互換的定價與風險分析-文庫吧在線文庫
【正文】 。 16 假設在一筆 2 年期的利率互換協(xié)議中，某一金融機構支付 3 個月期的LIBOR ，同時每 3 個月收取固定利率（ 3 個月計一次復利），名義本金為 1 億美元?；Q還有 9 個月的期限。只要我們知道組成利率互換的每筆的價值，就計算出利率互換的價值。利率互換中甲銀行的現金流量表如表 71所示，其中（ a）為不考慮名義本金，（ b）為考慮名義本金的情況。 ?第二，在協(xié)議簽訂時，一個公平的利率互換協(xié)議應使得雙方的互換價值相等。 ?運用給利率互換定價 ?公式： ?從利率期限結構中估計出對應的遠期利率與息差現值，即可得到每筆的價值，加總就可以得到利率互換的價值。在這 個 例 子 中 ，0 . 0 4 8 0 . 2 5 0 . 0 4 8 0 . 2 51 0 0 0 0 1 0 0 0 0flB e e? ? ?? ? ? ?萬 美 元 ， 令0 . 0 4 8 0 . 2 5 0 . 0 5 0 . 5 0 . 0 5 1 0 . 7 5 0 . 0 5 2 1 0 . 0 5 1 5 1 . 2 5 0 . 0 5 3 1 . 50 . 0 5 3 1 . 7 5 0 . 0 5 4 24 4 4 4 4 41 0 0 0 0 1 0 0 0 044fixk k k k k kB e e e e e ekkee? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ???? ? ? ?????萬 美 元 可求得543k ?美元，即固定利率水平應確定為 % （ 3 個月計一次復利）。 ：即期匯率（直接標價法） 。 25 即期匯率為 1 美元＝ 1 1 0 日元，或 1 日元＝ 1 美元。 30 31 1 年前貨幣互換簽訂時的互換價值為： 0330 . 0 2 9 6 0 . 0 2 6 9 3 0 . 0 6 3 0 . 0 6 3 31113 6 0 0 1 2 0 0 0 0 6 5 1 0 0 0 01200FDttttV S B Be e e e? ? ? ? ? ? ? ?????? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ????互 換 根據案例 7 .4 ， 1 年后貨幣互換的價值變?yōu)?1 1 3 .29 6 8 萬美元。 謝 謝 :36:4219:3619::36 19:3619:36::36:42 2023年 3月 9日星期四 7時 36分 42秒 。該收益可以分解為四個部分之和： 首先，由于時間的推移與美元利率的下降， A 銀行在美元債券上的空頭遭受損失，金額為 1000 － 1 0 0 8 .42 7 ＝－ 8 .42 7 萬美元。 ?與互換相聯系的風險主要包括： ?信用
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