大陸科技創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景(1)-文庫吧在線文庫
【正文】 有極大業(yè)務(wù)而成功的項(xiàng)目 ? 以一個(gè)清楚界定的消費(fèi)者群體為服務(wù)標(biāo)的，如 320M 的手機(jī)， 86M的互聯(lián)網(wǎng)， 30M的寬帶，每年 3M的大學(xué)畢業(yè)生 ,? ? B2C大眾市場(chǎng)潛力無窮， B2B企業(yè)市場(chǎng)困難重重 ? 消費(fèi)者產(chǎn)品（ product) 有巨大的銷售機(jī)會(huì)；而消費(fèi)者服務(wù)(services) 有最大的資本效益 ? 投資與創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)： 移動(dòng)增値、寬帶內(nèi)容 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)用 媒體、廣告、數(shù)位內(nèi)容 食衣住行育樂、生老病死、健康休閑 世界工廠的地位， 代表 “進(jìn)口替代”的零部件機(jī)會(huì) ? 大陸已形成并繼續(xù)強(qiáng)化其“世界工廠“的地位，大量終端產(chǎn)品外銷全球，但其中使用的很多零部件，是進(jìn)口或由外商提供的，沿“進(jìn)口替代”的思路，提供許多創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。作為其跨國運(yùn)作的一部分，依附于全球執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的外資 VC， 正以較高的形象現(xiàn)身于大陸 ? 本土 VC的活動(dòng)益趨低迷。大陸需要更多的振奮人心及建立信心的退出案例，并讓退出由特例形成常態(tài)。退出的資金再投入新創(chuàng)企業(yè)，形成良性循環(huán)。 ? 2023年的大陸創(chuàng)投，以項(xiàng)目退出為推動(dòng)引擎，以募資為主軸，活躍而有不錯(cuò)財(cái)務(wù)回報(bào)的退出，促進(jìn)新一輪基金的募集，加大了項(xiàng)目的投資能量，大陸的投資基金正形成一個(gè)募資 投資 退出的良性循環(huán)，對(duì)未來發(fā)展有良性而深度的影響 創(chuàng)投基金的運(yùn)作與循環(huán) 大陸的基金在 2023年有相當(dāng)活躍的募資及退出 募資 成立創(chuàng)投基金 搜尋項(xiàng)目 進(jìn)行投資 增值服務(wù) 項(xiàng)目管理 逐漸退出投資項(xiàng)目 財(cái)務(wù)回報(bào)給投資人 國際主流 VC進(jìn)入大陸 ? 中芯國際 2023年 9月的第二輪 億美元融資，吸引了 NEA、 Oak、 Doll、 SVB等國際主流 VC的投資 ? 在不到一年的時(shí)間里， NEA在大陸的投資已將近 ? 六月底，硅谷銀行組織了高層VC代表團(tuán)出訪北京與上海 ? 美國本土的主流 VC及基金，在探索大陸市場(chǎng)上投入了大量精力：高層的訪問，尋找并參與直接投資的機(jī)會(huì)，在大陸設(shè)立辦公室，或者投資于某只專注大陸的基金 跨國公司也加快在大陸的創(chuàng)業(yè)投資布局 或者直接投資于大陸的項(xiàng)目； 或者以 LP身份投資于大陸的風(fēng)險(xiǎn)投資基金 僅作直接投資 : 直接投資及作為 LP: 僅作為 LP: 對(duì)主流 VC進(jìn)入大陸的看法 主流 VC的定義：指一些在大陸并沒有實(shí)地操作基礎(chǔ) /經(jīng) 驗(yàn)的歐美老牌 VC，通過大手筆的投資 進(jìn)入大陸市場(chǎng) ? 正面觀點(diǎn)： 這些國際主流 VC， 終于將大陸列入其國際化運(yùn)作的版圖 幫助大陸提升 VC投資操作的專業(yè)性 有利于被投資的公司：認(rèn)可較高的估值，帶入增值服務(wù)，有利于 NASDAQ上市 ? 