【正文】 然狀態(tài)，代理人的行動與自然狀態(tài)一起決定可觀測到的結果，而委托人只能觀察到結果，無法知道這個結果是代理人本身的行動所導致的還是自然狀態(tài)造成的。但是 “ 代理關系 ” 并不必然導致 “ 代理問題 ” ，代理問題的核心是激勵問題。 Tong Yan352023/1/21 35作為資本所有者的委托人主要通過以下幾個渠道來了解代理人行為的信息： 第一，將基于公司財務的指標，（ ） ,如稅前、稅后利潤，凈資產收益率、總資產收益率等作為對經理人員業(yè)績的評價標準，來確定代理人所付出的努力及能力；第二，將基于市場的指標（ ），如公司股票價格的波動作為度量代理人的行為的指標；第三，直接的度量行為，即委托人直接觀察代理人的行為。 Tong Yan382023/1/21 38報酬激勵是最常見的激勵方式，也是經濟學家所探討的顯性激勵方式。所有者可以通過確定一份與企業(yè)業(yè)績有關的最優(yōu)報酬計劃來激勵和約束管理者。 Tong Yan432023/1/21 43內容理論馬斯洛的需要層次理論（ ） Copyright 169。 Tong Yan482023/1/21 481998~2023，囤積彩管傷筋動骨 2023年彩電價格平均下降 % ，2023年彩電價格平均降幅超過 18% ，由此看出企業(yè)價格競爭有愈演愈烈的趨勢，這使得整個行業(yè)損失慘重，2023年價格下降使得整個行業(yè)損失了近 30億元的利潤。也就是說即使不進行這樣大規(guī)模的各項計提， 2023年長虹也避免不了要留下虧損的記錄。 Tong Yan562023/1/21 56年份 委托理財收益 占非經常性損益項目的比例 占凈利潤的比例2023 16,000, 20% 6%2023 16,500, 11% 19%2023 59,990, 81% 34%2023 66,095, 54% 27%2023 43,100, 84% 1%2023年 1月 2日，南方證券因 “ 違法違規(guī)經營、管理混亂、內控不力、經營不當，財務、資金狀況繼續(xù)惡化 ” ，被中國證監(jiān)會、深圳市政府會同人民銀行、公安部等四方行政接管。 Tong Yan622023/1/21 62– 綜合評分理論：業(yè)績評價的升華– 在實踐中人們也發(fā)現(xiàn)，僅僅以單一指標來評價考核各部門的業(yè)績是不全面的。 1993年財政部出臺的《企業(yè)財務通則》1995年財政部制訂的企業(yè)經濟效益評價指標體系1999年四部委聯(lián)合頒布實施國有資本金績效評價指標體系 Copyright 169?？ㄆ仗m是哈佛大學工商管理學院的財會學教授，戴維 Tong Yan692023/1/21 69戰(zhàn)略如果我們想成功，我們應如何看待股東？財務層面為了達成愿景，我們對客戶應如何表現(xiàn)？客戶層面為了滿足客戶和股東，哪些流程必須表現(xiàn)卓越？內部層面我們如何使無形資產與改善關鍵流程保持協(xié)調一致？學習與成長層面你想掙多少錢？你想掙誰的錢？你干什么才能掙錢？你有沒有能力掙錢？Copyright 169。戰(zhàn)略指標是為使競爭能力增強和未來成功而制定的指標。 “投入和獲取 ”（ ）的過程，每個利益相關者之所以愿意為企業(yè)作出貢獻反映了他期望在與企業(yè)的合作中獲得回報。 Tong Yan792023/1/21 79獎金方案 ：公式法或主觀判斷法? 如果利潤， 那么獎金? 如果 X利潤 10%， 那么獎金 200 000元? 如果 10%≤利潤 20%，那么獎金 500 000元? 如果利潤 ≥20%， 那么獎金 750 000元Copyright 169。Copyright 169。 一月 21一月 2105:53:2023:53:20January 21, 2023? 1他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國 見 青山。 一月 2105:53:2023:53Jan2121Jan21? 1世 間 成事，不求其 絕對圓滿 ，留一份不足，可得無限完美。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023? 閱讀 一切好 書 如同和 過 去最杰出的人 談話 。 2023/1/21 5:53:2023:53:2023 January 2023? 1一個人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強 不息。 勝 人者有力，自 勝 者 強 。 。 2023/1/21 5:53:2023:53:2023 January 2023? 1做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點的射 線 向前。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023? 雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。（三）業(yè)績評價系統(tǒng)監(jiān)督和獎勵的業(yè)績應該反映企業(yè)成功的關鍵因素。 Tong Yan752023/1/21 75評價主體 評價目的評價指標評價標準評價方法評價客體 評價報告反饋Copyright 169。 Copyright 169。平衡計分卡的四個方面形成了一條清晰的因果關系鏈 。 1996年安永公司舉辦的一次銀行首席財務官圓桌會議表明，平衡計分卡已為 60%的大銀行所采用。 Tong Yan662023/1/21 66基本指標總得分 =∑單項基本指標得分單項基本指標得分 =本檔基礎分 +調整分本檔基礎分 =指標權數(shù) 本檔標準系數(shù)調整分 =功效系數(shù) （上檔基礎分 本檔基礎分）上檔基礎分 =指標權數(shù) 上檔標準系數(shù)功效系數(shù)＝（實際值 本檔標準值） /（上檔標準值 本檔標準值）本檔標準值是指上下兩檔標準值居于較低等級一檔。阿爾曼提出了 “Z計分模型 ”，即運用多種財務指標加權匯總產生總判別分（ Z值）來預測財務危機。 Tong Yan592023/1/21 59現(xiàn)金劃轉 商標權 最高不超過 9000萬中華數(shù)據廣播控股有限公司股權 抵償 出售倉庫 1166萬應收賬款 處理中陰云仍在Copyright 169。 2023年 7月 中國五礦 20232023 天大天財Copyright 169。 Tong Yan502023/1/21 502023年 5月 15日 技術主導規(guī)模主導 2023年 5月辭職 人事變動Copyright 169。 Tong Yan452023/1/21 45Copyright 169。 Tong Yan402023/1/21 40外部治理機制包括經理人市場、產品市場和資本市場，它們提供有關企業(yè)績效的信息，評價企業(yè)行為和經營者行為的好壞，并通過自發(fā)的優(yōu)勝劣汰機制激勵和約束企業(yè)經理人員。設計不同形式報酬合約的必要性在于不同形式的報酬合約對經理人員具有不同的激勵約束作用。外部治理機制是通過產品市場、資本市場和管理者市場來激勵約束經理人員。 Tong Yan342023/1/21 34要使代理人盡最大努力為委托人工作，就必須制定一份激勵契約。 Tong Yan322023/1/21 32委托 — 代理理論是隨著信息經濟學的發(fā)展而發(fā)展起來的，也被認為是契約理論最重要的發(fā)展。更有人經常酒后開車，把握不住；還有的是開車精力不集中，甚至打瞌睡。這個契約是不完全的，是長期的Copyright 169。 Tong Yan272023/1/21 27科斯（ 1937）《企業(yè)的性質》科斯回答了 “企業(yè)是什么