中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)總體情況及案例-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 ，中聯(lián)和徐工紛紛走向并購(gòu)的國(guó)際化戰(zhàn)略，意圖增長(zhǎng)國(guó)際市場(chǎng)份額。 ● 利潤(rùn)貢獻(xiàn)甚微 . ? 普茨邁斯特在 2023年的銷售收入大約是 ，而受到金融危機(jī)影響 2023年該公司的收入跌到了 右。完善普茨邁斯特的產(chǎn)品線，在鋼材、汽車零部件上替代普茨邁斯特的原有采購(gòu)，解決采購(gòu)成本高的問(wèn)題 進(jìn)行差異化經(jīng)營(yíng)，在國(guó)際上維持普茨邁斯特的高端品牌，三一重工仍將專注于開(kāi)拓中國(guó)國(guó)內(nèi)中低端市場(chǎng) 盡快吸收“大象”核心技術(shù)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)三一重工的技術(shù)升級(jí)，共享技術(shù)和研發(fā)力量 不解雇員工，邀請(qǐng)普茨邁斯特方面的人員出任三一重工的高管，以完善三一重工的國(guó)際化團(tuán)隊(duì)。 ● 產(chǎn)品價(jià)格過(guò)高 ? 普茨邁斯特雖然渠道廣闊，但其定價(jià)也要比意大利CIFA(2023年被中聯(lián)重科收購(gòu) )等歐洲對(duì)手高很多。而“大象”銷售額在其本國(guó)占 10%，國(guó)際占 90%。 ● 梁穩(wěn)根是三一重工主要?jiǎng)?chuàng)始人，現(xiàn)任三一集團(tuán)董事長(zhǎng)。 ● 普茨邁斯特集團(tuán)從事開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類混凝土輸送泵，工業(yè)泵及其輔助設(shè)備，這些設(shè)備主要用于攪拌和輸送水泥、沙漿、脫水污泥、固體廢物和替代燃料等粘稠性大的物質(zhì)。 ? 此外，企業(yè)的海外并購(gòu)也不在僅僅關(guān)注關(guān)注于抄底問(wèn)題 （抄底是指以某種估值指標(biāo)衡量股價(jià)跌到最低點(diǎn)，尤其是短時(shí)間內(nèi)大幅下跌時(shí)買(mǎi)入，預(yù)期股價(jià)將會(huì)很快反彈的操作策略） ，而是更關(guān)注與自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。與之形成鮮明對(duì)比的是，對(duì)于消費(fèi)品、食品飲料、機(jī)械、交運(yùn)等中下游領(lǐng)域的投資額則出現(xiàn)激增，其中對(duì)消費(fèi)品的投資激增 4倍以上，對(duì)機(jī)械類的投資額增長(zhǎng)%。高質(zhì)量非政府中介組織的缺乏 ,使中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)會(huì)出現(xiàn)信息不對(duì)稱的問(wèn)題 ,提高了中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和成本。 缺乏整體的戰(zhàn)略規(guī)劃 ? 由于中國(guó)尚屬于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期 ,國(guó)內(nèi)企業(yè)還沒(méi)有形成并購(gòu)重組的氣候 ,多數(shù)企業(yè)并沒(méi)有足夠的跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)以及整合并購(gòu)企業(yè)的能力。由于受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響 ,國(guó)外政府大多認(rèn)為我國(guó)的國(guó)企是政府控制的企業(yè) ,認(rèn)為我國(guó)的國(guó)企在海外并購(gòu)資源類企業(yè)是旨在控制全球的戰(zhàn)略性資源 ,因此我國(guó)的國(guó)有企業(yè)在海外并購(gòu)中多遭遇到東道國(guó)的嚴(yán)茍審查而遭遇失敗。 整合風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性無(wú)法正確預(yù)計(jì) ,而造成的預(yù)計(jì)報(bào)酬偏離實(shí)際報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn) ,主要包括外部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? 企業(yè)海外并購(gòu)?fù)瓿珊?,企業(yè)面臨的內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)發(fā)生重大的變化。 ? 并購(gòu)方在并購(gòu)之前如果不對(duì)目標(biāo)企業(yè)的文化做評(píng)估 ,了解雙方文化的差異 ,而是不加考證就將自身企業(yè)的管理方式和制度規(guī)范強(qiáng)加給目標(biāo)企業(yè) ,很容揚(yáng)招致目標(biāo)企業(yè)員工的反感和抵制 ,從而造成整合過(guò)程中不必要的矛盾和沖突 ,甚至可能導(dǎo)致整個(gè)并購(gòu)交易的失敗。 