【正文】 萬(wàn)元 概率 要求：若行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 8％，計(jì)算該方案的必要報(bào)酬率。 A．商業(yè)信用融資 B．發(fā)行長(zhǎng)期債券 C．發(fā)行普通股 D．長(zhǎng)期借款融資 參考答案： C 3．發(fā)行公司流通在外的債券累計(jì)總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的（ ）。 A．限制資產(chǎn)抵押 B．限制資本支出規(guī)模 C．貸款?？顚Ｓ? D．限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模 參考答案： B 11．與 債券信用等級(jí)有關(guān)的利率因素是（ ）。 A． 6個(gè)月以上 B． 9個(gè)月以上 C． 12個(gè)月以上 D． 24個(gè)月以上 參考答案： C 19．下列項(xiàng)目中屬于商業(yè)信用的是（ ）。 A．信貸限額 參考答案： B 27．激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源是（ ）。 A． 參考答案： D 40．某股份有限公司初次發(fā)行公司債券，其資產(chǎn)總額為 9000 萬(wàn)元，負(fù)債總額為 4000萬(wàn)元，則其累計(jì)發(fā)行債券總額不應(yīng)超過(guò)（ ） A． 9 000萬(wàn)元 000萬(wàn)元 000萬(wàn)元 000萬(wàn)元 參考答案： C 二、多項(xiàng)選擇題 1．采用商業(yè)信用籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A．票面利率 參考答案： ABCD 9．在我國(guó) ，有資格發(fā)行債券的公司必須具備的條件有（ ）。 A．向社會(huì)公開發(fā)行的股份在股份總數(shù) 50％以下，但高于 25％的 B．公司有重大違法行為 C．持有股票面值人民幣 1 000元以上的股東少于 1 000人 D．最近 3年連續(xù)虧損 第 14 頁(yè) 共 71 頁(yè) 參考答案： CD 17．屬于“自然性融資”的有（ ）。 （ ） 參考答案：√ 5．按公司法規(guī)定，我國(guó)不允許股份公司自己發(fā)行股票，股份公司發(fā)起人向社會(huì)公開募集股份，應(yīng)當(dāng)與依法設(shè)立的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，由其承銷；所發(fā)行股票只能是記名股票。（ ） 參考答案：√ 12．商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)越性在于容易取得，對(duì)于多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信用形式。 （ ） 參考答案：√ 20．在激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資金籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。 （ ） 第 16 頁(yè) 共 71 頁(yè) 參考答案 ： 28．借款合同的一般性保護(hù)條款包括借款企業(yè)須定期向銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表。 （ ） 參考答案： 36．我國(guó)公司法規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的公司，其累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的 30％。 要求：分別計(jì)算當(dāng)銀行采用貼現(xiàn)法和加息法收取利息時(shí)，企業(yè)借款的實(shí)際利率。 由于公司現(xiàn)金不足，需要向銀行借入一筆資金。 參考答案： (1)放棄折扣成本為 ％ ％＞ 15％，享受折扣 (2)放棄折扣 ％ ＜ 25％，放棄折扣 “ 2/ N/60”的信用條件來(lái)購(gòu)貨，但該公司實(shí)際上在買進(jìn)貨物后的第 20天才付款給供應(yīng)商，而且依舊享有購(gòu)貨折扣。 要求：計(jì)算該債券的期限。 （ 3）年利率等于 10％的貼現(xiàn)利率貸款，而補(bǔ)償性余額等于貸款額的 12％。有如下幾種選擇：（ 1）向銀行甲貸款，年利率 14％，銀行按總貸款額的 85％提供資金。 要求：比較各種融資途徑，為貿(mào)祥公司作出選擇。 參考答案：可以接受現(xiàn)金折扣率下限為 ％ 19．某公司目前賒銷收入為 800 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 50％，公司最低的投資報(bào)酬率 12％，信用條件 N/30，壞賬損失率 2％，收賬費(fèi)用 7萬(wàn)元。 A．支付原材料費(fèi) B．計(jì)提折舊 C．支付工資 D．墊支流動(dòng)資金 參考答案： B 3．在計(jì)算投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)，報(bào)廢設(shè)備的 預(yù)計(jì)凈殘值為 12020元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為 14000元，所得稅率為 33％，則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量為（ ）元。 A．靜態(tài)投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)越小 B．