02金融機(jī)構(gòu)金融中介和資產(chǎn)管理公司-文庫(kù)吧在線(xiàn)文庫(kù)
【正文】 年內(nèi)個(gè)人年收入至少在 20萬(wàn)美元以上；最近兩年的收入至少在 30萬(wàn)美元以上；凈資產(chǎn)至少在 100萬(wàn)美元以上 (past)人數(shù)放寬到 500人 ,擁有 500萬(wàn)美元以上投資證券 (now)最低投資額 最低投資額很低 較高的最低投資額限制（一般為 100萬(wàn)美元以上）投資 不限制投資者數(shù)量和可投資品種參與者人數(shù)最多 500人，不限制投資品種監(jiān)管 受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管 不受監(jiān)管的私人投資機(jī)構(gòu)籌資 可做廣告招攬投資者 私募，不得利用任何傳媒做廣告能否離岸設(shè)立 不允許 通常設(shè)立離岸基金，以避開(kāi)法律限制和避稅贖回 一般每日均可購(gòu)買(mǎi)和贖回贖回限制（需提前通知，時(shí)間從數(shù)月到幾年不等）信息披露程度 公開(kāi) 不公開(kāi)，不用披露財(cái)務(wù)及資產(chǎn)狀況31對(duì)沖基金的類(lèi)型n 市場(chǎng)導(dǎo)向型216。 2023 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall35Concerns with Hedge Fund?Hedge funds provide market benefits ?Liquidity ?Market pricing efficiency ?However, there are concerns ?System risk ?LongTerm Capital Management ?Bear Stearns ?Market meltdown of 2023 361992年狙擊英鎊n 1979年 ,歐共體組成歐洲貨幣匯率連保體系n 規(guī)定各國(guó)貨幣在不偏離歐共體 “ 中央?yún)R率 ”25 ％的范圍內(nèi)允許上下浮動(dòng)，成員國(guó)的貨幣可以相對(duì)于其他成員國(guó)的貨幣進(jìn)行浮動(dòng)，而以德國(guó)馬克為核心n 如果某一成員國(guó)貨幣匯率超出此范圍，其他各國(guó)中央銀行將采取行動(dòng)出面干預(yù)n 1992年 2月 7日，歐盟 12個(gè)成員國(guó)簽訂了《馬斯特里赫特條約》n 德國(guó)馬克在東西德統(tǒng)一后走堅(jiān) ,而英國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致英鎊相對(duì)疲軟n 英國(guó)政府維持高利率的經(jīng)濟(jì)政策受到越來(lái)越大的壓力，它請(qǐng)求德國(guó)聯(lián)邦銀行降低利率，德國(guó)擔(dān)心通貨膨脹，拒絕n 英國(guó)政府需要貶值英鎊，刺激出口，但必須維持與馬克的匯率n 英鎊對(duì)馬克不斷下跌，從 2． 952． 852． 7964。 全球宏觀(guān)對(duì)沖基金，基金的基金Copyright 169。 杠桿、賣(mài)空、套利、風(fēng)險(xiǎn)控制n 投資于所有的金融市場(chǎng)n 對(duì)資金管理者的高額業(yè)績(jī)激烈n 以投資的絕對(duì)收益來(lái)估值對(duì)沖基金29幾種定義n 對(duì)沖基金是一種私人組織的、由專(zhuān)職經(jīng)理人管理的投資機(jī)構(gòu)，它們一般不吸收公眾參與 美國(guó)總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作小組（ 1999）n 對(duì)沖基金具有如下特征：通常采用合伙制或離岸投資公司制；采用在多個(gè)市場(chǎng)中建立頭寸在內(nèi)的多元化投資策略；利用賣(mài)空、衍生品和杠桿等投資技術(shù)和投資工具；向基金經(jīng)理支付績(jī)效報(bào)酬；主要吸收富有的個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者并設(shè)有最低投資限制 美國(guó)金融服務(wù)局（ 2023）n 對(duì)沖基金僅吸收經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者參與，可以不受共同基金所必須面對(duì)的監(jiān)管。 光大集團(tuán)還擁有在香港上市的三家子公司：光大控股、光大國(guó)際和香港建設(shè)公司216。 抑制競(jìng)爭(zhēng)；銀證難以?xún)?yōu)勢(shì)互補(bǔ)n 混業(yè)經(jīng)營(yíng)：全能型商業(yè)銀行模式216。 保險(xiǎn)公司－保險(xiǎn)業(yè)216。大量買(mǎi)進(jìn)日經(jīng) 225指數(shù)期貨合約和看漲期權(quán)。 資產(chǎn)價(jià)格水平波動(dòng)n 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)216。 定期支付負(fù)債216。 2023 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall10Role of Financial Intermediaries?Providing Maturity Intermediation?Reducing Risk Through Diversification?Reducing Costs of Contracting and Information Processing?Providing a Payments MechanismCopyright 169?；鸸芾砣烁鶕?jù)投資人的委托進(jìn)行投資運(yùn)作資料來(lái)源： OECD 2023年7金融機(jī)構(gòu)投資方式n 金融機(jī)構(gòu)通過(guò)向市場(chǎng)參與者發(fā)行金融要求權(quán)籌集資金，進(jìn)行投資
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