【正文】 要一、2008年鋼鐵行業(yè)發(fā)展環(huán)境2008年19月，世界范圍內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境惡化，我國的整體經(jīng)濟增長速度也高位趨緩，總體可以概括為：工業(yè)生產(chǎn)放緩、出口增速回落、投資和消費仍快速增長，物價水平在高速攀升后出現(xiàn)回落；貨幣供應量和信貸增長的增速放緩。技術(shù)方面，近年來我國鋼鐵行業(yè)的技術(shù)水平有了長足的發(fā)展，但與世界先進水平相比仍存在一定的差距，比如重大冶金裝備和高技術(shù)高附加值的鋼材品種仍然依靠進口、許多落后的小產(chǎn)能仍沒有被淘汰等。鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)流程長、工藝復雜、設備昂貴、所需資金數(shù)量龐大，并且相關產(chǎn)業(yè)政策眾多，具有很高的進入和退出壁壘；在鋼鐵行業(yè)內(nèi)部，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)在進入和退出壁壘上也有一定的差異，簡單來說，板帶材相對長線材具有更高的壁壘。2008年19月，%；，%。2009年鐵礦石需求低速增長，長協(xié)礦價格談判聚焦定價機制和海運費差價分享比例。六、2008年鋼鐵行業(yè)財務狀況2008年19月，鋼鐵行業(yè)的成本出現(xiàn)大幅的上升，其中主要體現(xiàn)在主營業(yè)務成本和三費有快速增長。八、2008年鋼鐵行業(yè)子行業(yè)發(fā)展情況鋼鐵行業(yè)的子行業(yè)包括：煉鐵行業(yè)、煉鋼行業(yè)、鋼壓延加工行業(yè)和鐵合金行業(yè)。2008年前三季度，%；%，大幅下降；%；鐵合金行業(yè)今年的效益較好，虧損面減少，%，預計后期行業(yè)效益會下降。鞍鋼股份：鞍鋼股份作為我國第二大鋼鐵生產(chǎn)基地，擁有整套的現(xiàn)代化鋼鐵生產(chǎn)工藝流程及相關配套設施。公司財務指標表現(xiàn)良好，發(fā)展能力強。太鋼不銹發(fā)展中的資源優(yōu)勢和成本優(yōu)勢比較明顯，發(fā)展的的低成本支撐力強。近年來我國鋼鐵行業(yè)的工業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重不斷提高，預計未來鋼鐵行業(yè)將在國民經(jīng)濟中保持相對穩(wěn)定的地位。3220煉鋼指利用不同來源的氧（如空氣、氧氣）來氧化爐料（主要是生鐵）所含雜質(zhì)的金屬提純過程，稱為煉鋼活動。行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重呈提高態(tài)勢，%%，%，行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位穩(wěn)固。隨經(jīng)濟周期的繁榮，帶動鋼鐵行業(yè)需求旺盛，而經(jīng)濟周期的衰退則影響鋼鐵行業(yè)需求減弱。項目投資規(guī)模較大。第二章 2008年鋼鐵行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析2008年19月，世界范圍內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境惡化，我國的整體經(jīng)濟增長速度也高位趨緩，總體可以概括為：工業(yè)生產(chǎn)放緩、出口增速回落、投資和消費仍快速增長，物價水平在高速攀升后出現(xiàn)回落；貨幣供應量和信貸增長的增速放緩。技術(shù)方面，近年來我國鋼鐵行業(yè)的技術(shù)水平有了長足的發(fā)展，但與世界先進水平相比仍存在一定的差距，比如重大冶金裝備和高技術(shù)高附加值的鋼材品種仍然依靠進口、許多落后的小產(chǎn)能仍沒有被淘汰等。今年前三季度，國民經(jīng)濟保持了平穩(wěn)較快的增長速度，但經(jīng)濟增長速度明顯放緩。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖3 20062008年9月我國工業(yè)增加值累計增速2008年19月，全社會固定資產(chǎn)投資116246億元，%。