固定收益市場及業(yè)務介紹(存儲版)
【正文】 ? 國內(nèi)固定收益市場介紹 ? 債券基礎知識 ? 固定收益部產(chǎn)品簡介 50 固定收益部產(chǎn)品簡介 ? 研究產(chǎn)品 ? 銀行間市場 日報、周報、月報 季度投資策略報告 年度投資策略報告 不定期研究報告：市場交易機會分析 個債研究 … ? 交易所市場 交易所固定收益證券日報 交易所固定收益證券日報釋義 交易所債券交易指南 信用類債券投資價值分析報告 51 固定收益部產(chǎn)品簡介 ? 投資服務產(chǎn)品 ? 增強型現(xiàn)金管理服務 ? 債券型理財產(chǎn)品 ? 交易所信用類債券投資產(chǎn)品 ? 遠期撮合業(yè)務 ? 特定客戶投資顧問服務（債券增強型） 52 固定收益部產(chǎn)品簡介 ? 定向客戶增強型現(xiàn)金管理服務 — 產(chǎn)品特點 ? 增強型現(xiàn)金管理作為超短期投資工具，可以在滿足企業(yè)資金流動性的同時，適當提高收益水平。支取金額超過資產(chǎn)余額 10％，投資人需提前通知，具體通知時間和方式由雙方協(xié)商決定。 ? 交易策略 利用市場分割、信息不對稱等情況造成的市場在短期內(nèi)的非有效性積極把握交易機會。 60 固定收益部產(chǎn)品簡介 ? 定向客戶交易所信用類債券投資產(chǎn)品 ? 交易所債券市場正發(fā)生重大變化。 64 固定收益部產(chǎn)品簡介 ? 遠期撮合業(yè)務 — 預期收益 ? A方的實際投資收益受以下因素的影響：債券的持有期收益、 7天回購利率、融資成本和保證金水平（或杠桿倍數(shù)）。 ? 交易完成后雙方評估交易執(zhí)行情況，根據(jù)清算數(shù)據(jù)進行估值核算，最終按照協(xié)議核算并支付投資顧問服務費。如果 A為丙類客戶，協(xié)議可能與結算代理行簽訂。 ? 新股與分離式可轉債申購：在新股或分離式可轉債發(fā)行前，以債券正回購方式融入資金申購，獲得一二級市場價差收益。 57 固定收益部產(chǎn)品簡介 ? 定向客戶增強型現(xiàn)金管理服務 — 投資策略 ? 資產(chǎn)配置 在充分了解客戶現(xiàn)金需求特征的基礎上，結合對歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，建立定量模型，動態(tài)調(diào)整現(xiàn)金與債券投資的配置比例，在滿足客戶的流動性需求的前提下適當提高收益水平。 投資人： 客戶 管理人：安信證券股份有限公司 管理資格：證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務 資金托管： 銀行 債券托管：中央國債登記結算有限公司（丙類客戶理財專戶） 54 固定收益部產(chǎn)品簡介 ? 定向客戶增強型現(xiàn)金管理服務 — 資金存取 理財帳戶初始金額最低為一億元。 ? 監(jiān)管部門對交易所債券市場的支持力度顯著增強。 30 交易所債券 —— 現(xiàn)券交易 凈價 31 交易所債券 —— 現(xiàn)券交易 ? 應計利息額計算方法 應計利息額＝票面金額 票面利率 已計息天數(shù) 247。每個賬戶一般設有申購上限。當?shù)狡谑找媛拾l(fā)生較大變化時，利用債券久期所推算的債券價格并不等于債券實際價格，利率變化引起債券實際價格的上升幅度比久期的線性估計要高，而下降的幅度要相對較小，兩者近似的精確度取決于債券價格 — 到期收益率曲線的凸性。固定收益證券及業(yè)務介紹 固定收益部 2020年 9月 1 目 錄 ? 國內(nèi)固定收益市場介紹 ? 債券基礎知識 ? 固定收益部產(chǎn)品簡介 2 目 錄 ? 國內(nèi)固定收益市場介紹 ? 債券基礎知識 ? 固定收益部產(chǎn)品簡介 3 我國債券市場結構 商業(yè)銀行 （二級托管人） 中證登公司 （分托管人） 商業(yè)銀行柜臺市場 上海 /深圳證券交易所 雙邊報價 競價撮合 個人投資者 非金融機構 個人投資者 非銀行機構 銀行間債券市場 詢價談判 各類機構投資者 場外交易市場 場內(nèi)交易市場 中央結算公司 （總托管人） 4 銀行間債券市場 監(jiān)管主體 中介主體 發(fā)行主體 交易主體 全國銀行間市場主體 中國人民銀行 外匯交易中心（全國同業(yè)拆借中心） 中央國債登記結算公司 財政部、政策銀行、商業(yè)銀行 人民銀行 企業(yè) 銀行類機構 保險、基金、證券公司等非銀行金融機構 企業(yè) 5 銀行間債券市場規(guī)模 債券發(fā)行量（億元） 4103 6 6 7 . 6 3 9 0 4 . 54 7 4 8 . 5 36 5 3 7 . 8 6176472
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