某公司財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)知識(shí)分析課程-文庫吧在線文庫
【正文】 資產(chǎn)組合的預(yù)期報(bào)酬率是多少？ （2）β系數(shù)為0的股票的預(yù)期報(bào)酬率是多少？ （3）假定某投資者正考慮買入一種股票，目前每股價(jià)格為40元，預(yù)計(jì)下一年可派發(fā)每股紅利3元，投資者可以每股41元的價(jià)格賣出。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，他準(zhǔn)備每年年底在銀行存入一筆等額的資金，存款的年利率為7%，且按復(fù)利計(jì)息，第一筆存款在今年年底存入（設(shè)現(xiàn)在為年初）。（教材P67：9）作業(yè)三1. ，預(yù)計(jì)今后將以8%的固定比率逐年遞增。公司管理層認(rèn)為明年最佳資本預(yù)算為140萬元，其來源如下：按面值發(fā)行利率為10%的債券70萬元，發(fā)行股息率為11%的優(yōu)先股14萬元，其余部分用明年的留存收益來支持。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，并預(yù)測(cè)當(dāng)銷售量下降25%時(shí)，兩個(gè)方案的息稅前利潤(rùn)各下降多少？（2）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并說明息稅前利潤(rùn)與利息是如何影響財(cái)務(wù)杠桿的？（3）計(jì)算兩個(gè)方案的聯(lián)合杠桿系數(shù)，對(duì)比兩個(gè)方案的總風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年銷售收入增加額分別為10000元、20000元和15000元，除折舊外的費(fèi)用增加額分別為4000元、12000元和5000元。（3）計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。，預(yù)計(jì)各年的現(xiàn)金流量及其概率如下：年份現(xiàn)金流量（萬元）概率0400122502501503300250200若該公司對(duì)此類投資要求的無風(fēng)險(xiǎn)最低報(bào)酬率為6%。新機(jī)床售價(jià)為52000元，使用期限為8年，期末殘值為2000元。（3）計(jì)算方案的凈現(xiàn)值。（2）如該公司計(jì)劃追加籌資400萬元，有兩種方式以供選擇：等價(jià)發(fā)行債券400萬元，年利率為12%；發(fā)行普通股400萬元，每股面值10元，試計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)。（2）假設(shè)項(xiàng)目投資的資本結(jié)構(gòu)與公司現(xiàn)存結(jié)構(gòu)相同，試計(jì)算項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。要求：（1）計(jì)算公
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