【正文】 資收入的現(xiàn)金后立即分配。在條款Ⅵ(10)的約束下，投資的凈投資收入按照以下數(shù)量和優(yōu)先順序進行分配：(1)以合伙人與投資有關(guān)的向合伙企業(yè)的出資為基礎(chǔ)，100%向合伙人按照比例分配，直到合伙企業(yè)向每個合伙人累計的分配等于合伙人對該投資的出資加上該投資引起的向普通合伙人支付的組織費用、管理費用和合伙企業(yè)費用的“分擔(dān)部分”。不管本協(xié)議其他內(nèi)容如何規(guī)定，普通合伙人憑自己獨有的判斷可以扣留一定的金額，扣留金額如下：(1)有限合伙人欠合伙企業(yè)、普通合伙人或其他與本合伙企業(yè)有關(guān)的當(dāng)事人應(yīng)收的金額。出于本協(xié)議的整體考慮，這樣的分配不應(yīng)被視為向合伙企業(yè)的出資。普通合伙人根據(jù)自己獨有的判斷，如果認(rèn)為投資的價值在初始交割日和后來的交割日前大幅度增值，則：(1)該期間增值只在先存的合伙人(恰在相應(yīng)的交割日前為合伙企業(yè)的合伙人)的資本帳戶中進行分配。根據(jù)本協(xié)議，合伙企業(yè)向每個合伙人的現(xiàn)金分配和以市場價值進行的其他資產(chǎn)的分配或被認(rèn)為是合伙企業(yè)的分配，記入該合伙人“資本帳戶”的借方。(2)與投資有關(guān)的凈損失(包括帳面價值減值)，應(yīng)與以合伙人為投資于有關(guān)資產(chǎn)而向合伙企業(yè)的出資比例一致，按規(guī)定在合伙人中分配，分配規(guī)定如下：(a)首先，在連續(xù)累計且不重復(fù)計算的基礎(chǔ)上，80%向合伙人、20%向普通合伙人分配，直到普通合伙人資本帳戶為零為止。第5條 貸款和從出資中退股任何合伙人不允許從已支付的資本出資中借款或提前退股(特別規(guī)定的除外)第6條 不能恢復(fù)的債務(wù)除了在條款Ⅶ4關(guān)于普通合伙人的特別規(guī)定的除外，任何合伙人不能使其“資本帳戶”的余額變?yōu)樨?fù)數(shù)。4)普通合伙人依照條款Ⅷ的撤回。]第4條 合伙企業(yè)解散時的資產(chǎn)分配1)清算分配。清算者根據(jù)合伙企業(yè)法的規(guī)定，依照條款Ⅶ4將被分配給普通合伙人和有限合伙人的資產(chǎn)的一部分可以：(1)被分配給一家為合伙人利益建立的信托，以清算合伙企業(yè)的資產(chǎn)，籌集屬于合伙企業(yè)的資產(chǎn)及承擔(dān)任何由合伙企業(yè)業(yè)務(wù)或事物協(xié)議引起或與之有關(guān)的合伙企業(yè)或普通合伙人的責(zé)任或債務(wù)。如果普通合伙人的權(quán)益轉(zhuǎn)移至其附屬機構(gòu)，在本協(xié)議下的普通合伙人的義務(wù)仍然有效。2)有限合伙人和受讓人完成并收到此類文書，完成普通合伙人認(rèn)為對替代有效的行為。當(dāng)一支基金要在市場上募資時，普通合伙人通常要準(zhǔn)備一份匯集基金結(jié)構(gòu)的條款清單。GP分成比例通常是20%，但有些非常成功地連續(xù)管理了幾支基金的GP可能獲得更高的分成比例。收益鉤回或者質(zhì)押條款要求GP返還一部分已收取的收益分成，以防止后續(xù)投資項目表現(xiàn)不佳的情況下，GP獲得的總收益超過約定比例。GP在給予LP聯(lián)合投資權(quán)利時，可以采取嚴(yán)格規(guī)定的方式，也可以采取靈活掌握的方式?？梢约s定，在合適的情況下，顧問委員會有權(quán)同意GP豁免投資限制。因此，LP通常要求與管理者變動或關(guān)鍵人離職相關(guān)聯(lián)的中止條款。