【正文】 優(yōu)勢? 　?。ㄋ模⒁蚤_發(fā)新型小產(chǎn)品為起點(diǎn) ,中小企業(yè)是成長最快的科技創(chuàng)新力量 　現(xiàn)代科技在工業(yè)技術(shù)裝備和產(chǎn)品發(fā)展方向上有著兩方面的影響 ,一方面是向著大型化、集中化的方向發(fā)展 。三、中小企業(yè)的劣勢? 　　（二）、企業(yè)融資相對(duì)困難 ? 　　據(jù)有關(guān)部門調(diào)查發(fā)現(xiàn)，融資困難以成為制約我國中小企業(yè)的第一大障礙。技術(shù)創(chuàng)新。在自主創(chuàng)新方面，中小企業(yè)提供了 66%的專利發(fā)明、 74%的技術(shù)創(chuàng)新和 82%的新產(chǎn)品開發(fā)。樣本為成都、綿陽、樂山三地按照超額隨機(jī)抽樣方法產(chǎn)生的 601家中小企業(yè)，其中小企業(yè) 461家，中型企業(yè) 132家，行業(yè)分布為制造業(yè) 234家，服務(wù)業(yè) 79家，商業(yè) 44家，建筑業(yè) 26家，其他 26家。? 2. 資金來源? 大多是民間資本? 3. 取得資金的門檻? 取得資金的門檻較低，有時(shí)即便是一個(gè)創(chuàng)業(yè)構(gòu)思，只有有發(fā)展?jié)摿?，就能獲得資金。（四） 風(fēng)險(xiǎn)投資? ? 　　風(fēng)險(xiǎn)投資雖然是一種股權(quán)投資，但投資的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán)，不是為了控股，更不是為了經(jīng)營企業(yè)，而是通過投資和提供增值服務(wù)把投資企業(yè)作大，然后通過公開 上市（ IPO）、兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動(dòng)中實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。 　（四） 風(fēng)險(xiǎn)投資? ? 擬定一份完善的商業(yè)計(jì)劃書? 配合風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的盡調(diào)，適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參與企業(yè)的管理決策? 用法律手段保護(hù)中小企業(yè)及其創(chuàng)業(yè)者的利益? 保密協(xié)定? 股權(quán)書面文件– 摩根與愛迪生的故事 　（四） 風(fēng)險(xiǎn)投資（五） 直接融資：中小板與創(chuàng)業(yè)板? 1. 中小企業(yè)板市場是在深圳證券交易所主板市場中設(shè)立的在運(yùn)行、監(jiān)察、代碼和指數(shù)方面均獨(dú)立于主板的板塊，其服務(wù)對(duì)象明確為中小企業(yè)。 216。創(chuàng)業(yè)板面向的企業(yè)處于成長的更早期階段，成長性特點(diǎn)突出，技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營模式創(chuàng)新方面非?；钴S，與傳統(tǒng)的制造企業(yè)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利模式等方面存在很大差別。中小板企業(yè)已相對(duì)成熟，規(guī)模較大、盈利能力較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)較低。通過科學(xué)合理的制度設(shè)計(jì)，打造特色鮮明、市場化程度較高、具有國際競爭力的創(chuàng)業(yè)板市場。不做市場調(diào)查，或市場調(diào)查的方法不當(dāng)，缺乏科學(xué)依據(jù)，搜集數(shù)據(jù)失真，從而導(dǎo)致錯(cuò)誤理論，誤導(dǎo)企業(yè)選項(xiàng)，最終導(dǎo)致決策失誤。 按投資戰(zhàn)略的投向特征，可分為專業(yè)化和多元化投資戰(zhàn)略。投資產(chǎn)業(yè)方向選擇是關(guān)系企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵問題。投資約束（控制權(quán)約束、市場約束、擔(dān)保約束等）投資彈性 （規(guī)模彈性、結(jié)構(gòu)彈性） 實(shí)踐中，中小企業(yè)在尋求發(fā)展過程中常犯兩個(gè)錯(cuò)誤 ：一是將營運(yùn)資金用于固定資產(chǎn)投資，二是分散投資。托管標(biāo)的：托管經(jīng)營的對(duì)象是企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)和處置權(quán)，乃至法人的財(cái)產(chǎn)權(quán)。 四、中小企業(yè)的資本運(yùn)營（三）租賃 包括經(jīng)營租賃和融資租賃。（通過聯(lián)盟協(xié)議進(jìn)行約束） （ 3）聯(lián)盟對(duì)聯(lián)盟各方非聯(lián)盟領(lǐng)域的影響比較隱蔽，沖擊程度較輕。 中小企業(yè)的策（戰(zhàn)）略聯(lián)盟 （ 2） “水平式聯(lián)盟 ”，則是整合類似的價(jià)值活動(dòng)，以擴(kuò)大營運(yùn)的規(guī)模降低規(guī)定成本投資的比例，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)點(diǎn)。（ 4）聯(lián)盟各方以規(guī)范的形式確立聯(lián)盟合作關(guān)系。 ? 政策和信息的公開性。二、中小企業(yè)信用擔(dān)保制度? 