【正文】 一種融資機(jī)制。外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式，具有其顯著的特點(diǎn)，：大量性和集中性企業(yè)通過金融中介或是直接發(fā)行債券，可以集聚起大量閑散資金，形成大額投資，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。研究問題本身的內(nèi)在規(guī)律，并由此預(yù)測(cè)研究對(duì)象和行為及其效果，本文結(jié)合山東中小企業(yè)的實(shí)際特點(diǎn)，推出自己的對(duì)策與思路。1．2 本文的寫作思路與研究方法本文采用比較分析法、規(guī)范研究法，從宏觀與微觀的視角探討山東省中小企業(yè)的融資渠道，推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其中，規(guī)模以上中小企業(yè)達(dá)36016個(gè)，比去年增加4436個(gè)，規(guī)模以上中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35628億元，%，%。分析并提出解決中小企業(yè)資金緊張, 擴(kuò)大中小企業(yè)融資的渠道, 并給出了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的切實(shí)可行的公共政策及措施。 保密□，在 年解密后適用本授權(quán)書。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。作為經(jīng)濟(jì)大省的山東，中小企業(yè)也取得了長足的發(fā)展。 Finance。目前山東省中小企業(yè)內(nèi)部融資占較大比重，但提供的資金數(shù)量有限，況且不是中小企業(yè)融資的長久之計(jì)；外部融資中，銀行間接融資特別是國有商業(yè)銀行融資方面，由于銀行之間較嚴(yán)重的信息不對(duì)稱和較高的金融交易成本，使得中小企業(yè)很難得到銀行特別是國有大型商業(yè)銀行的貸款支持，另一方面，由于中小企業(yè)自身的劣勢(shì)，使得大多數(shù)中小企業(yè)由于達(dá)不到資本市場(chǎng)的進(jìn)入門檻，而被拒與直接融資的金融市場(chǎng)之外。其次，介紹了山東省中小企業(yè)的現(xiàn)狀及其融資的狀況。：原始性是企業(yè)的原始啟動(dòng)資本，承擔(dān)企業(yè)債務(wù)的最主要的基礎(chǔ)獨(dú)立性來源主要是企業(yè)自由資金，使用期限、用途等方面較少受外部因素的制約和影響，比較自由靈活。高風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)融資可能會(huì)發(fā)生支付危機(jī)，從而帶來較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2．2 中小企業(yè)融資相關(guān)理論 信息不對(duì)稱理論 “在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中信息是充分的，每一個(gè)在市場(chǎng)中的個(gè)體都能夠獲得同質(zhì)的信息，即信息對(duì)稱的是經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的一般假設(shè)。而現(xiàn)實(shí)中，市場(chǎng)往往并不是完全有效的，而是存在信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。關(guān)系型貸款所涉及的正是這種難以量化和傳遞的軟信息，它是指銀行通過多年信貸交易逐漸獲得客戶企業(yè)的大量?jī)?nèi)部信息，以銀行對(duì)企業(yè)的密切監(jiān)控和合約的靈活性為特征，是銀企之間的一種長期合作行為。所以解決融資難最主要的就是信息信用機(jī)制的健全。廣義的融資是指資金在持有者之間流動(dòng)，以余補(bǔ)缺的一種經(jīng)濟(jì)行為，這是資金雙向互動(dòng)的過程，包括資金的融入和融出，既包括資金的來源，又包括資金的運(yùn)用。 在股權(quán)融資方面，由于我國資本市場(chǎng)還不成熟，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我國在中小企業(yè)的股權(quán)融資方面有著非常嚴(yán)格的限制。以濟(jì)寧市為例,根據(jù)對(duì)規(guī)模以下企業(yè)調(diào)查顯示,%的企業(yè)有借款需求而不能滿足,%的企業(yè)可借到少部分,%的企業(yè)可全部借到,而其中,又有部分企業(yè)因無力承擔(dān)銀行貸款利率和擔(dān)保費(fèi)用等財(cái)務(wù)成本,最后無奈地放棄銀行貸款。從2009年開始，山東省雖然出臺(tái)了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的法律、法規(guī)，改革稅務(wù)制度，擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)貸款，拓寬其融資渠道，但這些法律、法規(guī)一般都停留在改善中小企業(yè)發(fā)展環(huán)節(jié)，以及優(yōu)化中小企業(yè)服務(wù)體系的初級(jí)階段，缺乏實(shí)施細(xì)則和硬性約束，致使中小企業(yè)融資歧視等問題無法得到有效的解決，中小企業(yè)的自身利益無法得到切實(shí)保障，融資難的問題并未從根本上得到解決。，經(jīng)營管理機(jī)制較為落后。 政府的金融政策障礙分析。第五章 解決山東省中小企業(yè)融資困難的對(duì)策 為了減少信息不對(duì)稱引起的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，以及發(fā)展關(guān)系型借貸來彌補(bǔ)中小企業(yè)信用的缺失，應(yīng)當(dāng)建立健全的信號(hào)傳遞機(jī)制、與信息信用體系。第一,努力提高自身的信用等級(jí)。第三,要保持合理的貸款水平,制定有效的應(yīng)收賬款管理制度。中小企業(yè)投資公司以購買中小企業(yè)股份的方式向中小企業(yè)投資,從而可以為中小企業(yè)特別是從事新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)的中小企業(yè)拓寬資金來源。