可能帶來的負(fù)面影響： 對(duì)于專注后期投資的草根外資 VC造成競(jìng)爭(zhēng)：短而淺的盡職調(diào)查、更快的決策、更高的估價(jià)、教少艱難的談判 一旦“大陸熱”降溫，并且他們的投資難以取得預(yù)期的回報(bào)時(shí)，這些外資 VC將會(huì)輕而易舉地從大陸撤資 本土創(chuàng)投 退出無門 仍在摸索 －深圳中小企業(yè)板： 有心助力中小企業(yè)，無力助益 VC退出 －內(nèi)外資 VC的差異更加激化 －特別環(huán)境下的創(chuàng)投特別法 深圳中小企業(yè)板： 有心助力中小企業(yè)，無能助益 VC退出 ? 與外資 VC沒有關(guān)系，而對(duì)本土 VC影響甚微 ? 并不是真正意義上的類似 NASDAQ或者香港創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)，譬如對(duì)持續(xù)三年盈利的要求，將使其較適合已長期經(jīng)營、成熟而獲利的公司 ? 從 VC的角度看，中小企業(yè)板很難成為退出的渠道： 作為機(jī)構(gòu)投資者， VC持有的股份不能進(jìn)行公眾交易 非公開交易的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，估值偏低 為一人民幣的證券市場(chǎng)，外匯不易匯出（對(duì)外資 VC） 雙重課稅，代扣所得稅， …… ? 盡管如此，中小企業(yè)板仍是“歷史的一小步”，對(duì)本土VC之退出渠道的改進(jìn)，為一有益嘗試 內(nèi)外資創(chuàng)投 分道揚(yáng)鑣 ? 外資創(chuàng)投的表現(xiàn)勝過本土創(chuàng)投，并主導(dǎo)著大陸的 VC產(chǎn)業(yè)。 大陸投資與創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì) 的“三個(gè)代表 ” 大陸是“世界市場(chǎng)”也是“世界工廠” 代表創(chuàng)業(yè)及創(chuàng)投的兩大機(jī)會(huì) 市場(chǎng) : 提供產(chǎn)品／服務(wù)，抓住本地市場(chǎng) ? 巨大的國內(nèi)市場(chǎng) ? 加入 WTO及更開放的環(huán)境 ? 短中期高速發(fā)展的潛力 ? 巨大開支投入于基礎(chǔ)建設(shè) ? 穩(wěn)定的投資及經(jīng)商環(huán)境 ?成為世界經(jīng)濟(jì)成長的動(dòng)力來源 ? MNC全球化不可缺少大陸業(yè)務(wù) 資源： 提供生產(chǎn)／設(shè)計(jì)／服務(wù)，為全球服務(wù) ? 大量的技術(shù)人員和熟練工人 ? 逐步提升的產(chǎn)品質(zhì)量 ? 跨國公司幫助培育了經(jīng)管人才 ? 來自港臺(tái)和海外的華人干部 ? 私營企業(yè)正累積動(dòng)能 ? 既是世界工廠，也漸成為 MNC在亞太的營運(yùn)及產(chǎn)品發(fā)展中心 大陸的投資與創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì) ? 大陸提供一個(gè)巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，即使在一個(gè)狹窄定義的應(yīng)用領(lǐng)域，只要作到領(lǐng)導(dǎo)地位，都可以是一個(gè)成功的公司。 還有所須的資金。 一次投兩家，一家投著玩，一家學(xué)經(jīng)驗(yàn) ！ 這一順口溜“等咱有了錢”，適切地表達(dá)了一個(gè)平凡老百姓的丁點(diǎn)期待， 創(chuàng)投界的朋友們，在艱困的環(huán)境下，未嘗不也有一點(diǎn)卑微的期許：等咱的投資有了退出。 豆?jié){買兩碗， 喝一碗，倒一碗！ 等咱有了錢，吃包子喝白粥，媽的想蘸醋就蘸醋，想蘸醬油蘸醬油。 試圖以臺(tái)灣在全球市場(chǎng)行銷、產(chǎn)品商品化、產(chǎn)業(yè)鏈、資金、經(jīng)營管理及投資服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，搭藉中國大陸的經(jīng)濟(jì)潛能，引入硅谷 （美、歐、）的尖端科技研發(fā)成果，立足臺(tái)灣，放眼大陸市場(chǎng)，借景使力，從臺(tái)灣投射及
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