【正文】 務(wù)仍偏重于個(gè)人信托，這是英國(guó)的信托業(yè)務(wù)與其它國(guó)家相比最為顯著的特點(diǎn)。海外投資遠(yuǎn)自1600年?yáng)|印度公司成立以來(lái)就廣泛流行于英國(guó)。1853年，又是在紐約成立了美國(guó)聯(lián)邦信托公司，這是美國(guó)歷史上第一家專(zhuān)門(mén)的信托公司，其業(yè)務(wù)比兼營(yíng)的信托業(yè)有了進(jìn)一步的擴(kuò)大和深化，在美國(guó)信托業(yè)發(fā)展歷程中具有里程碑的意義。二戰(zhàn)以后，美國(guó)政府加大了國(guó)家干預(yù)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的力度，在凱恩斯（Keynes）主義影響下，采取溫和的通貨膨脹政策，刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從目前現(xiàn)狀看，美國(guó)的信托業(yè)務(wù)，按委托人法律上的性質(zhì)分為三類(lèi)：個(gè)人信托、法人信托、個(gè)人和法人混合信托。建設(shè)公債信托個(gè)人與法人混合信托職工福利信托年金信托，員工分紅信托，節(jié)約儲(chǔ)蓄計(jì)劃信托、員工入股信托，個(gè)人退休賬戶(hù)轉(zhuǎn)賬信托公益信托余存財(cái)產(chǎn)之公益信托，主導(dǎo)公益信托，集合運(yùn)用收益基金另外，美國(guó)還開(kāi)發(fā)了許許多多新型的信托投資工具，比如MMMF（貨幣市場(chǎng)互助基金）、CMA（現(xiàn)金管理賬戶(hù)）、CMA（現(xiàn)金管理賬戶(hù)）、MTF（共同信托基金）、融資租賃業(yè)務(wù)以及把信托資金投資于CD（大額存單）、CP（商業(yè)匯票）和TB（國(guó)庫(kù)券）等短期資金市場(chǎng)等。美國(guó)信托業(yè)始終是服務(wù)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的，具有以下的特點(diǎn)。美國(guó)的個(gè)人信托業(yè)與法人信托業(yè)發(fā)展都很迅速,并隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化出現(xiàn)交替不定的現(xiàn)象。（四）有價(jià)證券業(yè)務(wù)開(kāi)展普遍。金融信托和個(gè)人民事信托的內(nèi)容日益豐富，許多大商業(yè)銀行也紛紛成立信托部參與經(jīng)營(yíng)。1920年后歐美各國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退也波及到日本，這場(chǎng)衰退使日本信托業(yè)初步發(fā)展時(shí)所形成的各種弊病暴露無(wú)遺，信托公司倒閉現(xiàn)象迭起。信托銀行成立不久，根據(jù)大藏省“金融制度調(diào)查會(huì)”申述提出的建議，本著“適應(yīng)戰(zhàn)后新形勢(shì)的金融整頓方針”，于1953年日本又對(duì)信托業(yè)確定了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，并提出了長(zhǎng)期金融和短期金融分離的方針，要求信托銀行發(fā)揮長(zhǎng)期金融職能，以信托業(yè)務(wù)為主，而原來(lái)兼營(yíng)信托業(yè)務(wù)的銀行相繼不再經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，這樣，日本的信托業(yè)務(wù)主要集中到三井、三菱、住友、安田、東洋、日本和中央等7家信托銀行手中。目前日本信托業(yè)仍處在一個(gè)整頓和調(diào)整過(guò)渡階段。 表2：日本信托業(yè)構(gòu)成%日本信托業(yè)起步較早，發(fā)展較快，其信托立法比較完善，政府對(duì)信托業(yè)實(shí)施嚴(yán)格的分業(yè)管理。日本的信托業(yè)除了有《信托法》、《信托業(yè)法》、《兼營(yíng)法》等這些基本的法律對(duì)行業(yè)內(nèi)的公司從全局加以規(guī)范和約束外，還根據(jù)不同信托業(yè)務(wù)種類(lèi)而設(shè)立的信托特別法，如《貸款信托法》、《證券投資信托法》及《抵押公司債券信托法》等。日本人家庭觀念很強(qiáng)，若發(fā)生孩子年幼而父親去世留下財(cái)產(chǎn)的情況，習(xí)慣由本家族中有才干的親戚照看，一般不愿委托他人代管。