公司治理的理論及實踐-文庫吧在線文庫
【正文】 ?公司的核心特征？ ?科斯的 ―企業(yè)契約理論 ‖ ? （ 1）企業(yè)的契約性 ? （ 2）契約的不完備性 ? （ 3）以及由此導(dǎo)致的所有權(quán)的重要性 9 現(xiàn)代企業(yè)理論的基本命題 ?企業(yè)是一系列契約（合同的）組合，是個人之間交易產(chǎn)權(quán)的一種方式 ?契約的兩個含義： ? 擁有明確的產(chǎn)權(quán)（財產(chǎn)所有權(quán)） ? 企業(yè)是由不同財產(chǎn)所有者組成的； ? 企業(yè)所有權(quán)不等于財產(chǎn)所有權(quán)； ? 財產(chǎn)所有權(quán)：指的是對給定財產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)； 10 現(xiàn)代企業(yè)理論的基本命題 ?企業(yè)所有權(quán)：對企業(yè)的剩余索取權(quán)（residual claim）和剩余控制權(quán)； ?財產(chǎn)所有權(quán)和企業(yè)所有權(quán)的區(qū)別可以用現(xiàn)實中的企業(yè)制度來說明。 90年代以來，公司治理在發(fā)達國家成為一個引起人們持續(xù)關(guān)注的政策問題。 4 公司治理國際浪潮的原因 ?機構(gòu)投資者的興起； ?經(jīng)理人的高薪酬引致的不滿；美國《商業(yè)周刊》 2023年 4月 16日，對美國 2023年的 365家上市公司 CEO薪酬調(diào)查，平均年薪 1310萬美元 ?經(jīng)濟全球化和經(jīng)濟自由化下，企業(yè)兼并與收購事件增多，保護投資者利益； ?公司丑聞案件是引發(fā)各國公司治理改革的直接動力。 The duties of loyalty（忠誠） 。 ? IAS：由國際會計準(zhǔn)則委員會主持制定； 35 三、 90以來世界各國公司治理的發(fā)展趨勢 ?趨勢之四：致力于提高透明度和強化信息披露 ? IASC是由一個私營部門組織設(shè)立的獨立機構(gòu)， 1973年成立于倫敦 ? IASC致力于從公共利益出發(fā)制定和公布用于編制財務(wù)報告的會計準(zhǔn)則。 44 安然以后的其他公司丑聞 ?世界通信：美國第二大長途電話公司，在 5個季度中虛報盈利 38億美元； ?施樂公司： 2023年 4月， SEC宣布，該公司在 19972023年夸大了 15億美元的稅前利潤、 30億美元的營業(yè)收入。沒有完善的公司治理，國內(nèi)企業(yè)首先在利用國際市場籌集資金方面就輸給自己的競爭對手，產(chǎn)品市場的競爭更加困難。 ?繼上世紀(jì) 30年代大蕭條以來，美國政府制定的范圍最廣、措施最為嚴(yán)厲的公司責(zé)任法律。能源產(chǎn)品的期貨、期權(quán)和其他大宗商品（天氣預(yù)報、通訊帶寬）衍生交易市場，占據(jù)了新型能源交易市場的壟斷地位。（表） 32 三、 90以來世界各國公司治理的發(fā)展趨勢 ?趨勢之二：法律和監(jiān)管制度的完善與自律性行為規(guī)范相結(jié)合 ?中國的進展 ?指引和準(zhǔn)則的強迫性與非約束性并存； ?強調(diào)自律性和指導(dǎo)性，給企業(yè)提供改善公司治理的參照系。 2023年耶魯大學(xué)管理學(xué)院的 ―公司治理高級培訓(xùn) ‖項目。 3 公司治理的全球化浪潮 ?公司治理在發(fā)達市場經(jīng)濟國家也是一個很新的概念。 5 公司丑聞引發(fā)的公司治理改革 ?80年代中期，英國不少著名公司相繼倒閉，引發(fā)了英國上下對公司治理的討論 ?Cadbury 報告《公司治理的財務(wù)方面》（1992年 12月），《董事會最佳行為準(zhǔn)則》 ?OECD《 OECD公司治理原則》：原則包括五個部分： 1）保護股東權(quán)利； 2）平等對待所有股東； 3）利害相關(guān)者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用； 6 其他國際機構(gòu)和組織 ?4）及時準(zhǔn)確地披露信息； 5）董事會的責(zé)任。 The duties of care（勤勉） 。 ? 歐盟決定 2023年實行 IAS。 ?默克：全球第三大制藥公司， 2023年 7月5日承認(rèn)， 19992023年
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