名詞英文對應(yīng)：普通合伙人：General Partner, GP 有限合伙人：Limited Partner, LP 條款清單：Term Sheet 募資備忘錄：Offering Memorandum 出資額：Distribution 收益分成：Carried Interest 管理費：Management Fees 收益鉤回：Clawback 承諾資金：Committed Capital 兌現(xiàn)承諾：Funded Commitments 追加投資：Followon Investment 基金規(guī)模：Fund Size 聯(lián)合投資：CoInvestment 投資限制：Investment Restrictions 違約：Defaulting 出資請求：Capital Call 基金權(quán)益：Interest in Fund 關(guān)鍵人：Key Person 顧問委員會：Advisory Committee。通常還有一些比較嚴(yán)厲的條款處置違約的LP，比如沒收其在基金中的部分或全部權(quán)益、強制他們將其基金權(quán)益以某個折扣價格轉(zhuǎn)讓給替他履行出資義務(wù)的其他LP、沒收部分或全部合伙收益等等。有些基金會選擇只關(guān)注某些特定行業(yè)或領(lǐng)域的項目?；鹜ǔγ總€LP有一個最低投資額要求，但GP可能因為戰(zhàn)略或其他原因，希望通過降低這個最低投資額門檻引入“特殊投資人”。第一次設(shè)立基金時，有些GP甚至?xí)鶕?jù)費用預(yù)算申請管理費。通過基金收益分成的方式給GP報酬，看起來有助于確保GP的目標(biāo)與LP的目標(biāo)是一致的，即爭取基金投資回報的最大化。這份條款清單通常會先由12個潛在主導(dǎo)的有限合伙人審查，一旦這些條款在談判之后讓他們滿意了，GP就會準(zhǔn)備一份包含這些條款的募資備忘錄，然后他們就開始一個更加漫長的銷售過程，以獲得其他潛在LP的投資。(2)此轉(zhuǎn)讓不會對合伙企業(yè)造成其他不利的影響。如果依照條款Ⅷ1合伙企業(yè)的普通合伙人分配或轉(zhuǎn)移他的所有受益，則普通合伙人一從合伙企業(yè)中撤離，該接受分配或轉(zhuǎn)移者就取代其成為合伙企業(yè)的繼任普通合伙人。如果合伙企業(yè)對某個合伙人存在違約責(zé)任，清算財產(chǎn)首先用于對該合伙人的補償性分配。如果無一般合伙人或承諾期依照條款Ⅲ1已被終止，有限合伙人經(jīng)所需要的有限合伙人的批準(zhǔn)，將同意一個或更多的清算人執(zhí)行此清算。2)由條款Ⅶ1所規(guī)定的合伙關(guān)系的到期。(3)在計算合伙企業(yè)的凈利潤和凈損失時，如果適當(dāng)?shù)脑?，?yīng)在5年內(nèi)攤銷組織費用。(1)投資產(chǎn)生的凈利潤應(yīng)按如下規(guī)定分配：(a)80%向合伙人、20%向普通合伙人分配。每個合伙人向合伙企業(yè)的現(xiàn)金出資或被認(rèn)為是現(xiàn)金出資，記入該合伙人資本帳戶的貸方。普通合伙人根據(jù)自己獨有的判斷，有限合伙人(包括作為戰(zhàn)略咨詢委員會或管理方成員的有限合伙人)結(jié)轉(zhuǎn)利息可以被取消或減少。6)未投資總金額。在分配日，普通合伙人認(rèn)為投資的價值已經(jīng)發(fā)生永久性減值，低于該投資有關(guān)的資本出資金額，普通合伙人應(yīng)于分配日在合伙企業(yè)的檔案中調(diào)減投資的價值。5)合伙企業(yè)支付的或承擔(dān)的(直接或間接)應(yīng)當(dāng)分配給合伙人的稅收被視為對該合伙人凈投資收入的分配，在一定程度上，支付的或承擔(dān)的稅收減少了合伙人的凈投資收入。無論(a)或(b)，該分配應(yīng)當(dāng)被有限合伙人接受后方可進行。