（五）重視信托思想的宣傳和普及。第四部分前聯(lián)邦德國(guó)的金融信托業(yè)的真正發(fā)展，是1957年頒布《投資公司法》以后。前聯(lián)邦德國(guó)所有的證券投資信托均為“契約型”，且為“開(kāi)放型”，管理證券投資信托基金者為資本投資公司，并限于股份有限公司或有限公司的組織形式。正因?yàn)榈聡?guó)實(shí)行的是全能銀行制度，所以在德國(guó)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的金融信托機(jī)構(gòu)。銀行兼營(yíng)信托業(yè)務(wù)十分普遍。其起因是，當(dāng)?shù)聡?guó)銀行準(zhǔn)備對(duì)企業(yè)貸款和投資時(shí)，為了安全，采用了首先讓信托公司檢查對(duì)方企業(yè)財(cái)會(huì)情況的做法。由于各國(guó)的國(guó)情和文化背景等各方面的差異，發(fā)達(dá)國(guó)家的信托業(yè)表現(xiàn)出很大的不同，例如從信托品種來(lái)看，英國(guó)以單位信托為特色，美國(guó)的證券投資信托發(fā)達(dá)，而日本則首創(chuàng)貸款信托。不同的項(xiàng)目有不同的資金需求。在美國(guó)，幾乎每家銀行都有專(zhuān)門(mén)開(kāi)展信托業(yè)務(wù)的分支機(jī)構(gòu)，為人們提供多種多樣的信托品種。這種信托投資業(yè)務(wù)的國(guó)際化，刺激了各國(guó)同行新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)，各國(guó)信托業(yè)的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)日益成為共享的財(cái)富，同時(shí)信托業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)也日益加劇。通過(guò)因特網(wǎng)，這些信托公司能為顧客提供金融調(diào)研、在線個(gè)人理財(cái)工具、利率、股市查詢(xún)以及金融信息等。第六部分五次整頓，其中的原因很多。另外，通過(guò)建立信托業(yè)協(xié)會(huì)，加強(qiáng)同行業(yè)之間的信息交流與業(yè)務(wù)溝通，共商信托業(yè)面臨的新情況、新問(wèn)題。根據(jù)這一職能，信托投資公司應(yīng)擁有開(kāi)辦信托業(yè)務(wù)、提供專(zhuān)項(xiàng)服務(wù)的經(jīng)營(yíng)權(quán)力，借以充分發(fā)揮為財(cái)產(chǎn)所有者經(jīng)營(yíng)、管理、運(yùn)作、處理各種資產(chǎn)的作用。為社會(huì)公益服務(wù)的職能在當(dāng)前主要發(fā)達(dá)國(guó)家，辦學(xué)基金、慈善機(jī)構(gòu)一般都由信托機(jī)構(gòu)代理經(jīng)營(yíng)。英國(guó)的信托業(yè)是以民事信托為主的模式，這是和英國(guó)的歷史傳統(tǒng)和風(fēng)俗習(xí)慣相聯(lián)系的。美國(guó)的證券信托也是緣于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和風(fēng)俗習(xí)慣。當(dāng)然，之所以突出綜合型的模式也是和中國(guó)的國(guó)情分不開(kāi)的。第二步的主要任務(wù)是優(yōu)化結(jié)構(gòu)、重組資產(chǎn)、兼并改造、形成拳頭。今后，應(yīng)按照市場(chǎng)的要求，進(jìn)一步促進(jìn)信托公司的重組，壓縮機(jī)構(gòu)的數(shù)量。發(fā)達(dá)國(guó)家信托業(yè)發(fā)展對(duì)我國(guó)的啟示：中觀視角這些公司會(huì)以其幾十億注冊(cè)資本、幾百甚至上千億資產(chǎn)的雄厚實(shí)力為后盾，發(fā)展綜合業(yè)務(wù)，形成金融、投資、貿(mào)易、服務(wù)于一體，功能全面、門(mén)類(lèi)齊全的“綜合超市”，為客戶(hù)提供“一站式”服務(wù)；二是注冊(cè)資金十幾至二十幾億的中型信托投資公司，如山東省國(guó)際信托投資公司、上海市國(guó)際集團(tuán)公司，這些公司將會(huì)更加注重自己特色，依靠多年在某個(gè)領(lǐng)域建立起的信譽(yù)，形成自己的專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)和比較優(yōu)勢(shì)。