在未來相當長時間里，固定資產(chǎn)投資仍將是經(jīng)濟增長的主要推動力。（三）出口增速回落 順差規(guī)模同比減小2008年19月，進出口總額19671億美元，%。2007年以來，凈出口增速回落，今年前三季度的凈出口增速出現(xiàn)同比下降，這與人民幣對美元的加速升值，以及世界經(jīng)濟形勢有關。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖8 20062008年9月我國CPI、PPI情況%，；原材料、燃料、%，；%。19月國家外匯儲備增加3773億美元，同比多增100億美元。數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)分析平臺圖10 2007年7月以來人民幣對美元匯率變化（二）貨幣政策從2007年到今年6月止，中國人民銀行共進行了6次加息，%，%；經(jīng)過15次提高存款準備金率后，存款準備金率創(chuàng)下歷史新高，%。面對世界經(jīng)濟金融危機日趨嚴峻，為抵御國際經(jīng)濟環(huán)境對我國的不利影響，決定采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟政策，以應對復雜多變的形勢，當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。而增值稅轉(zhuǎn)型改革，實行消費型增值稅，短期將能夠減少企業(yè)負擔、增加企業(yè)投資積極性。發(fā)改委稱，新建和改擴建鐵合金、電解金屬錳項目必須符合上述準入條件。意見要求對從事火電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)以及跨省經(jīng)營的“雙高”行業(yè)（13類重污染行業(yè)）的公司申請首發(fā)上市或再融資的，必須根據(jù)環(huán)保總局的規(guī)定進行環(huán)保核查。（三）中國2008年要淘汰600萬噸煉鋼產(chǎn)能2008年中國環(huán)保部門將加大污染減排工作力度，采取更加有力的措施，使二氧化硫和化學需氧量排放量得到控制。對于鋼鐵行業(yè)，包括其中的特種鋼行業(yè)，節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能政策的有利執(zhí)行，將促進行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動行業(yè)的健康發(fā)展。（五）焦炭出口暫定稅率提高至40%國家關稅稅則委員會發(fā)布通知，決定于8月20日起，將焦炭出口暫定稅率由目前的25%提高至40%。（六）我國將對鐵合金實施出口許可制為配合實施鐵合金產(chǎn)業(yè)政策，加強和規(guī)范鐵合金產(chǎn)品出口管理，商務部21日發(fā)布公告，決定自2008年9月1日起，實施《鐵合金出口許可申領條件和程序》。在環(huán)保政策力度加大的情況下，作為耗能污染大戶，鋼鐵等金屬冶煉加工行業(yè)首當其沖。我國鋼鐵相關產(chǎn)品的出口在行業(yè)的運行占有重要地位。終端消費者對產(chǎn)品的質(zhì)量、檔次等有了更高要求，這些變化都會影響到鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品的改變。二、具體社會環(huán)境分析（一）首鋼奧運期間將暫停在京主要鋼鐵生產(chǎn)從2005年開始，包括首鋼在內(nèi)的一些重點污染企業(yè)，被北京市政府列入了調(diào)整搬遷的計劃中。但由于部分鐵路、公路運輸中斷，鐵礦石外運可能一定程度上受阻，西南地區(qū)鐵礦石價格會受一定影響。表7 鋼鐵行業(yè)主要技術(shù)術(shù)語、簡寫及解釋技術(shù)術(shù)語簡要解釋火法冶金指在高溫下礦石熔煉與精煉反應及熔化作業(yè)，使其中的金屬和雜質(zhì)分開，獲得比較純的金屬的過程。干燥溫度一般為400600攝氏度焙燒將礦石或精礦置于適當?shù)臍夥障?，加熱至低于它們的熔點溫度，發(fā)生氧化、還原或其他化學變化的冶金過程。