第二，為中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。二是針對(duì)處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)提供不同的個(gè)性化的融資產(chǎn)品。建立并完善貸款擔(dān)保機(jī)制。另外，政府還要優(yōu)化政務(wù)環(huán)境，增強(qiáng)政策的透明度和行政效率；要盡可能地減少審批事項(xiàng)，簡(jiǎn)化審批程序，對(duì)執(zhí)法部門要加強(qiáng)社會(huì)和輿論監(jiān)督，堅(jiān)決實(shí)行部門領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任追究制。山東省自2009年開始,順應(yīng)全國趨勢(shì)，實(shí)施了一系列旨在支持中小企業(yè)健康發(fā)展的財(cái)稅、金融等利好政策。發(fā)達(dá)國家的實(shí)踐證明，創(chuàng)業(yè)投資是中小企業(yè)，特別是高成長型企業(yè)發(fā)展的重要直接投資方式。私募股權(quán)基金是以非上市企業(yè)股權(quán)為主要投資對(duì)象的各類創(chuàng)業(yè)投資基金或產(chǎn)業(yè)投資基金。參考文獻(xiàn)[1] [M].山東人民出版社,.[2] [M].中華工商聯(lián)合出版社,2003.[3] [M].經(jīng)濟(jì)研究,2004.[4] [J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2007(3).[5] [J] .北方經(jīng)濟(jì),2006(6).[6] [J].新金融,2006(6).[7] 范紅輝、[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2006(3).[8] [J].經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展,2007(4).[9] [J].金融理論與實(shí)踐,2007(12).[10]在此，謹(jǐn)向辛偉老師致以最誠摯的感謝。這些都是我以后人生的寶貴財(cái)富。核心部分在于中小企業(yè)自身的能力提升，基礎(chǔ)部分則在于金融機(jī)制的改進(jìn)配合相適應(yīng)和政府的積極且恰當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)和支持。例如渤海商品交易所作為現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)，具有融資貸款的功能，首先，20%保證金制度使得資金放大5倍，相當(dāng)于4倍為免息貸款。要認(rèn)真學(xué)習(xí)青島中小局抓服務(wù)體系建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，但在服務(wù)體系建設(shè)的模式和功能配置上可因地制宜，不拘一格。政府應(yīng)針對(duì)某些特定事項(xiàng),給予中小企業(yè)必要的資金扶持。 法律法規(guī)的支持政府要通過制度保障為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造條件，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。 擔(dān)保機(jī)構(gòu)的角度大力發(fā)展中小企業(yè)政策性信用擔(dān)保體系、互助擔(dān)保體系、商業(yè)擔(dān)保體系，逐步形成完善的政策性信用擔(dān)保體系。中小企業(yè)改制與重組是盤活沉淀在中小企業(yè)中的銀行債權(quán)的重要途徑。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念,進(jìn)行信貸制度改革。首先，健全金融機(jī)構(gòu)體系，金融機(jī)構(gòu)體系缺陷是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因之一。目前山東省中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不健全、財(cái)務(wù)信息虛假,這已嚴(yán)重阻礙了金融機(jī)構(gòu)對(duì)其資金的投入。首先，要提高中小企業(yè)自身素質(zhì)。商業(yè)銀行在信貸中由于考慮信息不對(duì)稱，交易成本，追求規(guī)模效益等原因，造成銀行惜貸嚴(yán)重，存在嚴(yán)重的“成分歧視”，導(dǎo)致其逆向選擇，情愿向效益差的國有企業(yè)貸款，而不是中小企業(yè)貸款。且目前我國抵押財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)較難，存在多頭抵押等風(fēng)險(xiǎn)因素，銀行一般不愿接受財(cái)產(chǎn)抵押，使得中小企業(yè)很難獲得銀行的信貸支持。山東省中小企業(yè)的內(nèi)源融資比例要高于全國，但內(nèi)源融資的資金來源并不是非常穩(wěn)定，山東省中小企業(yè)也面臨著財(cái)稅負(fù)擔(dān)重、自我積累意識(shí)差以及盈利能力不強(qiáng)等問題，這些問題都嚴(yán)重制約著內(nèi)源資金的積累，造成中小企業(yè)內(nèi)源融資相對(duì)滯后，影響了中小企業(yè)的健康、快速發(fā)展。首先，由于08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來的全球經(jīng)濟(jì)惡化及省內(nèi)內(nèi)需的不足，山東省眾多中小企業(yè)受到的沖擊最大，舉步維艱，主要表現(xiàn)為不少基層銀行貸款占存款的比例逐漸下降，資金放不出去。而且現(xiàn)行公司法、證券法及有關(guān)部門法律條文嚴(yán)格規(guī)定了公司債券的發(fā)行主體及發(fā)行條件，面對(duì)門檻過高的債市，大部分中小企業(yè)只能望而卻步。）《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》明確了中小標(biāo)準(zhǔn)的上限，即為大企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的下限。在日常交際生活中．由親戚、朋友、同事組成了龐