就信托本身而言，眼下可能首先會(huì)形成由銀行或證券公司代理部分信托業(yè)務(wù)的局面，比如代理銷(xiāo)售信托受益憑證。信托投資公司可以利用這一契機(jī)，加強(qiáng)與它們的合作，借鑒它們先進(jìn)的技術(shù)和營(yíng)銷(xiāo)理念，逐步融入國(guó)際金融市場(chǎng)，促進(jìn)自身的繁榮和發(fā)展自1996年以來(lái)，我國(guó)已連續(xù)7次降息，再加上開(kāi)征儲(chǔ)蓄存款利息所得稅，％，已降至很低。另外，在國(guó)有企業(yè)改組、破產(chǎn)清算、收購(gòu)兼并、債務(wù)托管等一系列事項(xiàng)中，信托公司也都大有可為。全面參與證券投資基金業(yè)務(wù)，逐步占領(lǐng)本應(yīng)屬于自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。風(fēng)險(xiǎn)投資是為解決風(fēng)險(xiǎn)較大的高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)辦、擴(kuò)張中的資金需求，特別是中小企業(yè)的資金需求而進(jìn)行的股權(quán)投資。因此，可借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，將公益基金導(dǎo)入信托業(yè)管理序列?！巴顿Y信托”即為“封閉式基金”，而“單位信托”則為“開(kāi)放式基金”。金錢(qián)債權(quán)信托一般是委托人（債權(quán)人）將自己所持有的金錢(qián)債權(quán)交給委托人（信托銀行）管理和處理。壓力不是有人比你努力，而是那些比你牛幾倍的人依然比你努力。不要做金錢(qián)、權(quán)利的奴隸；應(yīng)學(xué)會(huì)做“金錢(qián)、權(quán)利”的主人。即1943年通過(guò)的《關(guān)于普通銀行兼營(yíng)信托業(yè)務(wù)的法律》。這是因?yàn)?，建立和完善社?huì)保障體系是國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要目標(biāo)，社會(huì)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（企業(yè)年金）的妥善管理和運(yùn)用對(duì)于我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系和整個(gè)社會(huì)保障體系的完善和發(fā)展具有重要意義。積極開(kāi)展公益信托業(yè)務(wù)，適宜地推出養(yǎng)老金信托。大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務(wù)。信托公司應(yīng)該以高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光，通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施信托的方式積極參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這一方面有利于其市場(chǎng)形象和品牌的樹(shù)立，另一方面，能獲取豐厚的利潤(rùn)回報(bào)。（二）發(fā)展國(guó)有資產(chǎn)信托，支持國(guó)企改革。（一）認(rèn)真開(kāi)展個(gè)人金融資產(chǎn)信托。（三）加快融入國(guó)際金融市場(chǎng)的步伐。我國(guó)相當(dāng)一部分信托投資公司屬于這種模式，這些公司由于資本金不大，很難開(kāi)展實(shí)業(yè)投資業(yè)務(wù)，將會(huì)以證券投資為主，為客戶(hù)提供資金信托服務(wù)，也可能更多地從事中介、代理和投資銀行等業(yè)務(wù)。由于《信托法》和《信托投資公司管理辦法》已經(jīng)頒布，信托公司可以從事的業(yè)務(wù)已經(jīng)以法律法規(guī)的形式得以確認(rèn)，在這個(gè)空間中，信托投資公司也只有借鑒國(guó)外先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，制定合適的發(fā)展戰(zhàn)略，找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，開(kāi)展獨(dú)具特色的信托業(yè)務(wù)，形成自己的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，才能在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。