截止目前，全世界已有 48% 的國家和地區(qū)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。? （ 2）互助擔(dān)保機(jī)構(gòu) 以自我出資、自我服務(wù)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、不以營利為其、主要目的和基本特征。截止到 2023年底，中央財(cái)政已累計(jì)下達(dá)支持中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金 。餐娛類、一般類、民生類、公益類刷卡消費(fèi)手續(xù)費(fèi)均下調(diào)，其中餐娛類下調(diào)幅度最高達(dá) % ，由此前 2% 的整體費(fèi)率下調(diào)至 % 。其實(shí)，美國的絕大多數(shù)分析師都認(rèn)為化工是最適宜開展網(wǎng)上貿(mào)易的行業(yè)。 2023年 9月，網(wǎng)盛科技與香港新鴻基公司達(dá)成協(xié)議，啟動(dòng)在港上市程序。 案例研究與分析：網(wǎng)盛科技的成長之路? 與其他特別是網(wǎng)絡(luò)公司借助于風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的理念不同， 1999年，當(dāng)網(wǎng)盛科技術(shù)發(fā)展到幾百萬元規(guī)模時(shí)，美國一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司找到孫德良希望對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。 網(wǎng)盛科技的成長之路? 案例分析與啟示? 2. 核心優(yōu)勢＋資本＝中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展? 中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展必須同時(shí)具有雙翼，即技術(shù)或市場或服務(wù)優(yōu)勢 —— 立足市場之本；必要而充足的資本支持 —— 市場拓展和企業(yè)成長的助力器。 “會(huì)員＋廣告 ”是網(wǎng)盛的主要經(jīng)營模式，每發(fā)展一個(gè)會(huì)員，就收取入會(huì)費(fèi)，而會(huì)員、非會(huì)員可在網(wǎng)站上發(fā)布網(wǎng)絡(luò)廣告，這也構(gòu)成了它主要的收入渠道，公司認(rèn)為豐富的客戶資源是網(wǎng)絡(luò)公司的核心競爭力，而在市場戰(zhàn)略上選擇了與行業(yè)類綜合網(wǎng)站，如阿里巴巴、慧聰網(wǎng)等錯(cuò)位競爭的戰(zhàn)略，截至 2023年 6月底，化工網(wǎng)客戶和紡織網(wǎng)客戶數(shù)量分別為 5709家和1560家。這一次等待也使日后上市的網(wǎng)盛科技處于一個(gè)更好的市場環(huán)境。根據(jù)全球網(wǎng)站流量統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站 Alexa的數(shù)據(jù)，截至 2023年 6月 30日，網(wǎng)盛科技所經(jīng)營的中國化工網(wǎng)，在國內(nèi)專業(yè)化工網(wǎng)站中位居第一，其所經(jīng)營的中國紡織網(wǎng)排名也在國內(nèi)同類網(wǎng)站中位居前列。孫德良意識(shí)到從行業(yè)垂直的角度挖掘、窮盡行業(yè)信息的網(wǎng)絡(luò)模式還存在一個(gè)空白點(diǎn)，也可能隱藏著巨大的商機(jī)。 四、中小企業(yè)的財(cái)稅政策? 2023年 10月 26日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，選擇部分地區(qū)和部分行業(yè)開展?fàn)I業(yè)稅改征增值稅改革 (簡稱營改增 )試點(diǎn)，逐步將目前征收營業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅。 三、中小科技企業(yè)孵化器 ? 5. 孵化器的一般運(yùn)作方式? （ 1）人才測評(píng)與項(xiàng)目評(píng)審? （ 2）孵化器成立項(xiàng)目部由創(chuàng)業(yè)者經(jīng)營管理，并為創(chuàng)業(yè)者提供資金、管理、信息、策劃等必要資源，以及觀念方法、企業(yè)管理、法律咨詢、財(cái)務(wù)稅收、基金申報(bào)等一系列創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)和支持服務(wù)。目前試點(diǎn)期間的擔(dān)保重點(diǎn)為中小企業(yè)短期銀行貸款，擔(dān)保收費(fèi)一般控制在同期銀行貸款利率的 50% 以內(nèi)。 ? 中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可采用企業(yè)、事業(yè)和社團(tuán)法人的法律形式，在創(chuàng)辦初期不以營利為目的，擔(dān)保資金和業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)以政府預(yù)算資助和資產(chǎn)劃撥為主，同時(shí)可吸收社會(huì)募集資金。 ”D.“ 金融九條 ” “ … 設(shè)立多層次中小企業(yè)貸款擔(dān)保基金和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，提高對(duì)中小企業(yè)貸款比重；對(duì)符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營業(yè)稅； …” C.