【正文】 etinadverse1973741/10money,unableSBICsofyears80 1978IPOgrowthtaxes,VCl 70s:onmaderevitalizingIneeffectpaniesandfundslongrunto增加就業(yè)和稅收2023年，被投公司創(chuàng)造了 一千零四十萬 的工為 %。1,111,000。其中，設在加州的被投公Shidi Zhang Management Sch. GUCAS美國風險投資的特點l 投資范圍擴大： 美國風險投資仍 傾向于高科技行業(yè) ，但風險投資范圍要比過去更廣。主 要是技術和人才集中，便于管理。險資本行業(yè)研究機構，在風險資本研究領域居于領先地位，為投資者和企業(yè)家 提供最etcSachs等 n 發(fā)改委負責產(chǎn)業(yè)投資基金的設立和其投資運作的監(jiān)督管理 （ 4）規(guī)定合伙企業(yè)應當依法履行納稅義務，但沒有明確合伙制企業(yè)稅收的征收原則 Shidi Zhang Management Sch. GUCAS《 外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法 》設 立和登 記規(guī) 定 《 管理 規(guī) 定》《 管理 辦 法》新舊 規(guī) 定比 較必 備 投資 者的最低資 金要求外國投資 者擔任必 備投 資者前三年管理的 資 本累 計一 億 美元 6000萬美元 降低 4000萬美元已 進 行的創(chuàng)業(yè) 投資 要求5000萬美元 2023萬美元 降低 3000萬美元中國投資 者擔任必 備投 資者前三年管理的 資 本累 計一 億 人民 幣 6000萬人民幣降低 4000萬人民幣已 進 行的創(chuàng)業(yè) 投資 要求5000萬人民幣2023萬人民幣降低 3000萬人民幣部 門審批 時間省 級 商 務 主管部門15個工作日 10個工作日 減少 5工作日商 務 部 45個工作日 30個工作日 減少 15工作日Shidi Zhang Management Sch. GUCAS2023年外資私募基金戰(zhàn)略投資 A股上市公司摘要時間 投 資 事件2023年 3月 華 平向中國 銀 泰注 資 ，隨后通 過 中國 銀 泰收 購 和 協(xié)議轉讓 操作， 間 接持有 G武商（ 000501）和百大集 團（ 600865）股份。（ 2）并購作價及對價支付有變 n 券商直投的對象 n 其他領域如不良資產(chǎn)處理，房地產(chǎn)投資等等也為 PE提供了絕好的機會 科委、財政部u 截止到 1996年底216。 2023年 2月 18日Shidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCAS中國：地域分布Shidi Zhang Management Sch. GUCAS投資階段Shidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCASShidi Zhang Management Sch. GUCAS中國私募股權 “三劍客 ”n 鼎暉投資n 中信資本n 弘毅投資Shidi Zhang Management Sch. GUCAS “關于盡快發(fā)展我國風險投資事業(yè)的提案 ”(即 “一號提案 ” )u 國家計委也開始積極參與創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)n 有限合伙管理辦法u 中關村科技園區(qū)Shidi Zhang Management Sch. GUCAS近年相關法律法規(guī)l 中華人民共和國合伙企業(yè)法（修訂）216。n 銀行及公司重組 （ 6）排除 “假外資 ”2023年 4月 高盛與鼎 暉聯(lián) 合 競標獲 得雙 匯 集 團 %的國有 產(chǎn)權 ，隨后又受 讓 海宇投 資 所持雙 匯發(fā) 展新 規(guī) 000895） %的股份。n 明確了合伙企業(yè)所得稅的征收原則 年 2n etcJPShidi Zhang Management Sch. GUCAS參考資料Shidi Zhang Management Sch. GUCAS　　　　　　　　　　Shidi Zhang Management Sch. GUCAS國內活躍私募股權投資機構n 一 .專門的獨立投資基金，如 One的產(chǎn)品來發(fā)現(xiàn)私提供行業(yè)分析以及量身定制的研究報告。One。舉辦一屆年度會議，今年的年度會議于 4月 29日 30日在波士頓舉行。風險投資公司和風險企業(yè)的關系就像 一個婚姻 的開始， 利益共享，風險 共擔 。規(guī)模較小、 運作較為靈活的風險投資機構主要投資于前兩 個階段，規(guī)模較大、相對保守的風險投資機構 往往投資于后一個階段。司僅在加州就創(chuàng)造了 240萬 就業(yè)崗位。了 %，而全美公司的銷售額僅增長 %。作崗位和 二萬三千億美金 的稅收。toGainVCandeffectsofproposedprovisionandforcebillionShidi Zhang Management Sch. GUCASThe Growth since 80sn Publicpartnership)n Pensionchangesequity相聯(lián)系的酬金。byaccountedpaymentsl ByinterestSBICbackedhardl IPOprojectsexitedl But1960sgrowthofthetototoIPOVC2023,LogicinvestorInterests:l Components,NationalRockSanwasafterData$57K$30K$experienceShidi Zhang Management Sch. GUCASArthur Rockn Among VC’s founding fathersn Catalyst and financier tol FairchildSemiconductor,HiTechDatain1973（全國風險投資協(xié)會成立的成立）n Earlyformed（合伙人制度的開始）l $376accountants,serviceinitiated(GeeTimmons,1958lateto1960s（ 60年代的首次公開 發(fā) 行的成功使私募股 權 得到繁榮）l Professionalsexit越戰(zhàn)的爆發(fā)和經(jīng)濟的 “滯脹 ”；（ 60年代末至 70年代末期）holdingequitysuccessl Wrongnotatinvestingl Bearishappreciate+payprovided$privatetheSBAl WeretoSmallSputnikinfrastructureShidi Zhang Management Sch. GUCASSmall Business Investment Compa