國際投資3-國際資本市場-文庫吧在線文庫
【正文】 的基本情況 ?了解國際股票的種類，主要的國際股票交易所的上市制度，場外市場的發(fā)展以及股票市場的功能 ?了解國際債券的種類、發(fā)行方式、發(fā)行條件和特點(diǎn) 第一節(jié) 主要國際資本市場介紹 一、美國資本市場 ?結(jié)構(gòu)合理，層次完備 區(qū)域性：全國性和地區(qū)性交易市場（見課本） 層次性：美國的股票市場分為四級市場。 ?極高的公司市值 美國市場崇拜高品質(zhì)、高成長率的企業(yè)，在美國上市的公司具有極大的市值增長空間。 ?全國性的證券市場主要包括： 紐約證券交易所（ NYSE）、 全美證券交易所（ AMEX）、納斯達(dá)克股市（ NASDAQ）和招示板市場（ OTCBB） 2021年 2月，紐約泛歐證交所與德國德意志證交所達(dá)成合并協(xié)議。股市的聲譽(yù)與透明度高，從而能夠吸引全世界的投資者。 全國性的三板市場（未上市證券市場）：為更初級的中小企業(yè)融資服務(wù)的股票交易市場 —— OffExchange,簡稱 OFEX。從 2021年到 2021年，Euronext整合了其信息、交易、交割及清算平臺，為金融機(jī)構(gòu)、上市公司、機(jī)構(gòu)及零售投資者、金融信息使用者等提供高質(zhì)服務(wù)。從嚴(yán)格意義上講 ﹐ 離岸金融也就是不受當(dāng)局國內(nèi)銀行法管制的資金融通 ﹐ 無論這些活動發(fā)生在境內(nèi)還是在境外。倫敦離岸市場始于50年代末 ﹐ 它既經(jīng)營銀行業(yè)務(wù) ﹐ 也經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。貸款必須在美國境外使用。當(dāng)時(shí)，它是經(jīng)營航海事業(yè)，每次出海前，向人集資，航次終了，即將各人的出資以及該航次的利潤交還給出資者。 （ 2）以外國貨幣為面值發(fā)行的，但卻在國內(nèi)上市流通的，以供境內(nèi)外國投資者以外幣交易買賣的股票。它通常包括初始發(fā)行條件、增資發(fā)行條件和配股發(fā)行條件等，但會因各國證券市場的要求不同而不同。 參與者為大的投資機(jī)構(gòu)，一般也是大宗交易。 1982年 1月，中國國際信托投資公司在日本東京資本市場上發(fā)行了 100億日元的債券，期限為 12年，利率為 ％，采用私募方式發(fā)行。 2021年以來，我國在海外債券發(fā)行市場再度活躍起來。這筆債券的發(fā)行空前成功，并成為以后主權(quán)國家和與中國相關(guān)的公募債券在其他市場上發(fā)行的典范。流通市場是安排國際債券的上市和買賣的市場。 （ 3）股票交易所的功能 ? 為符合上市標(biāo)準(zhǔn)的股票提供最大可能的流動性 ， 以維持一級市場的存在 ? 創(chuàng)造連續(xù)的市場與連續(xù)的價(jià)格 ? 維護(hù)中小投資者的利益 ? 保持信息的連續(xù)性與公開性 （ 4） 主要國際股票交易所的上市制度 略 場外市場 （ 1） 柜臺交易是指證券公司、經(jīng)紀(jì)公司、經(jīng)紀(jì)人、投資者等直接在交易柜臺上進(jìn)行面對面的交易，其中不涉及到交易所，買賣股票的種類、數(shù)量、價(jià)格等均由交易雙方協(xié)商決定。 （ 4）歐洲股票是指在股票面值貨幣所在國以外的國家發(fā)行上市交易的股票。 二、國際股票的概念和種類 國際股票是指在股票的發(fā)行和交易過程，不是只發(fā)生在一國內(nèi)，而通常是跨國進(jìn)行的，即股票的發(fā)行者和交易者、發(fā)行地和交易地、發(fā)行幣種和發(fā)行者所屬本幣等有至少一種和其他的不屬于同一國度內(nèi)。 ? 巴哈馬型 只有記帳而沒有實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)的離岸金融中心 ﹐又稱“逃稅型”離岸市場 ﹐ 這類市場實(shí)際上是“逃稅港”。 ? 紐約型 最大特點(diǎn)在于“人為創(chuàng)設(shè)”和“內(nèi)外分離” ﹐而且沒有證券買賣。到 80年代 ﹐ 隨著國際銀行業(yè)設(shè)施和東京離岸金融市場的建立 ﹐ 離岸金融業(yè)務(wù)將所在國貨幣也包括進(jìn)來。 ? Euronext不僅擁有各種證券交易 (現(xiàn)金 )平臺，而且擁有品種豐富的期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品平臺(LIFFE)，為市場參與者提供了更多的選擇。不僅實(shí)現(xiàn)了證券交易手續(xù)費(fèi)的完全自由化，國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)可以跨行業(yè)經(jīng)營各種證券，投資信托業(yè)務(wù)；而且外國資本也可以進(jìn)入日本證券交易市場，為證券發(fā)行和交易提供各種服務(wù)。 倫敦證券交易所為買賣有價(jià)證券提供
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