiǎn)要盈虧互抵，該收保費(fèi) p = R˙ q ? 面對保費(fèi) p，對平均身體狀況恰為 q者， 不賠不賺（保費(fèi) p=預(yù)期支出 R˙ q） Page 17 例 二（ 2） ? 面對身體好、患病率低者（ qj q）， ? j若投保，則保費(fèi)支出為 R q ? j若不投保，自己的預(yù)期支出 R qj ? R qj R q， ∴ 不投保 ? 只有 qk q者會去投保 ? 來者不善、善者不來（ adverse selection) ? 健?？迮_ Page 18 反向選擇的整理 ? 反向選擇：行動(dòng)者靠某些自有信息， 決定是否采取行動(dòng) ? 例：是否賣二手車、是否投保 ? 后果：市場被摧毀 ? 怎么辦呢？ Page 19 反向選擇的解決 ? 全民健保，完全不容許自己投保 (沒有選擇 ) ? 商譽(yù) (長期的關(guān)系 ) ? Product Warranty (有時(shí)行不通 ) ? Signaling (加保前跑百米、試車、考試 ) ? 各公司發(fā)出 signal，給小股東與金管會 Page 20 理論分析 (一 ) ? 產(chǎn)出與勞動(dòng)關(guān)系 y=a?L ? a為勞動(dòng)生產(chǎn)力 ? 兩種人， a2 a1 ? 若產(chǎn)品價(jià)格為 P，則競爭之勞動(dòng)市場應(yīng)使 W2 = Pa2 W1 = Pa1 Page 21 理論分析 (二 ) ? 但 a a2看不到 ? 接受教育的單位成本，設(shè) k1 k2 ，若分別受 e e2 教育 ? 此二種人的凈報(bào)酬為 R1 = W1 – k1e1= Pa1 – k1e1 R2 = W2 – k2e2= Pa2 – k2e2 Page 22 理論分析 (三 ) ? 因 k1k2 (低能力者受教育成本較高 )，故 ? 表示存在一點(diǎn) ，使得 212112 )a(a)a(akPkP ?e 212112 )a(a)a(akPekP ??Page 23 理論分析 (四 ) ? 這表示
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