這個冶煉過程由高爐煉鐵和轉(zhuǎn)爐煉鋼兩步組成，也稱簡介煉鋼法。煉鐵將鐵礦石在高溫下冶煉成金屬鐵的過程。輥機器上圓柱形能旋轉(zhuǎn)的東西；軋用兩個轉(zhuǎn)動的輥子把鋼塊壓成板或帶冷軋在金屬處于冷態(tài)（常溫）是把較厚帶壓成較薄帶熱軋把塊錠加熱到1000度以上或者鑄造出來后直接軋，可以軋很厚的坯鍛使用重物錘擊鋼錠、棒、板等，對其進行直接形變加工資料來源：世經(jīng)未來整理二、我國鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平一個產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平包括生產(chǎn)設備的工藝技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量技術(shù)水平等，它們反映出產(chǎn)業(yè)發(fā)展所處的技術(shù)階段以及該國產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)達到的技術(shù)水平。％；噸鋼水耗5．09噸，％。從結(jié)構(gòu)上來看，我國大型高爐數(shù)量偏少、小高爐數(shù)量偏多。同時，電爐鋼的原料結(jié)構(gòu)也發(fā)生了較大變化，由過去的以廢鋼料為主轉(zhuǎn)變?yōu)閺U鋼料和生鐵料各占一半。受廢鋼資源不足的影響，目前中國的電爐利用率嚴重偏低。三、產(chǎn)能利用率自2002年以來，我國煉鐵、煉鋼等鋼鐵冶煉能力增長迅速，目前已基本飽和；軋鋼和鋼材深加工能力在結(jié)構(gòu)上還有缺口，將成為未來鋼鐵企業(yè)投資和發(fā)展的主要方向。這些情況表明，全行業(yè)的工藝裝備技術(shù)水平正在向大型化、現(xiàn)代化發(fā)展，我國大中型鋼鐵企業(yè)的裝備水平有的已經(jīng)進入國際先進水平行列，有的接近國際先進水平。這便需要將冶金操作移到精煉爐中去進行。熔融還原法將鐵礦石在高溫熔融狀態(tài)下用碳把氧化物還原成金屬鐵的非高爐煉鐵法。精煉方法很多，如煉鋼、真空冶金、噴射冶金、熔鹽電解等。電冶金利用電能提取和精煉金屬的方法。另外，災后重建的需求集中釋放在短期內(nèi)可能對國內(nèi)建筑市場價格形成一定刺激。四川、重慶地區(qū)2007年生產(chǎn)鐵礦石4802萬噸，占全國總產(chǎn)量的7%。（二）2008年5月12日。我國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)品主要集中在中低端產(chǎn)品，隨著相關政策的執(zhí)行力度不斷加強，對鋼鐵行業(yè)的影響是巨大的。通過下游行業(yè)的信息回饋，社會環(huán)境中的消費習慣，環(huán)保節(jié)能價值觀等因素也會影響到鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。因而，在執(zhí)行節(jié)能減排政策的同時，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的支持性政策也會出臺。三、政策發(fā)展趨勢預測目前，鋼鐵行業(yè)的政策思路主要涉及節(jié)能減排，淘汰落后產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面。另外，焦炭產(chǎn)品出口減少，對于國內(nèi)的供應增多，有利于鋼鐵減輕焦炭采購成本上漲的壓力。另外，還要通過差別電價、水價和提高排污費標準，提高資源稅和資源費水平。在“十一五”規(guī)劃中，明確了相關目標。該意見的出臺，是環(huán)保部門總多環(huán)境保護經(jīng)濟政策之一，通過不斷完善環(huán)境經(jīng)濟政策的覆蓋范圍，可以有效地促進我國環(huán)境保護政策的執(zhí)行，從而有利于經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。這一綠色證券的指導意見將以上市公司環(huán)保核查制度和環(huán)境信息披露制度為核心，遏制“雙高”行業(yè)過度擴張，防范資本風險，并促進上市公司持續(xù)改進環(huán)境表現(xiàn)。