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【正文】 多人為果腹奔馳，而且情況一天比一 天嚴重。最近數(shù)月，埃及、喀麥隆、科特迪 瓦、毛里塔尼亞、埃塞俄比亞、馬達加斯加、菲律賓、印尼等地，都因糧食價格飛漲而先后發(fā)生騷亂，巴基斯坦和泰國須派兵保衛(wèi)農(nóng)田和糧倉，海地總理更因此而下臺。為此，歐盟早前已增加牛奶配 3 額，并取消農(nóng)地休耕規(guī)定。在美國，如果股市出現(xiàn)目前中國這樣 44%的下跌，經(jīng)濟會嚴重受損，而中國迄今能從容應對。匯豐中國市場某策略師表示：“ 市場崩盤引發(fā)社會不穩(wěn)定的風險很高，在目前通脹侵蝕購買力的情況下更是如此 。 多數(shù)投資時間較長的散戶投資者都清楚，在過去幾年中，印度股市已令他們受益頗豐，從 2020年 12月至今，累計上漲近 。另外，雖然內(nèi)地雪災沒有重挫經(jīng)濟，經(jīng)濟也沒有明顯的下滑，但后繼乏力的苗頭已出現(xiàn)。再加上房企的營業(yè) 稅、土地增值稅和企業(yè)所得稅，地方財政已退化成名副其實的土地財政 —— 這也是地方政府不遺余力推高房價的最重要原因。從長期來看，不改變地方政府土地財政的現(xiàn)狀，不改變中央與地方財政事權(quán)與財權(quán)不對稱問題，中國的房地產(chǎn)市場就不會是一個正常的市場。 2020年至 2020年以來， FDI用于固定資產(chǎn)的比例一直在直線上升，保持在 50％以上，最高曾達到 63％以上。而去年，同樣是這些機構(gòu)把中國的資本市場吹得天花亂墜，潛力巨大。中國財政部副部長李勇上周末在華盛頓出席 IMF和世行春季會議上發(fā)言時明確指出， IMF和世行應敦促發(fā)達國家采取切實有效的措施消除金融危 機，實施負責任的貨幣和匯率政策。此外，世行和國際貨幣基金組織應注意發(fā)達國家為 應對危機所采取的措施對發(fā)展中國家的影響，幫助發(fā)展中國家妥善應對通脹壓力，加強對國際資本流動的監(jiān)控，維護市場穩(wěn)定。 王元龍表示，不排除美國有刻意讓美元貶值的主觀意圖，而這樣的行為與“賴賬”無異。 降息或催生流動性泡沫 值得注意的是，中方還在本次會議上針對美國等國家為緩解危機而采取連續(xù)降息舉措提出了警告。 （ OZB） （返回） 人民幣快速升值負面影響不可低估 4月 10日，中國外匯交易中心公布，美元兌人民幣中間價為人民幣 ，意味著人民幣正式跨入“ 6時代”?？梢哉f，快速上漲的房價不回歸理性，中國式的通貨膨脹要全面回落是不可能的。因此，人民幣對美元的升值并不是人民幣真正升值，只是相對于美元貶值而言。3月份外匯儲備增加 350億美元，同比少增 97億美元。農(nóng)民工失業(yè)的聚集效應一旦由經(jīng)濟問題轉(zhuǎn)化為社會問題 ，整個社會的穩(wěn)定就面臨巨大的挑戰(zhàn)。 盯死的匯率不反映生產(chǎn)率的變化，這導致重大 不平衡 。目前物價的全面上漲，是貨幣出了問題 。 現(xiàn)在我們年度的外貿(mào)經(jīng)常項目順差占 GDP的比重達到 12%，歷史上日本最好的時候，外貿(mào)順差占 GDP的比重也只有 3%。（ GZRB）（返回） 〖 券業(yè)動態(tài) 〗 券商營業(yè)部遭遇考核難題 營業(yè)部的老總們最近有點煩，按他們的話說，“都是業(yè)務考核鬧的”。但他指出，好在現(xiàn)在大家業(yè)績都不好，如果跟其他營業(yè)部的相對排名沒有下滑，就不會有太大的影響。 