(3)以實物分配的構(gòu)成投資或投資一部分的任何證券或其他資產(chǎn)，分配給合伙人應(yīng)與條款Ⅵ一致。附件三：出資認(rèn)繳承諾書投資人認(rèn)繳出資承諾書投資人已知《有限合伙協(xié)議》的相關(guān)約定及合伙企業(yè)登記事項的有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就以 元，投資于（被投資公司），作出如下承諾：本人（公司）于 年 日 前 將 元投資于 企業(yè)。第五十七條 合伙人逾期繳納其認(rèn)繳的出資，每逾期1日，應(yīng)當(dāng)向其他合伙人支付4‰的違約金，并承擔(dān)補償義務(wù)；逾期超過180日的，其他合伙人有權(quán)將其 除名。不可抗力事件發(fā)生時，各合伙人應(yīng)立即通過友好協(xié)商決定如何執(zhí)行本協(xié)議。經(jīng)全體合伙人過半數(shù)同意，可以自合伙企業(yè)解散事由出現(xiàn)后十五日內(nèi)指定一個或者數(shù)個合伙人，或者委托第三人，擔(dān)任清算人。擬公開被披露的信息在公開披露之前應(yīng)予以保密，不得向他人泄露。對于評估后的合伙企業(yè)的凈資產(chǎn)按照該名合伙人在合伙企業(yè)的出資比例予以退還。第四十五條 普通合伙人退伙后，對基于其退伙前的原因發(fā)生地合伙企業(yè)債務(wù)，承擔(dān)無限連帶責(zé)任；退貨時，合伙企業(yè)財產(chǎn)少于合伙企業(yè)債務(wù)的，該退伙人應(yīng)當(dāng)依照本協(xié)議第[二十]條的規(guī)定分擔(dān)虧損。擅自退伙的，應(yīng)當(dāng)賠償由此給其他合伙人造成的損失。第四十一條 托管機構(gòu)的義務(wù)以合伙企業(yè)的名義設(shè)立銀行賬戶等為合伙企業(yè)的資產(chǎn)賬戶，執(zhí)行資金托管人的投資指令，負(fù)責(zé)合伙企業(yè)名下的資金往來，根據(jù)資金托管人的要求保管合伙企業(yè)資產(chǎn)投資的有關(guān)實物證券；復(fù)核、審查管理合伙企業(yè)投資報告，按規(guī)定制作相關(guān)賬冊并與資金托管人核對；出具合伙企業(yè)業(yè)績和合伙企業(yè)托管情況的報告；保存合伙企業(yè)的會計賬冊、報表和記錄等；依據(jù)資金托管人的指令或有關(guān)規(guī)定向合伙人支付投資收益；資金托管人因過錯造成基金財產(chǎn)損失時，代表合伙企業(yè)向資金托管人追償。第三十七條 有限合伙人不執(zhí)行合伙事務(wù)，不得對外代表合伙企業(yè)。第三十五條 有限合伙人義務(wù)：有限合伙人對合伙企業(yè)的責(zé)任以認(rèn)繳出資額為限。[其他] 投資項目的決策原則為：所有投資項目須經(jīng)投資決策委員會審查批準(zhǔn)。制定合伙企業(yè)的利潤分配方案。第二十八條 普通合伙人不得自營或者同他人合作經(jīng)營與本合伙企業(yè)相競爭的業(yè)務(wù)；有限合伙人可以自營或者同他人合作經(jīng)營與本合伙企業(yè)相競爭的業(yè)務(wù)。合伙人會議根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定和本協(xié)議約定對本合伙企業(yè)事項作出決議。代表合伙企業(yè)與資金托管銀行簽署資金托管協(xié)議。本合伙企業(yè)成立后，應(yīng)與資金托管人簽訂委托管理協(xié)議。第十八條 本合伙企業(yè)發(fā)生虧損時的債務(wù)承擔(dān)：普通合伙人對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任；有限合伙人對合伙企業(yè)的債務(wù)以其認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任；合伙財產(chǎn)不足以清償債務(wù)時，債權(quán)人可以要求普通合伙人以其所有的全部財產(chǎn)清償?