房地產(chǎn)投資決策及其風(fēng)險管理案例分析-文庫吧在線文庫
【正文】 Management 169。 Shimai Consulting 2023 ? 盈虧平衡點 （運營費用 +抵押付款） /估計毛租金 ? 建筑為了能支付所有的現(xiàn)金開支和融資償還必須達(dá)到的入住率 ? 一般在 65%至 95%范圍內(nèi) ? 費用比 運營費用 /實際的總收入 ? 用于與其他的房地產(chǎn)作比較，單獨本身并無太大的用途 ? 應(yīng)該足夠高以保持物業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，同時使有關(guān)費用如能源成本得到控制避免浪費 169。 Shimai Consulting 2023 ? 房地產(chǎn)投資與現(xiàn)代投資組合理論及資產(chǎn)定價模型 ? 投資組合回報是各資產(chǎn)回報的加權(quán)平均（線性代數(shù)）；而投資組合風(fēng)險并非各資產(chǎn)風(fēng)險的回權(quán)平均 ? 房地產(chǎn)投資信托（ REIT）公司，通常在市場上公開地買賣，是為股東賺取利潤為目的的擁有和經(jīng)營包括房地產(chǎn)和（或）抵押貸款的投資組合。所調(diào)查，不省北京開發(fā)商對銀行信貸資金的依賴度竟達(dá)到 90%以上。 ? 銀行貸款現(xiàn)階段從緊，其對項目開發(fā)程度和開發(fā)商自有資金的要求，不是大多數(shù)開發(fā)商短期內(nèi)能夠達(dá)到的。發(fā)展到一定規(guī)模之后，為了保持公司的平衡，增加資產(chǎn)的抗風(fēng)險能力，才選擇做一部分收租物業(yè)。 169。 169。 169。 Shimai Consulting 2023 ? 風(fēng)險類型 ? 市場、融資、變現(xiàn)、管理、利率、法律、環(huán)境 ? 風(fēng)險的量化 ? 風(fēng)險與回報 169。 Shimai Consulting 2023 The End 169。 Shimai Consulting 2023 ? 市場風(fēng)險細(xì)述 169。 Shimai Consulting 2023 ? 每一類資產(chǎn)都有其各自不同的特點，包括不同的優(yōu)點和缺點。 Shimai Consulting 2023 ? 債券 ? 可轉(zhuǎn)債：優(yōu)勢，風(fēng)險控制 目前還不會有很多房地產(chǎn)上市公司支發(fā)行可轉(zhuǎn)債，主要是因為它們的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高。 169。有些房地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)而采取“借殼上市”的方式，而這些借殼上市的公司，較難獲得再融資。 169。而當(dāng)年全國房地產(chǎn)開發(fā)貸款增加了近 2023億元。 Shimai Consulting 2023 ? 投資案例分析示例 ? 投資可行性研究 ? 開發(fā)可行性研究 ? 建設(shè)項目 169。 Shimai Consulting 2023 ? 多期間或者動態(tài)回報量度 ? 凈現(xiàn)值（ NPV） ? 內(nèi)部回報率（ IRR） 169。 Shimai Consulting 2023 ? 重要的金融比率（用于決定投資的可行性） ? 毛租金乘數(shù) ? 貸款價值（ LTV）比 ? 債務(wù)覆蓋率（ DCR） ? 盈虧平衡點 ? 費用比 ? 稅前股本回報率 ? 稅后股本回報 ? 資產(chǎn)回報 ? 內(nèi)部回報率 ? 轉(zhuǎn)售價格 169。 Shimai Consulting 2023 ? 一項商業(yè)行為的目標(biāo)可能往往包括： ? 使股東的財富人長遠(yuǎn)來說達(dá)到最大 ? 短期的財務(wù)目標(biāo)，比如現(xiàn)金流的要求 ? 或者非金融性質(zhì)的目標(biāo)，例如 ? 友好工作環(huán)境，機會均等的雇傭政策 ? 困難的時期留住高素質(zhì)的雇員 ? 擁有最高質(zhì)量的地產(chǎn) ? 擁有某種物業(yè)的最大地產(chǎn)商 169。 Shimai Consulting 2023 ? 單一期間的或者靜態(tài)的贏利量度標(biāo)準(zhǔn) ? 稅前股本回報率 ? 稅后股本回報率 ? 資產(chǎn)回報或
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