項(xiàng)目融資方案與資金使用計(jì)劃分析(存儲(chǔ)版)
【正文】 資人出資比例的合法性。從項(xiàng)目本身的資金平衡看，產(chǎn)品內(nèi)銷的項(xiàng)目盡可能不要借用外匯，所用外匯可以采用投資注入方式或以人民幣購(gòu)匯方式解決。 資金成本有不同的表達(dá)方式，但在實(shí)際中通常用相對(duì)數(shù)來(lái)表示，即資金的成本占資金總額的比率。,1）資本資產(chǎn)定價(jià)模型法,(capital asset pricing model，以CAPM簡(jiǎn)記),Ks—權(quán)益資金成本，普通股股東(權(quán)益人)的預(yù)期收益要求； Rf——社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,一般以國(guó)債或風(fēng)險(xiǎn)很小的債券收益率計(jì)算 ； Rm——社會(huì)平均投資收益率； β—項(xiàng)目(或行業(yè)、公司)投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。融資風(fēng)險(xiǎn)有可能使投資者、項(xiàng)目法人、債權(quán)人等各方蒙受損失。 利率有固定利率和浮動(dòng)利率之分，一般來(lái)說(shuō)，固定利率相對(duì)同期浮動(dòng)利率要高，浮動(dòng)利率隨著金融市場(chǎng)情況而變動(dòng)，未來(lái)市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)有高有低，因此，無(wú)論采用浮動(dòng)利率還是固定利率都存在利率風(fēng)險(xiǎn)。主要有：美元、英鎊、日元、法國(guó)法郎等。2024年11月18日上午2時(shí)8分24.11.1824.11.18 精益求精，追求卓越，因?yàn)橄嘈哦鴤ゴ蟆?024年11月18日星期一2時(shí)8分25秒Monday, November 18, 2024 愛(ài)情，親情，友情，讓人無(wú)法割舍。02:08:2502:08:2502:08Monday, November 18, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。通常情況下使用軟貨幣有利。在項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程中，盡量避免出現(xiàn)過(guò)多的方案變更，進(jìn)而增加投資，要在融資方案中，充分考慮項(xiàng)目再融資能力，包括股東追加投資的承諾、貸款銀團(tuán)追加貸款的承諾，盡量使項(xiàng)目投資支出計(jì)劃與融資計(jì)劃的平衡相匹配，必要時(shí)應(yīng)當(dāng)留有一定的富余量。,K——加權(quán)平均資金成本； Ki——第i種資金的資金成本； Wi——第i種資金占全部資金的比重(權(quán)數(shù))。,t,（2）權(quán)益資金成本 權(quán)益資金成本的估算難于債務(wù)資金成本的計(jì)算，一是普通股股東(權(quán)益人)對(duì)公司預(yù)期收益的要求有差異；二是對(duì)項(xiàng)目未來(lái)的收益也很難做出準(zhǔn)確的計(jì)算。 具體包括兩部分內(nèi)容：一是在籌集資金過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)籌資費(fèi)用。一般來(lái)說(shuō)，建設(shè)項(xiàng)目要合理搭配短期、中期和長(zhǎng)期債務(wù)比例，滿足各方要求。根據(jù)國(guó)家投資體制改革精神，國(guó)家放寬社會(huì)資本的投資領(lǐng)域，允許社會(huì)資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁人的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其其他行業(yè)和領(lǐng)域，化工行業(yè)已經(jīng)基本向社會(huì)資本開(kāi)放。 在既有法人融資方式下，項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)要考慮既有法人的財(cái)務(wù)狀況和籌資能力，需要分析使用既有法人資產(chǎn)與新增權(quán)益資金、債務(wù)資金在融資總額中所占的比例。,我國(guó)自1996年開(kāi)始，國(guó)務(wù)院對(duì)各種經(jīng)營(yíng)性國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目試行資本金制度，具體規(guī)定了各個(gè)行業(yè)最低的項(xiàng)目資本金比例，2004年，國(guó)家又根據(jù)投資調(diào)控情況，對(duì)鋼鐵、水泥、電解鋁、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的項(xiàng)目資本金比例在原來(lái)基礎(chǔ)上上調(diào)15%(35%及以上)。而提供債務(wù)資金的債權(quán)人則希望項(xiàng)目能夠有較高的權(quán)益資金比例，以降低債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。,項(xiàng)目資本金,股息高,數(shù)額固定，清產(chǎn)時(shí)先于普通股東受償,沒(méi)有股東的權(quán)利。 間接融資主要包括：商業(yè)銀行貸款；政策性銀行貸款；外國(guó)政府貸款；國(guó)際金融組織貸款；出口信貸；銀團(tuán)貸款；融資租賃。,（3）項(xiàng)目融資方式下的資本金來(lái)源，包括：股東直接投資；發(fā)行股票；政府財(cái)政性資金。,下列情況適宜新設(shè)法人為融資主體,擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大,既有法人不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。因此，采用這種融資方式，必須充分考慮既有法人整體的盈利能力和信用狀況，重點(diǎn)分析可用于償還債務(wù)的既有法人整體的未來(lái)現(xiàn)金流量。 融資主體的確定，應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目投資的規(guī)模和行業(yè)特點(diǎn)，考慮項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的聯(lián)系和財(cái)務(wù)狀況，還要兼顧項(xiàng)目自身的盈利能力等因素。第九章 項(xiàng)目融資方案與資金使用計(jì)劃分析,引：什么是項(xiàng)目融資？ 以項(xiàng)目的預(yù)期收益作為抵押取得貸款的融資方式。項(xiàng)目的融資主體分為既有法人融資主體和新設(shè)法人融資主體兩種形式。在這種融資方式下，不論項(xiàng)目未來(lái)的盈利能力如何，只要既有法人能夠保證按期還本付息，銀行就愿意提供信貸資金。項(xiàng)目能否還貸，取決于項(xiàng)目自身的盈利能力，因此必須認(rèn)真分析項(xiàng)目自身的現(xiàn)金流量和盈利能力。,9.2資金來(lái)源,融資渠道主要有項(xiàng)目資本金 、債務(wù)資金、
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