，F(xiàn)金流分配順序：本合伙企業(yè)自設(shè)立之日起三年后 不再進行循環(huán)投資，資本回收賬戶的現(xiàn)金按下列順序分配：（1）有限合伙人按原始出資額取回出資；（2）普通合伙人按出資額取回出資；（3）有限合伙人按原始出資額取回6%/年的門檻受益；（4）普通合伙人按原始出資額取回6%/年的門檻受益；（5）本合伙企業(yè)收益率超過了6%/年時，普通合伙人可以按照基金總收益的20%提取收益分成，剩余80%的收益由所有合伙人按照權(quán)益比例分配。有限合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶说?，對其作為有限合伙人期間合伙企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。合伙企業(yè)不得從事下列業(yè)務(wù)： 。第三篇：有限合伙制私募股權(quán)基金有限合伙協(xié)議私募股權(quán)基金有限合伙協(xié)議第一章 總則第一條 根據(jù)《中華人民共和國合伙企業(yè)法》（以下簡稱“《合伙企業(yè)法》”）及有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章的有關(guān)規(guī)定，協(xié)議各方就設(shè)立XX有限合伙投資基金協(xié)商一致，訂立本協(xié)議。并且規(guī)定按照私募股權(quán)基金盈利的一定比例作為對基金經(jīng)理的獎勵。我們曾經(jīng)為一些合伙企業(yè)的執(zhí)行合伙人設(shè)計了一些入門條件。合伙企業(yè)可以專門設(shè)立風(fēng)險控制委員會，負(fù)責(zé)監(jiān)督企業(yè)的日常經(jīng)營活動符合法律法規(guī)、合伙協(xié)議及合伙人會議決議、專業(yè)決策委員會的各項決策、決議，投資及經(jīng)營符合風(fēng)險控制要求。（3）普通合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶说?，對其作為普通合伙人期間本企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。有限合伙人退伙后，對基于其退伙前的原因發(fā)生的本企業(yè)債務(wù)，以其退伙時從本企業(yè)中取回的財產(chǎn)承擔(dān)責(zé)任。因入伙、退伙等發(fā)生變更或者需要重新登記的，應(yīng)當(dāng)于作出變更決定或者發(fā)生變更之日起十五日內(nèi)向工商行政管理部門申請變更登記；備案事項發(fā)生變更需要重新備案的，應(yīng)當(dāng)于做出變更決定之日起二十日內(nèi)向主管部門備案。入伙的普通合伙人應(yīng)依法在《合伙協(xié)議》上簽字蓋章或者訂立補充協(xié)議。特別需要注意的是，合伙企業(yè)法規(guī)定了很多合伙企業(yè)的運作規(guī)則，但是往往同時又規(guī)定“合伙協(xié)議另有約定的除外”。（3）法律允許靈活的分配制度，可以激勵管理能力強的執(zhí)行合伙人專心經(jīng)營，為合伙企業(yè)帶來更大的利潤。但是合伙協(xié)議違反法律、法規(guī)、規(guī)章強制性的，以法律、法規(guī)、規(guī)章強制性規(guī)定為準(zhǔn)。我們曾經(jīng)設(shè)計的管理費收取標(biāo)準(zhǔn)為該私募股權(quán)基金凈值的百分之一作為管理費。