公司價值評估使用幻燈片-文庫吧在線文庫
【正文】 機會 最佳重構(gòu) 價值 ? 整個重構(gòu)計劃 ? 判斷收購者的行為，以確定破 產(chǎn)價格，并將其與 EG公司的各 項能力進行比較 ? 措施 停止食品公司的擴張，將其賣 掉； 出售金融公司； 加快木材公司的合并進程，增 加現(xiàn)有部門的回報水平 大力促進消費品公司的經(jīng)營狀況 出售報紙和房地產(chǎn)公司 解散公司總部，并將 EG公司的資 金重新分配 為新戰(zhàn)略建立一套溝通機制 ? 公司的這些措施對那些想要購買消費品公司的收購者來說很有吸力 ? 這個重構(gòu)的計劃將使公司創(chuàng)造出高于市場價值 40%50%的價值 他做了什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ 第五步：最佳的重構(gòu)方案 單位：百萬美元 $ 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 外部增長 下的公 司潛在 價值 =$ $ $ 公司各種 機會的 總和 最大的收 購機會 最佳重構(gòu) 價值 他做了什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ EG公司： 接下來的步驟 ： Ralph計劃分五個步驟來建立 EG公司對價值進行管理的能力： 1. 將焦點集中在與公司價值創(chuàng)造有關(guān)的計劃和經(jīng)營績效上； 2. 仔細評估公司的戰(zhàn)略投資決策及其對公司價值的影響； 3. 重建公司的賠償系統(tǒng)，培養(yǎng)對創(chuàng)造股東價值的重視態(tài)度； 4. 在 EG公司各項計劃的價值問題上，與投資者和分析家門展開細 致的討論； 5. 重新設(shè)定 EG公司財務(wù)主管的角色 核心財務(wù)評估 其他原則 : ? 貼現(xiàn)率通常用來評估一個項目或交易對于投資者的機會成本 ,或者投資者可以在相等的商業(yè)風險和資產(chǎn)財務(wù)風險的投資中獲得的收益率。 報紙子公司 1 00 15 發(fā)行幾種規(guī)模較小的報紙 房地產(chǎn)子公司 n . a. 5 是一家小型房地產(chǎn)開發(fā)公司 金融子公司 n . a. 3 是一家小型的消費者金融公司 總計 $ 3,550 $233 EG 公司 過去 5 年的財務(wù)業(yè)績平平。他敦促自己、公司的首席財務(wù)主管和各部門的業(yè)務(wù)主管盡快完成這項任務(wù)。目標是中低檔市場。 盡管消費品子公司具有很強的品牌地位，但前景并不樂觀。 ? 創(chuàng)造價值需要在交易的計劃、談判、和執(zhí)行的各各方面都取得成功。 顯然，貼現(xiàn)率的計算對最后的價值有著重要的影響力，為了能夠理解如何計算貼現(xiàn)率，我們要重新思考一下“資金價值”和“ ? 價值”。 資金成本方程式 WACC= ke * + kd*（ 1T） * E D+E D D+E ke=rf+（ rmrf） *β 含義 所有投資者的 無風險回報率 補償預期通貨 膨脹而提供的 實際回報 已知股票與 市場投資組 合之間的收 益差異 標準普爾指 數(shù)中列出的 歷史平均水 平的風險補 償率 風險調(diào)整后 的股東機會 成本 方程式的最后一部分介紹 β=beta 價值。為了能準確的求得這個價值，必須將預測的公司未來現(xiàn)金流通過一個能反映股東機會成本損失的風險率進行折現(xiàn) ? 潛在內(nèi)部價值 。 EG公司： 接下來的步驟 ? ； ? ； ? 3. 將公司的價值與賠償系統(tǒng)聯(lián)系起來； ? ； ? EG公司財務(wù)主管的角色。與當前和潛在的投資組合價值不同，它是從外部估計投資組合的價值。 從經(jīng)營中獲 得的自由現(xiàn) 金流的現(xiàn)值 非經(jīng)營 現(xiàn)金流 的調(diào)整 總自由 現(xiàn)金流 的現(xiàn)值 付息負 債的市 場價值 股本的 市場價值 舉例 ?過多的退休基
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