新形勢下保險資金運用的政策取向-文庫吧在線文庫
【正文】 基金的比例，還可有效增加基金市場上的機構(gòu)投資者，增大對基金的市場需求，促進基金業(yè)更快更好地發(fā)展。（一）用足現(xiàn)有政策，再造間接入市目前，保險資金可通過購買證券投資基金間接入市，保險資金投資證券投資基金的比例為保險公司上年末總資產(chǎn)的5% ~ 15%不等。其實，也同樣可以允許保險公司參與股票一級市場交易。允許保險公司將其資產(chǎn)進行委托管理。保險基金的募集采用向保險公司定向募集的形式，保險基金可以向一家保險公司定向募集，也可以向數(shù)家保險公司定向募集。（三）多元組合 比例投資多元化投資組合策略是所有金融機構(gòu)包括保險業(yè)增加收益、規(guī)避風(fēng)險的重要手段之一，要想達到保險資金安全性、盈利性和流動性的統(tǒng)一，就必須重視保險資金的多元化組合投資策略的開發(fā)與應(yīng)用。保險公司應(yīng)根據(jù)金融市場的成熟程度以及自身業(yè)務(wù)的特點選擇投資工具。國債市場應(yīng)進一步市場化，提高國債的流動性，并努力形成一個長、中、短期相配合的完整體系，或向保險公司特別是壽險公司發(fā)行特種國債。（2）投資基礎(chǔ)設(shè)施。中長期抵押放款通常采用浮動利率方式計算利息。我們應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟市場化的進程和發(fā)展不同金融衍生產(chǎn)品所需的初始條件，有步驟、分階段地規(guī)范發(fā)展衍生金融市場。（四）強化危險內(nèi)控，完善制度安排為了保障保險資金安全性、獲益性與流動性的平衡，必須加強對保險資金運用的內(nèi)部風(fēng)險控制與外部監(jiān)管的研究和制度安排。一方面，收益性是指投資獲得收益的能力，收益性正是保險資金運用的目的所在，也是促進保險業(yè)發(fā)展的重要因素之一。保險資金的安全性、收益性和流動性原則三者之間相輔相承，即有一定的一致性，又存在一定的矛盾。第二，保險投資的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)建立良好的激勵約束機制和控制機制。保監(jiān)會可規(guī)定保險公司投入資本市場的資金量，并且根據(jù)各種投資工具的特點和保險資金的特性對保險資金的組合在各種投資工具上的比例做出限制。對于保險資金的運用，要采取動態(tài)財務(wù)分析手段，以動態(tài)方法監(jiān)管保險投資的運行，及早發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險，最大可能地保障保戶的利益。對流動性較差和風(fēng)險較高的非上市公司股票和非抵押或非擔(dān)保貸款，主要采取禁止的辦法。由于保險資金特殊的性質(zhì)，對于保險資金的運用，除了考慮公司經(jīng)濟效益之外，還必須考慮資金運用的社會效益，僅靠市場的力量并不能做到這一點，還必須由外在力量，提供一定的環(huán)境，并在一定的外部監(jiān)管下進行保險資金的運用。2．保險投資的內(nèi)部控制。另一方面，收益性原則也是保險產(chǎn)品設(shè)定利率所要求的，保險產(chǎn)品的設(shè)計無不隱含著一定的利率假設(shè)，如果保險資金運用的收益率低產(chǎn)品設(shè)計的預(yù)定利率，就會開成利差損，我國壽險業(yè)1990年代售出的產(chǎn)品已經(jīng)帶來了巨額的利差損，如果不提高投資收益，不僅不能彌補以前形成的利差損，也會導(dǎo)致新利差禹的形成，因此保證投資收益率不低于設(shè)定利率水平就是保險資金運用的最基本目標。安全性是指要確保保險投資的所有資產(chǎn)可實現(xiàn)價值不少于保險公司總負債的價值，即要保證壽險投資資金的返還，以保證保險人的償付能力。股票投資在保險公司的投資中占有重要地位。中長期抵押放款信
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