企業(yè)并購(gòu)重組實(shí)務(wù)mba－崔凱-文庫吧在線文庫
【正文】 集中 （ Consolidate ） 一個(gè)或幾個(gè) 主導(dǎo)企業(yè) 壟斷 （ M onopoly ） 多家 具有主導(dǎo)作用的企業(yè) 聯(lián)合壟斷 （ O ligopoly ） 行業(yè)的整合一般都經(jīng)過四個(gè)階段 :從起步（分散的市場(chǎng)里充斥著各種規(guī)模的參與者）到積累（最大三家廠商的市場(chǎng)份額總和達(dá)到 30～ 45%）、集中（三個(gè)領(lǐng)先廠商將取得 60%的市場(chǎng)占有率）、聯(lián)盟階段（最大三家廠商將擁有 70～ 80%的市場(chǎng)份額，行業(yè)的資源分置基本完成）。 然而現(xiàn)實(shí)中 ， 有太多在產(chǎn)業(yè)界長(zhǎng)袖善舞的企業(yè)家最后在資本運(yùn)營(yíng)中折戟沉沙 。 ?很多人一提到資本運(yùn)作，很自然的想到就是去搞企業(yè)上市、去兼并或收購(gòu)別的企業(yè)。倚天不出，誰與爭(zhēng)鋒？ ?如果只可以選擇其一，那么您認(rèn)為 《 九陰真經(jīng) 》 與 《 武穆遺書 》 哪個(gè)更重要？ ?太多的企業(yè)都希望學(xué)習(xí)能夠象 《 九陰真經(jīng) 》 那樣，給企業(yè)帶來立竿見影的效益！ ?所有的技術(shù)、方法和工具背后，都是活生生的人，有頭、有臉、有心、有靈、有體，甚至有魂的大寫的人。 亞盛集團(tuán) 并購(gòu)是權(quán)利的角斗場(chǎng)，是智慧的競(jìng)技臺(tái)，是資本的淘金池，是成長(zhǎng)的助推器。 約 188。 ? 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)是做“加法”，資本運(yùn)營(yíng)是做“乘法”。 ? 不能“天長(zhǎng)地久” 優(yōu) 勢(shì) 劣 勢(shì) ? 不要求控股 ? 不參與企業(yè)的日常管理和經(jīng)營(yíng)； ? 要求派駐財(cái)務(wù)總監(jiān)； ? 不會(huì)成為潛在競(jìng)爭(zhēng)者； ? 挑選“好”企業(yè)，關(guān)注管理團(tuán)隊(duì)； ? 關(guān)注企業(yè) 3年后上市的可能性； ? 注入資本運(yùn)營(yíng)方面的網(wǎng)絡(luò)和資源。 — 22 — 北大縱橫 從春秋戰(zhàn)國(guó)到行業(yè)整合 ? 春秋起止公元前 771前 476年 ， 此間大小諸侯國(guó)見諸經(jīng)傳的有一百七十余個(gè) ， “ 齊桓公 ， 晉文公 ， 宋襄公 、 秦穆公 、 楚莊王 ” 等春秋五霸曾經(jīng)數(shù)度會(huì)盟 、 征伐 ， 各領(lǐng)風(fēng)騷 。 關(guān)鍵結(jié)論 前提：自然發(fā)生的競(jìng)爭(zhēng)力量（如果在沒有過度政府干預(yù)的情況下運(yùn)行的話） 特別提示：請(qǐng)關(guān)注你的客戶結(jié)構(gòu) …… — 25 — 北大縱橫 — 26 — 北大縱橫 意見指出，進(jìn)一步貫徹落實(shí)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，做強(qiáng)做大優(yōu)勢(shì)企業(yè)。 與 2022年完成的 622起案例相比 ， 同比增長(zhǎng)高達(dá) %， 并購(gòu)金額同比增長(zhǎng) %。此外， 《 支付清算組織管理辦法 》 還未正式出臺(tái)，銀監(jiān)會(huì)在金融領(lǐng)域的準(zhǔn)入上也有著嚴(yán)格的限制。眾多失敗案例給大家上了清楚的一課，在交易背后的戰(zhàn)略才是重點(diǎn)而非交易本身。 ?2022年 3月 18日，作為上海梅林控股子公司，今普向重慶市第五中級(jí)法院遞交民事訴狀，狀告王天倫并索償 。正是交易前雙方人員接觸與交流的諸多細(xì)節(jié) ， 奠定了雙方互信的基礎(chǔ) 。 其發(fā)展歷程更是一個(gè)從 “ 游擊隊(duì) ” 到 “ 中央軍 ” 的獨(dú)一無二的傳奇 。 在資產(chǎn)關(guān)系上我們是“ 老板 ” ， 在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中他們是 “ 老師 ” 。 不要期望被你 “ 征服 ” 的民族來教化你， 被 “ 征服 ” 者的屈辱 、 消極甚至抵抗情緒 ， 會(huì)使相互關(guān)系走向?qū)α⒌姆较?。王天倫實(shí)際上是重慶黑社會(huì)性質(zhì)組織頭目之一，今普在重慶豬肉市場(chǎng)上占有 41%的市場(chǎng)份額，是“肉霸”王天倫借助黑惡勢(shì)力通過欺行霸市而最終誕生的產(chǎn)物。中國(guó)移動(dòng)和浦發(fā)銀行的這次合作，旨在大力普及移動(dòng)支付，并努力促成差異化運(yùn)營(yíng)的局面，從而增加用戶粘性，減少用戶流失。 2022年能源及礦產(chǎn)行業(yè)完成的并購(gòu)交易數(shù)量為 153起 ， 占并購(gòu)總量的 %；并購(gòu)交易金額高達(dá) 億美元 ， 占并購(gòu)總額的 %。 — 27 — 北大縱橫 晉煤國(guó)有化的紅與黑 晉煤重組的最大問題，在于采用了下指標(biāo)、時(shí)間表、責(zé)任制的行政方式，把已經(jīng)過市場(chǎng)確認(rèn)的資產(chǎn)分解到 11個(gè)地市，限期完成，違背了民法的自愿原則。 ?掙扎者一般是局部細(xì)分市場(chǎng)填補(bǔ)者，這些企業(yè)的市場(chǎng)份額都非常低，通常小于５％。 ? 價(jià)格轉(zhuǎn)移，直接或變相占用資金。 如果進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng) ， 產(chǎn)業(yè)資本和金融資本很好地結(jié)合起來 ， 企業(yè)資產(chǎn)就可以呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng) 。 — 11 — 北大縱橫 課程參考書 《 與資本共舞 》 — 12 — 北大縱橫 目錄 ? 推開資本運(yùn)營(yíng)之窗 ? 并購(gòu)的流程與策略 ? 戰(zhàn)略：并購(gòu)指揮棒 ? 盡職調(diào)查的玄機(jī) ? 合同協(xié)議的關(guān)鍵點(diǎn) ? 如何進(jìn)行企業(yè)估值 ? 整合重組：協(xié)同效應(yīng) ? 另類投資：私募基金 — 13 — 北大縱橫 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng) VS資本運(yùn)營(yíng) 企業(yè)經(jīng)營(yíng) 省吃儉用 積聚資本 新建工廠 逐步發(fā)展 企業(yè)經(jīng)營(yíng) 股權(quán)債權(quán) 對(duì)外大舉融資 并購(gòu)重組 迅速做大 典型企業(yè)：娃哈哈、老干媽－不貸款，不上市，并購(gòu)慎重 上市融資 地產(chǎn) 金融 典型企業(yè)：國(guó)美、海航－財(cái)務(wù)杠桿，上市融資，大舉并購(gòu) — 14 — 北大縱橫 資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵 ?資本運(yùn)營(yíng)是指以利潤(rùn)最大化和資本增值為目的，將本企業(yè)的各類資本，不斷地與
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