我國(guó)近年來(lái)信托業(yè)的幾起幾落已使信托業(yè)的信用跌入低谷，嚴(yán)重影響了我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展。業(yè)務(wù)分散，資金分散，不能有效發(fā)揮資金與業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)和行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，很難承擔(dān)起社會(huì)性很強(qiáng)的信托業(yè)務(wù)和金額大或范圍廣的投資項(xiàng)目。在經(jīng)營(yíng)上應(yīng)從第一階段的盲目發(fā)展多品種兼營(yíng)的規(guī)模經(jīng)營(yíng)，提高到第二階段的規(guī)范分業(yè)經(jīng)營(yíng)，最終達(dá)到高層次的融合。其三，隨著經(jīng)濟(jì)的全球化和信息時(shí)代的到來(lái)，證券信托將成為信托的潮流和先鋒。那么接下來(lái)的問(wèn)題是中國(guó)的發(fā)展模式應(yīng)該怎樣？是學(xué)日本的，學(xué)英國(guó)的，還是學(xué)美國(guó)的？筆者認(rèn)為，中國(guó)信托模式應(yīng)該是集日美英三國(guó)模式上的一個(gè)綜合型模式。日本的信托業(yè)則是以金錢(qián)信托為主的信托模式。三、尋求合適的發(fā)展模式從西方發(fā)達(dá)國(guó)家信托業(yè)發(fā)展的歷史來(lái)看，它們都經(jīng)歷了從產(chǎn)生、發(fā)育到成熟的階段，其間也都經(jīng)歷了發(fā)展、規(guī)范、再發(fā)展的過(guò)程。只有信托業(yè)享有投資權(quán)和具有相適應(yīng)的投資方式的條件下，其代人理財(cái)職能的發(fā)揮方能建立在可靠的基礎(chǔ)上。融資職能在貨幣信用經(jīng)濟(jì)條件下，個(gè)人財(cái)產(chǎn)的相當(dāng)大部分必然以貨幣形態(tài)得以表現(xiàn)，對(duì)這部分財(cái)產(chǎn)的管理必然伴隨著貨幣資金的融通過(guò)程。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家信托業(yè)的一般特征，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)信托業(yè)的客觀要求及頒布的《中華人民共和國(guó)信托法》和《信托投資公司管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，我國(guó)信托業(yè)的基本職能應(yīng)集中定位以下幾個(gè)方面：財(cái)產(chǎn)事務(wù)管理職能。但有了法律基礎(chǔ)，還必須加強(qiáng)監(jiān)管?？v觀信托業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)的國(guó)家，如英、美、日等，無(wú)不有健全的信托法制作為基礎(chǔ)，除了有一般的信托法外，還有根據(jù)不同信托品種而制定的信托特別法，每一種信托業(yè)務(wù)都有與之相對(duì)應(yīng)的法律依據(jù)。日本七家信托銀行的信托資產(chǎn)于1994年已占日本民間金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總量的15％左右。像養(yǎng)老基金這種公共性很強(qiáng)的資產(chǎn)，由于“信托方式”是理念上對(duì)其進(jìn)行管理合運(yùn)營(yíng)的最合適形式，因此，隨著養(yǎng)老基金的增長(zhǎng)，發(fā)達(dá)國(guó)家的養(yǎng)老金信托呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。