該指標(biāo)未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 C．該指標(biāo) 只考慮了凈現(xiàn)金流量中小于和等于原投資額的部分 D．該指標(biāo)是正指標(biāo) 參考答案： D 11．如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（ ）。 A．獨(dú)立方案 B．互斥方案 C．不可行方案 D．高風(fēng)險(xiǎn)投資方案 參考答案： B 19．固定資產(chǎn)的平均年成本是未來(lái)使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與（ ）的比值。 A．市場(chǎng)的平均價(jià)格 B．債券的風(fēng)險(xiǎn)收益 C．債券的內(nèi)在價(jià)值 D．債券的票面價(jià)格 參考答案： C 27．債券按是否已上市分類，可分為（ ）。 A． 15 B． 20 C． 25 D． 30 參考答案： C 33．某公司購(gòu)買 A股票 100 000股，購(gòu)買價(jià)為每股 10元，一個(gè)月后按每股 16元的價(jià)格將 A 股票全部賣出，實(shí)際發(fā)生證券交易費(fèi)用為 6 000 元，則該筆證券交易的資本利得是（ ）。 A．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后凈利 +折舊 B．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝收入 (1－ 稅率 )－付現(xiàn)成本 (1－稅率 )+折舊（ 1－稅率） C．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后收入－稅后成本 +稅負(fù)減少 D．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 參考答案： ACD 4．采用凈現(xiàn)值作為投資評(píng)價(jià)指標(biāo)具有的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。 A．β值大于 1，則該股票的風(fēng)險(xiǎn)大于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B．β值等于 1，則該股票的風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)平均風(fēng) 險(xiǎn) C．β值小于 1，則該股票的風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn) D．β值越小，則該股票收益率越高 參考答案： D 37．風(fēng)險(xiǎn)分散理論認(rèn)為投資組合能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，如果投資組合包括了全部股票，則投資者（ ）。 A．不確定 B．小于 C．等于 D．大于 參考答案： D 31．某企業(yè)于 2020 年 6 月 1 日購(gòu)得平價(jià)發(fā)行的面額為 10 000 元的債券，其票面利率12％，每年 6月 1日計(jì)算并支付一次利息，并于三年后到期還本。 A．有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率 B．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率 C．有風(fēng)險(xiǎn)的凈現(xiàn)金流量 D．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的凈現(xiàn)金流量 參考答案： C 23．若將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)程 度和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率等項(xiàng)因素用 K＝ RF+b?Q的關(guān)系式來(lái)表達(dá)，則應(yīng)以（ ）。 A． 10 B． 8 C． 6 D． 5 參考答案： D 15．計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（ ）。 A．折舊額所得稅率 B．折舊額 (1— 所得稅率 ) C． (稅后凈利 +折舊 )所得稅率 D． (稅后凈利 +折舊 ) (1— 所得稅率 ) 參考答案： A 8．若不考慮所得稅的影響，同一投資項(xiàng)目某年采用加速折舊法計(jì)提折舊計(jì)算的凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值與采用 直線法計(jì)提折舊計(jì)算的凈現(xiàn)金流量比較，兩者關(guān)系是（ ）。 參考答案：改變信用政策 15％的客戶賒銷的信用政策。 假定當(dāng)時(shí)的預(yù)期市場(chǎng)利率為 12％，不考慮所得稅的影響。（ 2）從供應(yīng)商處取得，實(shí)際利率為 20％，按存貨價(jià)值給予貸款。 要求： （ 1）計(jì)算公司需向銀行申請(qǐng)的借款數(shù)額為多少； （ 2）計(jì)算該筆借款的實(shí)際利率。預(yù)計(jì)明年稅后利潤(rùn)為 1 900萬(wàn)元。 參考答案： (1)放棄折扣成本分別為 ％、 ％ (2)50天后付款 10 000元，票面利率 10％，期限 5年的債券，每年 1月 1日與 7月 1日付息，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為 12％，試計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。 