根據(jù)新規(guī)定，硅鐵、工業(yè)硅、電爐錳鐵、硅錳合金、高碳鉻鐵、硅鉻合金等鐵合金礦熱電爐需采用矮煙罩半封閉型或全封閉型，容量為25000KAV及以上，變壓器選用有載電動多級調(diào)壓的三相或三個單相節(jié)能型設備，生產(chǎn)工藝操作機械化和控制自動化。從目前國內(nèi)鋼材消費的整體結(jié)構(gòu)來看，建筑用鋼材占到我國目前鋼材整體消費50%左右，如果建筑用鋼材的需求能夠保證，鋼材的需求就不會出現(xiàn)大幅的下滑。在10月份，中國人民銀行頻繁的進行了三次降息，兩次下調(diào)存款準備金率，這一系列的政策出臺，表明我國的貨幣政策向保增長方向調(diào)整。需要指出，人民幣對歐元、港幣、英鎊升值，對日元基本穩(wěn)定，這使中國的出口形勢更加嚴峻。；%。從2007年開始，居民消費價格指數(shù)開始上漲，進入2008年，居民消費價格指數(shù)一直處于高位運行，經(jīng)濟面臨通貨膨脹的壓力。1994年后，我國一直是凈出口國，凈出口量有波動，但一直是上升趨勢。通過觀察消費品零售總額的變化可知，目前，社會消費在推動國民經(jīng)濟增長方面的作用明顯比固定資產(chǎn)投資低。2002年以來的高速增長期中，固定資產(chǎn)投資額增長率維持在高位運行，其占GDP的比重快速上升，使其成為經(jīng)濟發(fā)展的主要推動力。其中，％，％。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖2 20032008年9月我國國內(nèi)生產(chǎn)總值情況2002年以來，我國進入一個高速增長期，年平均GDP增長率保持在10%以上，國民經(jīng)濟又有了飛躍性的變化。通過下游行業(yè)的信息回饋，社會環(huán)境中的消費習慣，環(huán)保節(jié)能價值觀等因素也會影響到鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。排放的廢氣占17％，僅次于火力發(fā)電業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)，高于化工業(yè)和石油加工業(yè)?！半p高”產(chǎn)品具有資金壁壘和技術(shù)壁壘的雙重壁壘。，受經(jīng)濟發(fā)展周期的影響大。它的發(fā)展與國家的基礎建設以及工業(yè)發(fā)展的速度關聯(lián)性很強。按照國民經(jīng)濟分類標準，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)包括煉鐵、煉鋼、鋼壓延加工、鐵合金冶煉等4個子行業(yè)，見下表。十一、2009年鋼鐵行業(yè)投資及信貸建議2009年，鋼鐵行業(yè)的信貸總體原則是：關注大型優(yōu)勢鋼鐵企業(yè)的信貸需求，支持高附加值產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)升級項目，謹慎對待中小鋼鐵企業(yè)的信貸項目，選擇性參與大型實力鋼鐵企業(yè)的兼并重組項目。前三季度，公司銷售利潤率下降，不銹鋼業(yè)務受影響較大。億元，%；主導產(chǎn)品是熱軋?zhí)间摪寰恚?。2008年前三季度，%；鋼材產(chǎn)量近三年增長速度逐漸下降，%；%；前三季度，鋼壓延加工行業(yè)財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，行業(yè)的發(fā)展迅速，但已出現(xiàn)下滑跡象，虧損面增大，%。2008年18月，東北地區(qū)利潤率最高，中南地區(qū)利潤率下降幅度最多，西南地區(qū)利潤率最低；東北地區(qū)成本費用利潤率最高，華北地區(qū)成本費用利潤率最低；除了東北地區(qū)，其它區(qū)域的負債率都在60%，行業(yè)整體負債水平較高，%，為各區(qū)域之最；各區(qū)域流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)良好，鋼鐵行業(yè)營運能力良好，中南地區(qū)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是各區(qū)域最高，西北地區(qū)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是各區(qū)域中最低。