法商學院貨幣金融學4-文庫吧在線文庫
【正文】 ，即兩種貨幣的購買力之比決定了兩國貨幣的兌換比率。例如假設(shè)西雅圖的咖啡豆售價低于波士頓?，F(xiàn)在考慮 1美元在國內(nèi)與國外購買的物品數(shù)量。 （二）關(guān)稅和限額。 人民幣匯率實際上是構(gòu)筑在貨幣購買力或物價水平表示的價值之比基礎(chǔ)之上的。外匯市場有三個交易層次。它認為，一國貨幣的對外匯率，主要是由兩種貨幣在其各自國內(nèi)所具有的購買力決定的，均衡匯率就等于兩國物價水平的比率。 2023/2/27 74 本章重要概念 價值尺度 unit of account 流通手段 （ 或交易媒介 ） means of exchange 貯藏手段 store of value 支付手段 means of payment 貨幣制度 moary system 金本位制 gold standard 信用卡 credit card 貨幣可兌換 currency convertibility 2023/2/27 75 本章復習思考題 1. 如何理解現(xiàn)代國際外匯市場的特征？ 2. 請用供求分析的方法來說明長期中決定匯率的因素是什么。均衡匯率的含義是，在這一匯率條件下，人們沒有動力將其持有的某種貨幣存款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為另一種貨幣存款，即不再為資產(chǎn)轉(zhuǎn)換而從事外匯交易，從而匯率處于相對穩(wěn)定狀態(tài)。匯率的種類有：即期匯率和遠期匯率；買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率；電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率；基本匯率和套算匯率。 2023/2/27 63 三、資本項目下人民幣自由兌換條件： 具有健全的市場經(jīng)濟運行機制 健全的貨幣管理機制和充足的外匯儲備 完善的金融市場 2023/2/27 64 匯率穩(wěn)定與幣值穩(wěn)定 ? 匯率穩(wěn)定與幣值穩(wěn)定同時抓 ? 匯率穩(wěn)定，以進出口商為例，不穩(wěn)定讓進出口商不敢貿(mào)然訂約 ? 幣值穩(wěn)定 ? 黃金時代，即使在最穩(wěn)定的金本位時代，黃金也有陰影 ? 各主要貨幣的幣值穩(wěn)定是匯率穩(wěn)定的前提和基礎(chǔ) 2023/2/27 65 守不住的固定匯率 ? 為什么守不住固定匯率？ ? 固定匯率守不住的根本原因，是參與國際貿(mào)易往來的各國，守不住各自的幣值穩(wěn)定，更準確說，是因為相關(guān)各國做不到同步維系幣值的穩(wěn)定 ? 幣值不穩(wěn)定的一個原因，在商品世界頗為常見，是因為不同國家之間，商品的生產(chǎn)率有異 ? 人為造成幣值不穩(wěn)定 2023/2/27 66 固定匯率與浮動匯率之爭 ? 弗里德曼：兩元框架 ? 蒙代爾：三元悖論 2023/2/27 67 人民幣升值與貶值 2023/2/27 68 第四章 外匯市場的匯率 教學重點和難點 本章重要概念 復習思考題 本章小結(jié) 1．外匯概念有廣義和狹義之分。 2023/2/27 50 長期中影響匯率的因素 因 素 因素的 變動 匯率值 E的反應(yīng) B國相對于 A國的價格水平 ↑ ↓ B國相對于 A國的關(guān)稅和限額 ↑ ↑ B國國內(nèi)對進口產(chǎn)品的偏好 ↑ ↓ B國國外對其出口產(chǎn)品的偏好 ↑ ↑ B國相對于 A國的生產(chǎn)率 ↑ ↑ 2023/2/27 51 第三節(jié) 短期中匯率的決定 RETB RETA 匯率 ET （ A幣 /B幣） E*=10 M L 5% 10% 15% 預(yù)期收益率 （以 B幣表示） P N Q 圖 41 外匯市場的均衡 2023/2/27 52 圖 42本幣（ A幣）存款預(yù)期回報率線 RETA的位移 RETB RETA1 匯率 ET （ A幣 /B幣） 預(yù)期收益 （以 B幣表示） IB RETA2 E1 E2 2023/2/27 53 圖 43外幣（ B幣）存款預(yù)期回報率線 RETB的位移 RETB2 RETA 匯率 ET （ A幣 /B幣） 預(yù)期收益 （以 B幣表示） IB1 E2 E1 RETB1 IB2 2023/2/27 54 圖 44由于預(yù)期通貨膨脹率上升而引起 B國名義利率上升的效果 RETB1 RETA1 匯率 ET （ A幣 /B幣） 預(yù)期收益 （以 B幣表示） IB1 RETA2 E1 E2 RETB2 IB2 2023/2/27 55 第四節(jié) 匯 率 制 度 一、固定匯率制 （ Fixed Exchange Rate System) 以本位貨幣本身或法定含金量為確定匯率的基準，匯率比較穩(wěn)定的一種匯率制度。同理，任何增加國外商品相對于國內(nèi)商品需求的因素都可能導致國內(nèi)貨幣貶值，因為只有當國內(nèi)貨幣價
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