一般而言私募股權(quán)基金的投資額交大、投資過程比較復(fù)雜，存在一定的交易風(fēng)險，因此對于合伙人應(yīng)該慎重選擇和確定。專業(yè)委員會的決議，不得違背本合伙協(xié)議或合伙人會議形成的決議；執(zhí)行合伙事務(wù)合伙人（委派代表）應(yīng)遵守并貫徹執(zhí)行合伙人會議決議及各個專業(yè)委員會的決議，負(fù)責(zé)按照合伙人會議、專業(yè)決策委員會的決策監(jiān)督企業(yè)執(zhí)行情況，并在授權(quán)范圍內(nèi)進行自主決策。（2）有限合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶说?，對其作為有限合伙人期間本企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。擅自退伙的，應(yīng)當(dāng)賠償由此給其他合伙人造成的損失。退伙人對給本企業(yè)造成的損失負(fù)有賠償責(zé)任的，相應(yīng)扣減其應(yīng)當(dāng)賠償?shù)臄?shù)額。（2）新合伙人應(yīng)承認(rèn)《合伙協(xié)議》全部條款的約定。但是僅僅具有這些內(nèi)容并非就成為一個完善的、恰當(dāng)?shù)摹逗匣飬f(xié)議》，因為只有一個設(shè)計完美的合伙協(xié)議才能符合復(fù)雜的日常經(jīng)營的需要，才能更好地為私募股權(quán)基金的運營提供良好的制度基礎(chǔ)。有限合伙企業(yè)這一組織形式有如下優(yōu)點：（1）作為合伙企業(yè)，不用繳納企業(yè)所得稅，對投資者來說可以避免雙重征稅的問題；（2）由于允許一些投資者和投資機構(gòu)承擔(dān)有限責(zé)任，降低了投資風(fēng)險，對于無限合伙人來說，存在資本放大效應(yīng)，即可以用較少資本和憑信譽就籌集大量資金，資本運作成本低、效率高。新入伙的有限合伙人對入伙前有限合伙企業(yè)的債務(wù)，以其認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任。一、應(yīng)具備合伙協(xié)議的全部法定的基本要素根據(jù)我國《合伙企業(yè)法》第十八條規(guī)定，合伙協(xié)議至少應(yīng)當(dāng)載明下列事項：（一）合伙企業(yè)的名稱和主要經(jīng)營場所的地點；（二）合伙目的和合伙經(jīng)營范圍；（三）合伙人的姓名或者名稱、住所；（四）合伙人的出資方式、數(shù)額和繳付期限；（五）利潤分配、虧損分擔(dān)方式；（六）合伙事務(wù)的執(zhí)行；（七）入伙與退伙；（八）爭議解決辦法；（九）合伙企業(yè)的解散與清算；（十）違約責(zé)任。因此普通合伙人入伙條件一般可以規(guī)定如下：（1）新普通合伙人入伙時，需全體普通合伙人及2/3以上的有限合伙人同意。本企業(yè)可以選擇給合伙人退還貨幣、股權(quán)或其他財產(chǎn)。有限合伙人入伙后不能擅自退伙，除非當(dāng)然退伙或經(jīng)其他全體普通合伙人同意。（1）普通合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶?，或者有限合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶?，?yīng)當(dāng)經(jīng)全體合伙人一致同意”。專業(yè)決策委員會由普通合伙人和專家組成，有權(quán)在各自領(lǐng)域和本合伙協(xié)議《專業(yè)決策委員會議事規(guī)則》所授權(quán)范圍內(nèi)對一定范圍內(nèi)的合伙事務(wù)進行決策。（三）執(zhí)行合伙人的確定及其權(quán)限鑒于《中華人民共和國合伙企業(yè)法》第6