機械行業(yè)發(fā)展速度下滑。五、2008年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈情況鋼鐵行業(yè)的上游行業(yè)是鐵礦石行業(yè)、焦炭行業(yè)和有色金屬行業(yè)等，下游房地產(chǎn)行業(yè)、機械行業(yè)、汽車行業(yè)、船舶行業(yè)、鐵路行業(yè)等。預計2009年全球鋼消費增幅平均在2%3%。2008年19月，鋼鐵行業(yè)運行特點是：產(chǎn)量低增長、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、出口回落不如預期嚴重、鋼材價格“過山車”、企業(yè)效益增速回落。通過下游行業(yè)的信息回饋，社會環(huán)境中的消費習慣，環(huán)保節(jié)能價值觀等因素也會影響到鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。2008年19月，國家頒布的與鋼鐵行業(yè)相關的政策中，節(jié)能減排顯得非常突出，成為考核的重要指標之一。二、2008年鋼鐵行業(yè)發(fā)展情況2008年19月，鋼鐵行業(yè)的規(guī)模繼續(xù)增長，資產(chǎn)和利潤增長速度在30%以上，但增速放緩。目前，鋼材市場低迷，鋼鐵行業(yè)對上游原材料行業(yè)議價能力提高；下游需求減少，下游行業(yè)討價還價占主動；市場環(huán)境不景氣，企業(yè)間的競爭加劇。進口產(chǎn)品以高附加值產(chǎn)品為主。2008年19月，我國焦炭產(chǎn)量25788萬噸，％，增速回落；焦炭價格下半年高位下跌；%，出口價格攀升。2008年19月，鋼鐵行業(yè)效益有良好表現(xiàn)，但各指標增長速度放緩，效益風險增大。煉鐵行業(yè)在鋼鐵行業(yè)中規(guī)模相對較小，略大于鐵合金業(yè)。2008年前三季度，鋼鐵行業(yè)的四個子行業(yè)發(fā)展速度較快，行業(yè)效益表現(xiàn)良好。前三季度，鞍鋼的獲利能力表現(xiàn)良好，償債能力強，企業(yè)發(fā)展能力良好。武鋼公司主導產(chǎn)品是熱軋產(chǎn)品（熱軋板卷、中厚板、大型材、高速線材、棒材）、冷軋產(chǎn)品（冷軋及涂鍍板、冷軋硅鋼）。2008年19月，我國幾大鋼鐵企業(yè)的發(fā)展仍有良好表現(xiàn)，但行業(yè)景氣度下滑的影響也有體現(xiàn)。就行業(yè)特點來說，鋼鐵行業(yè)具有較高的產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度和明顯的經(jīng)濟周期性，并且具有典型的規(guī)模經(jīng)濟效應，在行業(yè)進入方面具有很高的資金壁壘和技術(shù)壁壘；另外，鋼鐵生產(chǎn)過程中會消耗大量的能源，并對環(huán)境造成較大的壓力，在國家強調(diào)節(jié)能減排的政策環(huán)境中，鋼鐵行業(yè)的中小產(chǎn)能面臨著較大的淘汰風險，鋼鐵行業(yè)的集中度提高是必然的趨勢。3230鋼壓延加工指通過熱軋、冷加工、鍛壓和擠壓等塑性加工使連鑄坯、鋼錠產(chǎn)生塑性變形，制成具有一定形狀尺寸的鋼材產(chǎn)品的生產(chǎn)活動。表2 20032008年9月鋼鐵行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重單位：億元、%國內(nèi)生產(chǎn)總值（現(xiàn)價）增長率鋼鐵行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值增長率工業(yè)產(chǎn)值比重200310 2004 2005 2006 2007 201631數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)分析