某企業(yè)股東利益分析報(bào)告-文庫吧在線文庫
【正文】 普通股 EPS的稀釋 。 “ 原始每股收益 ” （ 續(xù) 5） ?續(xù)前例 ， 假設(shè)還包括債券 50000元 ， 年利率 10%， 這些債券面值為 1000元 ， 共 50張 。 “ 原始每股收益 ” （ 續(xù) 9） ?注：在上例中 ， 因?yàn)閷?shí)際收益率低于發(fā)行 AA級(jí)債券的平均收益率的 %， 故在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行當(dāng)年就將其視為 “ 準(zhǔn)普通股 ” ， 在原始每股收益計(jì)算中予以考慮； ?如果測試結(jié)果表明實(shí)際收益率 “ 高于 ”發(fā)行 AA級(jí)債券的平均收益率的 %， 則自債券實(shí)際轉(zhuǎn)換成普通股的那年起 ， 才將其包含在原始每股收益計(jì)算之中 。 除非可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票會(huì)提高 EPS，否則 ， 在計(jì)算完全稀釋的每股收益時(shí) ，總是要將可轉(zhuǎn)換債券包含在內(nèi) 。 留存收益率 ? 留存收益率： （ 凈收益 — 全部股利 ） / 凈收益 ?該比率反映留存收益占經(jīng)常性收益之比（ 如果排除一次性項(xiàng)目 ） 。 ?理論上 ， 股利支付少 ， 留存利潤再投資多 ， 股價(jià)會(huì)漲 ， 那么 ， 股利率就可能很低；如果與此同時(shí)的權(quán)益報(bào)酬率較高 ，則股東對較低的股利率仍會(huì)滿意 。 12:06:1512:06:1512:06Wednesday, March 22, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 12:06:1512:06:1512:063/22/2023 12:06:15 PM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 下午 12時(shí) 6分 15秒 下午 12時(shí) 6分 12:06: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 3月 下午 12時(shí) 6分 :06March 22, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 12:06:1512:06:1512:06Wednesday, March 22, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 2023年 3月 22日星期三 下午 12時(shí) 6分 15秒 12:06: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 下午 12時(shí) 6分 :06March 22, 2023 ? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 ?分母中也應(yīng)排除一次性項(xiàng)目 。 二 、 其他與股東利益直接相關(guān)的財(cái)務(wù)比率 ?市盈率 (價(jià)格 /收益比率 ) ?留存收益率 ?股利支付率 ?股利率 （ 股利 /市價(jià)比率 ） ?每股帳面價(jià)值 市盈率 (價(jià)格 /收益比率 ) ? 市盈率 = 每股市價(jià) / （ 完全稀釋后的 ）每股收益 ?應(yīng)該排除一次性項(xiàng)目的影響 。 與原始每股收益計(jì)算上的差別主要有二： ?〈 1〉 股票選購權(quán)與購股證根據(jù)普通股的年末市價(jià)區(qū)別處理 如果年末市價(jià)低于年平均市價(jià) ， 則其計(jì)算與原始每股收益計(jì)算無異； 如果年末市價(jià)高于年平均市價(jià) ， 則在計(jì)算中使用年末市價(jià) ， 所計(jì)算出的完全稀釋每股收益將比原始每股收益更為保守 。 ? 在上面的例子中 ， 假定發(fā)行 AA級(jí)債券平均收益率為 16%， 實(shí)際收益率為 10%， 那么 ， 實(shí)際收益率測試如下： 10% 16% % = % “
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