分析 ——風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn) 文化風(fēng)險(xiǎn) 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) 整合風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 政治與法律風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ● 并購(gòu)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在并購(gòu)活動(dòng)中 ,因選擇了不恰當(dāng)?shù)牟①?gòu)戰(zhàn)略而使企業(yè)遭受損失的各種可能性的統(tǒng)稱 ● 典型代表 ? TCL的海外并購(gòu) ,就是沒(méi)有制定好并購(gòu)戰(zhàn)略 ,從而導(dǎo)致并購(gòu)失敗的典型案例。受“中國(guó)因素”影響，全球大宗商品價(jià)格自 2023年起不斷攀升，這令中國(guó)付出了巨大的成本。 時(shí)間 事件 交易規(guī)模 2023年 2月 中國(guó)鉛業(yè)聯(lián)手美國(guó)鉛業(yè)入股力拓 5億美元 2023年 9月 中石化成功競(jìng)購(gòu)加拿大石油公司 136億元人民幣 2023年 8月 2日 吉利 18億美元收購(gòu)沃爾沃 18億美元 2023年 10月 8曰 中石化 71億美元入股巴西油田 20232年 中海油收購(gòu)加拿大尼克森公司 151億美元 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)現(xiàn)狀 ● 總體情況 ● 起步晚但發(fā)展迅速。 ? 總體并購(gòu)數(shù)量仍舊較少。 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)：總體情況及典型案例 Contents 典型案例 三一重工的海外并購(gòu) 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)歷史演進(jìn) 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)現(xiàn)狀 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)分析 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)歷史演進(jìn) ： = ? 規(guī)模小 ?次數(shù)少 ?目的地局限 ?行業(yè)少 ?主體少 萌芽階段(1984—1992) 準(zhǔn)備階段(1993—2023) 起步階段(2023—2023) 增長(zhǎng)階段(2023至今 ) ?南巡講話開(kāi)啟并購(gòu)新篇章 ?橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)、混合并購(gòu) ?規(guī)?；I(yè)化、數(shù)量 ? 企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)逐漸趨于完善并與國(guó)際接軌 ? 放寬了海外企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)管制 ?金融危機(jī)的影響 第一階段 :萌芽階段 (1984—1992) ? 1984年 ,中銀集團(tuán)和華潤(rùn)集團(tuán)聯(lián)手收購(gòu)了香港最大的上市電子集團(tuán)公司 —— 康力投資有限公司 ,首開(kāi)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的先河。 到 1998年底 ,我國(guó)己在世界 160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)投資興建了 5666家境外企業(yè) , 但在 5000多家境外企業(yè)中 ,大多數(shù)是通過(guò)創(chuàng)建新企業(yè)的方式建立起來(lái)的 ,通過(guò)并購(gòu)方式建立起來(lái)的海外企業(yè)還比較少。交易量與交易額整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，尤其是近兩年，急速擴(kuò)張 6 10 22 19 7 9 30 24 10 12 19 34 31 44 35 38 61 69 97 0204060801001201991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 202319902023中國(guó)企業(yè) 海外并購(gòu) 數(shù)量 并購(gòu)數(shù)量 數(shù)據(jù)來(lái)源：聯(lián)合國(guó)
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