面對總部尚未松口的考核重任，加之三方存管占用了大量的人力物力，不少證券公司的經(jīng)理們，又想起來曾經(jīng)派上用處的經(jīng)紀人隊伍。年初，證監(jiān)會下發(fā) 《關(guān)于修改外資參股證券公司設立規(guī)則的決定》后，外資機構(gòu)在暗中加快了合資談判的步伐。 據(jù)報道，中國銀監(jiān)會主席劉明康12日在博鰲表示，中國金融業(yè)改革的最終目標是進一步對外開放，這一根本方向不會因為國際金融市場的一些波動發(fā)生調(diào)整 。 劉明康總結(jié)出了美國次貸危機的三個教訓： 首先，商業(yè)銀行降低了放貸審核門檻；二是把資產(chǎn)重復打包成一種誰都搞不清的產(chǎn)品；第三，是允許那么多人那么多金融機構(gòu)將其杠桿比例保持在過高水平 。 據(jù)《財經(jīng)》網(wǎng)絡版報道，在整場論壇中始終用英語發(fā)言并回答問題的劉明康引用了一句英國諺語， 快餐吃起來很方便，但是小火慢慢燉的東西才更好吃 。 據(jù)悉，在獲得所有監(jiān)管批準之后，瑞信與方正證券希望設立一家合資公司從事 A股、外資股和政府與公司債券的承銷與保薦；外資股 14 經(jīng)紀和政府及公司債券的經(jīng)紀業(yè)務 。因此，發(fā)展經(jīng)紀人隊伍，不會造成營業(yè)費用的大幅提高，他們所帶來的成交量和市場份額，完全可以將成本抵消。但是， 2020年以來的調(diào)整行情讓人始料不及，一季度兩市日均成交金額，較去的平 均水平下降了 11%?！叭绻凑找患径鹊男星?，我肯定完成不了今年的年終考核”。這兩年央行 12 好辛苦，一方面不得不發(fā)行人民幣收美元，另一方面又要發(fā)行大量的央行票據(jù)收流動性 。目前我們形成了出口主導型經(jīng)濟，但是由于我們的價格機制不對，匯率不對，所以 2020年以來，總擔心經(jīng)濟過熱，宏觀調(diào)控總想壓這個壓那個，其原因在于外需太猛，因為總需求＝外需＋內(nèi)需＋投資，如果外需太猛，又不能壓制，就只好壓內(nèi)需。對于通脹問題，周其仁教授表示，去年年中 CPI一下子上來了，其后不斷上漲，直至今年 2月的 %， 3月份數(shù)據(jù)馬上要公布，估計不會低于 8%。周教授表示，目前解決的根本辦法在于釜底抽薪收緊貨幣發(fā)行，允許人民幣一次性升值是目前最佳的辦法。這樣一定會導致大量出口企業(yè)倒閉 。而這種市場預期正是目前國際熱錢涌入中國最根本的原因。就現(xiàn)實的情況來看，目前的人民幣幣值，它對內(nèi)是貶值的，對外是升值的。因為，如果人民幣匯率是由市場來決定，那么其價格波動是自然的事情，匯率的波動可以“破 7”，也可以重新回到“ 7”以上 。 周小川還強調(diào)，實踐證明，通過結(jié)構(gòu)改革來循序漸進地糾正失衡是有效的。 事實上，美元“惡性”甚至是“惡意”貶值的話題，已在中國國內(nèi)學術(shù)界引發(fā)了很大反響。 美元貶值給中國造成的 損失不言而喻。 發(fā)達國家應負起責任 本次 IMF和世行聯(lián)合會議召開之際，席卷西方世界的信貸危機仍未有明顯的改善跡象，這一話題引起了與會人士的高度關(guān)注。國際熱錢和游資進入中國等新興經(jīng)濟體，既想在人民幣升值中賭一把，又想在中國資本市場里撈一把。同時，去年在美國次貸危機的影響下，國際資金很多撤回本部，然而“當血已經(jīng)止住，最好的療傷方式是‘圍魏救趙’，通過從新興市場獲利才能真正彌補次貸的損失”。 我們注意到，今年 1月份
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