中小企業(yè)融資貸款難問(wèn)題的探討-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 另一方面發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控機(jī)制, 建立和發(fā)展中小融資機(jī)構(gòu),建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系等措施。Booth(2001)的研究則證明抵押物價(jià)值對(duì)低資質(zhì)的企業(yè)具有更強(qiáng)的激勵(lì)效應(yīng)，這些企業(yè)需要提供更多的抵押物來(lái)消除道德風(fēng)險(xiǎn)和潛在的信貸投資風(fēng)險(xiǎn)。在配給中得不到貸款的申請(qǐng)人即使愿意出更高的利率也不會(huì)被批準(zhǔn)，因?yàn)槌龈邇r(jià)的借款人可能選擇高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，降低銀行的平均資產(chǎn)質(zhì)量，因此，即使可貸資金有剩余，銀行也不愿意按高利率放貸而使自己的利益受損。二、國(guó)內(nèi)外研究成果一、關(guān)于中小企業(yè)融資貸款難現(xiàn)狀及原因的分析文獻(xiàn)：還記得1929年，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，英國(guó)政府為擺脫危機(jī)，指派認(rèn)麥克米倫為首的“金融產(chǎn)業(yè)委員會(huì)”對(duì)英國(guó)金融業(yè)和工商業(yè)進(jìn)行調(diào)查。此時(shí)，我將國(guó)內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)融資困難原因及對(duì)策分析的有關(guān)文獻(xiàn)拿來(lái)，進(jìn)行歸類綜述，并在此類研究成果的基礎(chǔ)上，適當(dāng)評(píng)述一番各家之言，希望在應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題時(shí)有所幫助。當(dāng)面臨貸款的超額需求而銀行無(wú)法分辨單個(gè)借款人的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為了避免逆向選擇，銀行不會(huì)進(jìn)一步提高利率，而會(huì)在一個(gè)低于競(jìng)爭(zhēng)性均衡利率但能使銀行預(yù)期收益最大化的利率水平對(duì)貸款申請(qǐng)者實(shí)行配給。Berger和Udell(2002)還從組織結(jié)構(gòu)的形式上論證了小型銀行更適合發(fā)展中小企業(yè)商業(yè)信貸。中小企業(yè)融資難不僅僅表現(xiàn)為貸款難，在股權(quán)融資、債券融資、合理利用民間資本等方面也都存在著一些有待解決的問(wèn)題，如中小企業(yè)外部融資和內(nèi)部融資，直接融資和間接融資，及非正式渠道融資的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。Weiss,1981)。由于信息不對(duì)稱，中小企業(yè)有激勵(lì)使用其信息優(yōu)勢(shì)在事先談判、合同簽訂的過(guò)程或事后資金的使用過(guò)程中損害資金提供者的利益，導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。比如信用等級(jí)差、內(nèi)部財(cái)務(wù)管理混亂、抵押品缺失、無(wú)能力承受高額融資成本等。然而對(duì)于中小家族式企業(yè)，一般都具有封閉性的特征，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂，財(cái)務(wù)制度不透明。以上文獻(xiàn)將中小企業(yè)融資困難的根源歸結(jié)為規(guī)模小、信息不對(duì)稱、私有制產(chǎn)權(quán)、內(nèi)部財(cái)務(wù)信息不健全、缺乏信用擔(dān)保、成長(zhǎng)周期等因素，較全面論述了中小企業(yè)融資困難的癥結(jié)。李揚(yáng)和楊思群認(rèn)為，如果某些銀行有了解中小企業(yè)信息的優(yōu)勢(shì)，這些銀行就能更多地向中小企業(yè)貸款。郭實(shí)認(rèn)為中國(guó)必須從法律、法規(guī)方面來(lái)支持中小企業(yè)發(fā)展為中小企業(yè)造良好的法律環(huán)境 (郭實(shí), 2004)。劉曼紅認(rèn)為，資金是任何一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)面向市場(chǎng)、打開(kāi)市場(chǎng)以及進(jìn)一步發(fā)展市場(chǎng)所必備的前提條件，沒(méi)有資金就缺少發(fā)展的動(dòng)力和打開(kāi)市場(chǎng)的鑰匙。李應(yīng)榮認(rèn)為，二板市場(chǎng)是優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境的一個(gè)重要措施。 World Economy, 2004(34).[3] Sharpe, Steven A. Asymmetric information, bank lending and implicit contracts: Astylized model of customer relationships [J]. Journal of Finance XLV 1990(4):675698[4] Berger, . Saunders, A., Scalise, J. M., Udell, . The efects of mergers and acquisitions on small business lending [J].Journal of Financial Economics, 1998(50):731755.[5] Strahan, Philip E. and tructure of the bankin Weston, James P. Small business lending and the changing industry[J].Journal of Banking and Finance, 1998(22):821845.[6] Berger and Udell, Small Business Credit Availability and Relationship Lending: The Importance of Bank Organizational Structure [J].Economic Journal, 2002, 112 (447) L: 3253.[7
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