企業(yè)家與市場過程概述(ppt58頁)-文庫吧在線文庫
【正文】 ? 預(yù)期價格會下跌，就賣出（賣空）；預(yù)期價格上升，就買進(jìn)（買空）。 ? 因此，任何想利用信息賺錢是不可能的！ ? “地上的鈔票”？ 有效市場的三個層次 ? 弱有效 (weak form)：當(dāng)前的價格反映了所有過去價格中包含的信息。索羅斯、艾倫 ? 從某種意義上講，每個人都是投機者。阿克賴特“發(fā)明”了“水力紡紗機”。 ? 幸福感與文化、歷史、生活水平有關(guān)； 幸福是中庸 ? 實用 V美觀； ? 交往 V隱私； ? 從眾心里 V個性張揚； ? 時尚 V保守； ? 冒險 V安全； ? 炫耀 V被不嫉妒； ? 。 ? 3個月后索尼開發(fā)出自己的錄像機；售價 2023萬日元（ $55,000)。 產(chǎn)權(quán)保護與創(chuàng)新 ? 私有財產(chǎn)制度對創(chuàng)新至關(guān)重要； ? Petra Moser (2023,AER):法律對知識產(chǎn)權(quán)的有效保護，不僅決定創(chuàng)新的速度，而且決定創(chuàng)新努力的方向。 ? 弗蘭克 ? 承擔(dān)風(fēng)險的勇氣 。 ? 利潤傳遞信息，告訴企業(yè)家他的所作所為是否有社會價值。 寶潔公司的一次性尿布 ? 1956年，嬰兒使用的尿布是多次重復(fù)的尿布，一次性尿布占 1%（由強生公司下屬的企業(yè)生產(chǎn)）； ? 原因在于價格太高：每塊 8美分。 創(chuàng)新即改變均衡 A B C E DD D’D’ SS S’S’ 市場競爭是創(chuàng)造凈價值的競爭 消費者剩余 利潤 成本 總價值 價格 總價值 成本 成功 失敗 市場競爭是創(chuàng)造凈價值的競爭 消費者剩余 利潤 成本 總價值 企業(yè) A 企業(yè) B 2 6 1 3 1 4 9 總價值 8 創(chuàng)新的兩個基本方面 ? 提高總價值 : –理解需求；創(chuàng)新的密碼常常掌握在客戶手里； –失敗的“創(chuàng)新”大多因為沒有給消費者創(chuàng)造價值； –不同的人需求是不同的。這樣，紡紗工序的革新和新的生產(chǎn)節(jié)奏的產(chǎn)生就成為必要。 ? 就此而言，企業(yè)家是一個組織者！ 圖示 產(chǎn)品價格 生產(chǎn)成本 舉例 ? 中國改革開放初期鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家許多從事的就是這樣的套利活動； –農(nóng)村大量過剩的勞動力，城鄉(xiāng)消費者巨大的需求沒有得到滿足； ? PE也是這樣的套利活動； 利潤的變化軌跡 時間，競爭者 利潤 要素價格（ =成本） 產(chǎn)品價格 關(guān)于投機的討論 ? 職業(yè)投機者是我們的遠(yuǎn)程預(yù)警系統(tǒng)。所以賺錢全是運氣！ 有效市場悖論 ? Grossman and Stiglitz (1980) ：如果股票的價格在任何時刻都等于股票的內(nèi)在價值，也就是說，股票價格在任何時候都完全、無偏地反映了投資者所擁有的信息，那么，一個投資者完全可以不去從事收集、分析信息的工作，而是直接從股票的市場價格上推導(dǎo)出市場上所有的關(guān)于股票內(nèi)在價值的信息。討論企業(yè)家承擔(dān)風(fēng)險。 不過他這樣做并不是想成為富翁，而是想回答有些人對他的譏諷：如果你足夠聰明的話，為什么不去發(fā)財呢？他用事實證明，研究天文學(xué)比發(fā)財致富更困難。太歲在午宮時，會發(fā)生旱災(zāi)，轉(zhuǎn)年景會很好。范蠡用他的方法治家，賺了巨萬家產(chǎn)。哈默（ Amand Hammer)的故事：蘇聯(lián)市場與美國市場； ? 改革開放初期的“投機倒把”和“長途販運”； ? 柳傳志的計算機生意； ? 國際倒?fàn)敚? ? 。 ? 企業(yè)家逐利行為是市場過程的基本力量。 ? 所以會計利潤總是大于經(jīng)濟利潤！會計利潤為正時經(jīng)濟利潤可能是負(fù)的！ 項目 金額（元） 注解 銷售收入 12023 減去：員工工資 3000 設(shè)備租金 1000 借入資本利息 500 10000X5% 原材料費用等 3000 會計利潤 +4500 減少： 自有房屋租金 1000 自有資本
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