投資項(xiàng)目的可行性研究(ppt105頁(yè))-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 期相等的互斥方案中，凈現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可行方案。其隱含假定是備選方案可以無(wú)限多次重復(fù)實(shí)施。–非常規(guī)項(xiàng)目 （ 凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)在項(xiàng)目壽命期內(nèi)有多次變化）計(jì)算 IRR的方程可能但不一定有多個(gè)實(shí)數(shù)解。? 靜態(tài)投資回收期不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，從項(xiàng)目投資之日算起，用項(xiàng)目各年的凈收入回收全部投資所需要的時(shí)間。根據(jù)各種狀態(tài)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流，可計(jì)算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值。 PB2?9＝ ?A3 ∩ ?B3 ； P9＝ PA3 PB1?5＝ ?A2 ∩ ?B2 ； P5＝ PA2 ? 資金來(lái)源與資金結(jié)構(gòu)–自有資金與借入資金–國(guó)內(nèi)資金與國(guó)外資金–資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)? 資金平衡不產(chǎn)生資金缺口的條件是各年的累計(jì)盈余資金額必須大于或等于零清償能力分析指標(biāo)? 借款償還期（按盡早歸還的原則計(jì)算出的還清項(xiàng)目長(zhǎng)期借款所需要的時(shí)間）? 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額? 流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)總額 /流動(dòng)負(fù)債總額? 速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)總額 /流動(dòng)負(fù)債總額各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表?yè)p益表借款及還本付息表折舊與攤銷(xiāo)估算表成本費(fèi)用估算表資金來(lái)源與運(yùn)用表銷(xiāo)售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表第六章 不確定性分析? 項(xiàng)目投資決策中收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡? 主要的不確定性分析方法–盈虧平衡分析：確定盈利與虧損的臨界點(diǎn)–敏感性分析：分析不確定因素可能導(dǎo)致的后果–概率分析：對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)作直觀的定量判斷投資目標(biāo)收益 風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別? 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指隨機(jī)發(fā)生的意外事件有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；? 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指與一般經(jīng)營(yíng)條件和管理狀況有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；? 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)指與項(xiàng)目清償能力有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；? 外部風(fēng)險(xiǎn)指與獲取外部資金的能力有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。0 1 2 3 4 5NCF0NCF1 NCF2NCF3NCF4NCF5F1 F2F3 F4非常規(guī)項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的檢驗(yàn)? 檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：在項(xiàng)目壽命期內(nèi)，項(xiàng)目?jī)?nèi)部始終存在未收回的投資。計(jì)算 IRR的試算內(nèi)插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－ i1IRR－ i1NPV1NPV1＋ | NPV2|IRR計(jì)算公式：內(nèi)部收益率計(jì)算示例項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的唯一性問(wèn)題討論由計(jì)算內(nèi)部收益率的理論公式令可得從數(shù)學(xué)形式看，計(jì)算內(nèi)部收益率的理論方程應(yīng)有 n 個(gè)解。凈現(xiàn)值的相關(guān)指標(biāo)和等效指標(biāo)? 凈現(xiàn)值率（ NPVR）式中 PVI 是項(xiàng)目投資現(xiàn)值? 凈年值（ NAV）凈年值可以直接用于壽命不等方案間的比選，凈年值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可行方案。租入資產(chǎn)改良費(fèi)按租賃期限攤銷(xiāo)。? 確定國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)目標(biāo)? 辨識(shí)項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益及費(fèi)用– 直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用– 內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及費(fèi)用– 有形效益及費(fèi)用、無(wú)形效益及費(fèi)用? 確定國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益評(píng)價(jià)參數(shù)? 項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益綜合評(píng)價(jià) 投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法一、現(xiàn)金流量構(gòu)成? 現(xiàn)金流量（ Cash Flow , CF）–現(xiàn)金流入（ Cash In Flow , CI）銷(xiāo)售（經(jīng)營(yíng)）收入、資產(chǎn)回收、借款等–現(xiàn)金流出（ Cash Out Flow , CO）投資、經(jīng)營(yíng)成本、稅、貸款本息償還等–凈現(xiàn)金流量（ NCF）NCF＝ CI－ CO（一）投資? 項(xiàng)目總投資–建設(shè)投資（習(xí)慣上稱固定資產(chǎn)投資）–流動(dòng)資金投入–項(xiàng)目建設(shè)期借款利息? 項(xiàng)目建成后，投資轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的資產(chǎn)：–固定資產(chǎn)–無(wú)形資產(chǎn)–遞延資產(chǎn)–流動(dòng)資產(chǎn)工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資構(gòu)成建設(shè)投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)其 它 費(fèi) 用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用土地使用權(quán)獲取費(fèi)用專利及專有技術(shù)費(fèi)用其它無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用開(kāi)辦費(fèi) （計(jì)入遞延資產(chǎn)）咨詢調(diào)查費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)其它籌建費(fèi)預(yù)備費(fèi)用 基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)工業(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金構(gòu)成? 流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)存貨原材料輔助材料燃料其它外購(gòu)品在產(chǎn)品產(chǎn)成品修理用備品備件協(xié)作件半成品低值易耗品包裝物其它外購(gòu)材料現(xiàn)金及各種存款應(yīng)收及預(yù)付款短期投資（二）成本費(fèi)用總成本費(fèi)用產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接費(fèi)用直接材料直接工資其它直接費(fèi)用制造費(fèi)用車(chē)間管理人員工資折舊費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗其它制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用公司管理人員工資折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗房產(chǎn)稅、車(chē)船稅、土地使用稅其它管理費(fèi)用運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、差旅費(fèi)、廣告費(fèi)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)人員工資、折舊費(fèi)等借款利息匯兌凈損失、銀行手續(xù)費(fèi)、其它籌資費(fèi)用成本費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)我國(guó)實(shí)行固定資產(chǎn)分類(lèi)折舊制度?？刹捎?Delphi法、組織專家小組進(jìn)行分析判斷等。抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問(wèn)題的性質(zhì)和調(diào)查對(duì)象的具體情況進(jìn)行抽樣設(shè)計(jì)。項(xiàng)目發(fā)展周期? 定義：一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目從設(shè)想、開(kāi)發(fā)、建設(shè)直到竣工投產(chǎn)的全過(guò)程，稱為 “項(xiàng)目發(fā)展周期 ”。? 構(gòu)成：– 投資前期， 它主要包括：項(xiàng)目建議書(shū)、可行性研究、設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)和項(xiàng)目投資評(píng)估決策等。主要抽樣方法有：隨機(jī)抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。? 定量預(yù)測(cè)根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)學(xué)分析技術(shù)，建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進(jìn)行預(yù)測(cè)。直線折舊 :年限平均法工作量法折舊額計(jì)算方法直線折舊法加速折舊法年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法成本費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)加速折舊 :雙倍余額遞減法其中最后兩年年數(shù)總和法成本費(fèi)用中的無(wú)形、遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)? 無(wú)形資產(chǎn)指沒(méi)有物
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