參考答案：根據(jù)條件，三種信用條件的資金成本分別為 ： (1)折扣率為 ％，放棄折扣成本為 ％ (2)折扣率為 ％，放棄折扣成本為 ％ (3)折扣率為 0 選 (2)借入資金 10 268元 ，須付款 10 000元，供應(yīng)商的信用條件為“ 2/ N/50”，市場(chǎng)利率為 15％。 參考答案：三種支付方式的實(shí)際 利率分別為 15％， ％， 16％，選貼現(xiàn)法，其成本最低 ，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下： (1)立即付款，價(jià)格為 9 650元； (2)30天內(nèi)付款，價(jià)格為 9 740元； (3)31天至 60天內(nèi)付款，價(jià)格為 9 860元； (4)61天至 90天內(nèi)付款，價(jià)格為 10 000元。 （ ） 參考答案： 40．特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中，如貸款?？顚Ｓ谩⒉毁N現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款以避免或有負(fù)債等。 （ ） 參考答案： 32．票面利率的高低決定了債券采用何種價(jià)格發(fā)行。 （ ） 參考答案：√ 24．短期負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)大于長(zhǎng)期負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn) ，但其融資成本較低。 （ ） 參考答案：√ 16．銀行與企業(yè)簽訂的借款協(xié)議中規(guī)定補(bǔ)償性余額，這是兼顧雙方的利益確定的。 （ ） 參考答案： 9．某企業(yè)計(jì)劃購(gòu)入材料，供應(yīng)商給出的付款條件為 1/ N/50。 A．借入資金利率高于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本 B．借入資金利率低于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本 C．短期投資收益率低于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本 D．短期投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本 參考答案： AD 三、判斷題 1．從理論上講，激進(jìn)型融資政策下企業(yè)的資本成本最低，配 合型融資政策次之，穩(wěn)健型融資政策下企業(yè)的資本成本最高。 A．補(bǔ)償性余額 參考答案： BCD 13．股份有限公司發(fā)行股票，一般情況下票面應(yīng)記載的事項(xiàng)包括（ ）。 A．債券 、建筑物 參考答案： ABCD 5．與負(fù)債籌資相比，普通股籌資的特點(diǎn)是（ ）。 A．籌資費(fèi)用大 參考答案： B 31．如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的成本，則應(yīng)（ ）。 A． 100元 參考答案： C 23．銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，若規(guī)定了補(bǔ)償性余額，則企業(yè)借款的實(shí)際利率（ ）。 A．收益性較高，資金流動(dòng)性較低 B．資金流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較低 C．益性較高，資金流動(dòng)性較高 D．收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低 參考答案： D 15．如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營(yíng)運(yùn)資金融資政策屬于（ ）。 A． 4 000 B． 5 000 C． 6 000 D． 7 000 參考答案： C 7．設(shè)立股份有限公司，采用募集設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得小于公司股份總數(shù)的（ ）。 市場(chǎng)情況 預(yù)計(jì)每年收益（萬(wàn)元） 概率 良好 120 一般 100 較差 60 要求：（ 1）假設(shè)本行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的比例關(guān)系為 6％ ，計(jì)算該方案要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬； （ 2）計(jì)算該方案預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，評(píng)價(jià)該投資方案是否可行。甲：每年年末支付 15萬(wàn)元共 150萬(wàn)元；乙：前 3年無(wú)租金，后 7年每年年末支付 28萬(wàn)元，共 196萬(wàn)元。 參考答案： 3． （ 1）某人擬 6年后購(gòu)買一套價(jià)值 50萬(wàn)元的住宅，現(xiàn)行年利率為 6％ ，他每年年末應(yīng)存入銀行多少錢？ （ 2）某企業(yè)擬對(duì)一項(xiàng)目投資， 2 年后才能產(chǎn)生效益，項(xiàng)目有效期 10 年，預(yù)測(cè)每年可獲利 200萬(wàn)元。 （ ） 參考答案： √ 14． 在未探明儲(chǔ)量的地區(qū)打油井，其風(fēng)險(xiǎn)的大小會(huì)隨著開采工作的進(jìn)行而發(fā)生變化。（ ） 參考答案： √ 6． 金融市場(chǎng)就是有價(jià)證券市場(chǎng)。 參考答案： ACD 18． 對(duì)于必要的投資報(bào)酬率，下列說(shuō)法正確的是（ ）。