“ 國十條 ” “ 取消對(duì)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，加大對(duì)重點(diǎn)工程、“ 三農(nóng) ” 、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持 …”法律法規(guī)2023年2月 19日2023年8月 12日2023年11月 5日2023年12月 3日一、中小企業(yè)政策及其特點(diǎn)? 中小企業(yè)政策的特點(diǎn)：? 系統(tǒng)性、全面性和可操作性。（ 3）大小企業(yè)規(guī)?；パa(bǔ)、知識(shí)共享。（ 4）全面合資型 。戰(zhàn)略聯(lián)盟的最大特點(diǎn) :強(qiáng)調(diào)合作，而不是合資。 （ 3）托管的方式不是單一的，無彈性的，而是可以根據(jù)委托方和受托方的具體條件靈活地做出安排。 四、中小企業(yè)的資本運(yùn)營（二）托管 托管經(jīng)營是在不改變企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬的前提下，由委托方（即企業(yè)產(chǎn)權(quán)所有者或其代表）將企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)以合同形式，在一定條件和期限內(nèi)讓渡給受托方（即具有經(jīng)營管理能力并能承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的法人和自然人）有償經(jīng)營，并由受托方承擔(dān)資產(chǎn)保值增值責(zé)任。（ 3）當(dāng)企業(yè)具備雄厚的技術(shù)力量和研究開發(fā)能力時(shí)，則應(yīng)選擇技術(shù)密集型投資戰(zhàn)略。（ 1）孕育期和發(fā)展期，進(jìn)取型投資戰(zhàn)略是中小企業(yè)發(fā)展的首選戰(zhàn)略；處于孕育期，經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的企業(yè)，宜選擇內(nèi)涵發(fā)展型投資戰(zhàn)略。一、中小企業(yè)投資特點(diǎn)? 投資決策者素質(zhì)低，決策水平不高? 原因：我國的職業(yè)經(jīng)理市場剛剛啟動(dòng)，現(xiàn)有的管理者也大多與行政級(jí)別掛鉤，缺乏相應(yīng)的市場經(jīng)濟(jì)知識(shí)，加上管理者自我完善、自我提高的動(dòng)力和壓力較小，造成管理者群體整體素質(zhì)偏低的現(xiàn)象，無論是主觀上還是客觀上都不能完全適應(yīng)改善企業(yè)投資管理和提高投資效益的需要。 　　　　 收市 1, 1, 2023527?。┿y行貸款? 1. 抵押貸款? 2. 信用貸款? 3. 擔(dān)保貸款? 4. 貼現(xiàn)貸款近年來主要的中小企業(yè)銀行融資創(chuàng)新產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)品 貸款方式保全倉庫貸款 銀行要求中小企業(yè)將貨物放入指定的倉庫充當(dāng)貨款抵押物無限責(zé)任擔(dān)保貨款 中小企業(yè)的法人代表或主要股東承擔(dān)企業(yè)貸款的無限責(zé)任動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保貸款 銀行要求大中型企業(yè)對(duì)關(guān)聯(lián)中小企業(yè)的貸款進(jìn)行擔(dān)保，中小企業(yè)則將專用性的動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行反擔(dān)保應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款 銀行要求中小企業(yè)將擁有的大中型企業(yè)的應(yīng)收賬款作為貸款質(zhì)押保付代理業(yè)務(wù) 銀行購買中小企業(yè)的短期應(yīng)收債權(quán)聯(lián)保協(xié)議貸款 多個(gè)企業(yè)之間開展貸款聯(lián)保創(chuàng)業(yè)貸款 由地方再就業(yè)基金或是其他方式擔(dān)保發(fā)放的無指定性貸款（六）銀行貸款我國中小企業(yè)獲得銀行貸款渠道不暢? 1 .為中小企業(yè)提供服務(wù)不在大銀行功能定位之內(nèi)；? 2. 中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息不夠透明和規(guī)范； （ 1）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高 （ 2）不能提供抵押第三節(jié) 中小企業(yè)投資管理? 一、中小企業(yè)投資特點(diǎn)? 二、中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略管理? 三、中小企業(yè)投資項(xiàng)目決定因素? 四、中小企業(yè)資本運(yùn)營一、中小企業(yè)投資特點(diǎn)? 管理方式不當(dāng)，損失嚴(yán)重? 原因：不科學(xué)的投資管理模式。 制度設(shè)計(jì)上有所不同216。216。制度設(shè)計(jì)上有所不同創(chuàng)業(yè)板與中小板的區(qū)別　　　　　　　　　　　　216。 2023年 10月 30日，創(chuàng)業(yè)板將迎來一周歲生日。其中，創(chuàng)業(yè)期風(fēng)險(xiǎn)投資通常在 7~10年內(nèi)進(jìn)入成熟期，而后續(xù)投資大多只有幾年的期限。? Sun公司的共同創(chuàng)始人安迪對(duì) Google的 10萬美金的投資（成功的天使投資案例）（三） 天使投資（四） 風(fēng)險(xiǎn)投資? 風(fēng)險(xiǎn)