而且，信托機(jī)構(gòu)不僅接受土地、房屋等有形財(cái)產(chǎn)的委托而進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理，而且接受金錢(qián)、有價(jià)證券的委托，從事投資和融資活動(dòng)，信托機(jī)構(gòu)又具備了金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)，發(fā)揮了中長(zhǎng)期的金融功能，開(kāi)始對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生重大影響，發(fā)揮更大作用。發(fā)達(dá)國(guó)家的信托業(yè)在不斷發(fā)展的過(guò)程中而集中。從信托的應(yīng)用領(lǐng)域看，早期信托主要應(yīng)用于家庭和民事領(lǐng)域，但發(fā)展到現(xiàn)代，已被應(yīng)用于社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域?！∪⑿磐型顿Y業(yè)務(wù)的國(guó)際化。二、信托機(jī)構(gòu)與其它金融機(jī)構(gòu)的同性化。信托的基本職能是幫助別人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理。因此，信托公司原以其豐富的經(jīng)濟(jì)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)作為副業(yè)經(jīng)辦的財(cái)會(huì)檢查，反而成了德國(guó)信托公司的一大特色。（三）信托職能的多元化。德國(guó)金融信托業(yè)務(wù)的拓展與長(zhǎng)期資本市場(chǎng)的發(fā)展兩者呈同步發(fā)展之勢(shì)。前聯(lián)邦德國(guó)的國(guó)內(nèi)信托投資不像美國(guó)和日本等國(guó)那樣通過(guò)日常的家庭訪問(wèn)方式來(lái)推銷(xiāo)，相比之下，美國(guó)和日本信托投資的推銷(xiāo)活動(dòng)顯得更加積極。70年代初，前聯(lián)邦德國(guó)有13家信托投資公司，所運(yùn)用基金分為股票信托投資基金33個(gè)，債券信托投資（公債、公司債信托投資）基金10個(gè)，共計(jì)43個(gè)基金。到第一次世界大戰(zhàn)前，隨著德國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛，信托公司大力從事海外投資業(yè)務(wù)，得到了很大的發(fā)展。（2）創(chuàng)立了信托研究獎(jiǎng)學(xué)金制度。日本的信托銀行機(jī)構(gòu)遍布全國(guó)各主要城市和地區(qū)，為適應(yīng)各地的需要而提供高質(zhì)量的綜合性金融服務(wù)，從而發(fā)展迅速。（三）結(jié)合國(guó)情，注重創(chuàng)新。1950年之后，由于政府嚴(yán)格信托業(yè)的審批，日本的信托業(yè)便一直集中在主要七家信托銀行手中。231%地被開(kāi)發(fā)和使用，以促進(jìn)日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與此同時(shí)，各信托公司結(jié)合日本的國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，開(kāi)創(chuàng)了“金錢(qián)信托”等種種獨(dú)具日本特色的業(yè)務(wù)品種，并借此對(duì)鐵路、礦上等行業(yè)進(jìn)行中長(zhǎng)期貸款或投資，信托公司開(kāi)始執(zhí)行長(zhǎng)期金融的職能，使其地位僅次于以經(jīng)營(yíng)短期資金為主的普通銀行，成為強(qiáng)有力的金融機(jī)構(gòu)。1904年?yáng)|京信托公司成立，成為日本第一家專(zhuān)業(yè)信托公司，它在1906年根據(jù)日本公司法改組為股份組織，這個(gè)公司的業(yè)務(wù)主要是經(jīng)營(yíng)不動(dòng)產(chǎn)的管理和不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款。從信托業(yè)務(wù)的特性出發(fā)，他們對(duì)信托從業(yè)人員制訂了嚴(yán)格的規(guī)則和注意事項(xiàng)：(1)禁止從業(yè)人員向銀行客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)或出售信托資產(chǎn)；(2)禁止從業(yè)人員向顧客收受禮物