【正文】 三節(jié) 股權(quán)投資基金的管理人基金管理人具有核心作用；投資者獲得約定的門檻收益率后，管理人才能獲得業(yè)績報酬。政府引導(dǎo)基金：宗旨是發(fā)揮財政基金的杠桿放大效應(yīng)，對創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資。第三節(jié) 募集方式及流程人數(shù)限制：有限公司不超過50人，股份公司不超過200人 合伙不超過50人，契約不超過200人。主板市場是國內(nèi)最重要的證券市場?；鸸乐翟瓌t基金估值方法：成本法、市場法、收入法、重置成本法基金收益分配方式：按基金分配、按單一項目分配基金信息披露：定期信息披露、重大事項即時披露定期信息披露：季度信息披露（每季度結(jié)束之日起10個工作日內(nèi)）、信息披露（財政結(jié)束之日起4個月內(nèi)）基金業(yè)績評價：內(nèi)部收益率、已分配收益倍數(shù)、總收益倍數(shù)管理人內(nèi)部控制的原則：全面性、相互制約、執(zhí)行有效、獨立性、成本效益、適時性內(nèi)部控制的要素構(gòu)成：內(nèi)部環(huán)境（基礎(chǔ)）、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督第九章 行政監(jiān)督2013年6月1日新修訂的《證券投資基金法》授權(quán)證監(jiān)會進(jìn)行細(xì)化監(jiān)管第十章 行業(yè)自律管理私募基金募集完畢后20個工作日，通過私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案，基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)自收齊登記材料之日起20個工作日內(nèi)，以通過網(wǎng)站公示私募基金管理人基本情況的方式，辦理登記手續(xù)。第七章 項目退出 第一節(jié) 概述三種方式：股份上市轉(zhuǎn)讓或掛牌轉(zhuǎn)讓退出、股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出、清算退出。單位投資者，要求凈資產(chǎn)不低于1000萬元，個人投資者，要求其金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元。按組織形式劃分：公司型基金、合伙型基金、契約型基金資金性質(zhì)：人民幣和外幣股權(quán)投資基金（兩頭在外）母基金：以股權(quán)投資基金為主要投資對象的基金，業(yè)務(wù)包括一級投資、二級投資、直接投資。第二章 股權(quán)投資基金的參與主體 第一節(jié) 股權(quán)投資基金的基本架構(gòu)股權(quán)投資基金的參與主體：基金投資者、基金管理人、基金服務(wù)機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)、行業(yè)自律組織。第二節(jié) 股權(quán)投資基金的起源和發(fā)展起源于美國，1946年的ARD全球第一家以公司形式運作的創(chuàng)業(yè)投資基金。在作出投資決策之前，風(fēng)險投資家就制定了具體的退出策略。風(fēng)險投資家在風(fēng)險企業(yè)持有約 30%的股份，他們的利益與風(fēng)險企業(yè)的利益緊密相連。第四，銀行貸款考核的是實物指標(biāo)；而風(fēng)險投資考核的是被投資企業(yè)的 管理隊伍是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神，考核的是高科技的未來市場。風(fēng)險投資的特征：投資對象對為處于創(chuàng)業(yè)期(startup)的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；投資期限至少 35 年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè) 30%左右 股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)?；虻盅?；投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上；風(fēng)險投資人(venture capitalist)一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)； 除了種子期(seed)融資外，風(fēng)險投資人一般也對被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求 予以滿足；由于投資目的是追求超額回報，當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險投資人會通過上市、收購兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實現(xiàn)增值。即對處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴展期、成熟期和 PreIPO 各個時期企業(yè)所進(jìn)行的投資。關(guān)鍵就在于項目成功與否和PE 的選擇，以及 PE 是否介入有很大關(guān)系。兩者的聯(lián)系和區(qū)別：在國內(nèi)的一般機構(gòu)調(diào)研報告中，一般都將這兩個概念統(tǒng)一為風(fēng)險投資的通用表述，簡稱則為 PE/VC。為此，由科技部、商務(wù)部和國家開發(fā)銀行聯(lián)合推出的大型調(diào)查報告也從 2006 年更名為《中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展報告》。PE 基金主要以私募形式投資于未上市的公司股權(quán)，而私募基金主要是指通過私募形式，向投資者籌集資金，進(jìn)行管理并投資于證券市場(多為二級市場)的基金。不過，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅。私募股權(quán)投資主要組織形式目前，我國陽光私募的組織形式主要有有限合伙、信托、和公司三種形式：有限合伙制有限合伙企業(yè)是美國私募基金的主要組織形式。一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，絕少投資已公開發(fā)行公司，不會涉及到要約收購義務(wù)。另外，國外私募股權(quán)融資的常見條款還包括賣出選擇權(quán)和轉(zhuǎn)股條款等。另外，投資者還要進(jìn)行法律方面的調(diào)查，了解企業(yè)是否涉及糾紛或訴訟、土地和房產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是否完整、商標(biāo)專利權(quán)的期限等問題。高增長才有高回報，因此對企業(yè)的發(fā)展計劃特別關(guān)心。一旦投資，金融投資者對自己的 投資就很難控制，因此挑選出管理好、成長性高和擁有值得信賴的管理團隊的投資對象就十分關(guān)鍵。因此，戰(zhàn)略投資者對公司的控制和在董事會比例上的要求 會更多，會較多的介入管理，這可能增加合作雙方在管理和企業(yè)文化上磨合的難度。第三，在引進(jìn)私募股權(quán) 投資的過程中，可以對競爭者保密，因為信息披露僅限于投資者而不必像上市那樣公之于眾，這是非常重要的。從投資方式角度看，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。3）相關(guān)立法進(jìn)程《中華人民共和國證券投資基金法》于2003年10月28日第十屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第五次會議通過。私人股權(quán)投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經(jīng)常會引進(jìn)新的管理團隊以使公司價值金斧子財富： 提升。新基金法明文規(guī)定：不可以通過報刊，電臺，互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座，報告會，分析會等方式向不特定對象宣傳。二、私募股權(quán)有哪些優(yōu)勢一般普通的投資人是很難購買到企業(yè)的“原始股”，要么是企業(yè)高管的內(nèi)部權(quán)力，要么是大資金幫助企業(yè)融資，所以，作為普通的公眾投資者幾乎沒有可能拿到企業(yè)的“原始股份”；但投資“私募股權(quán)基金”則不同，可以參與多個企業(yè)的“股權(quán)投資”，當(dāng)多個投資人集合資金達(dá)到一定程度，當(dāng)基金公司以機構(gòu)身份參與企業(yè)股權(quán)投資時，很多個人投資的門檻自然也就不存在了，所以參與“私募股權(quán)基金”更容易拿到企業(yè)的“原始股”； 我們個人購買“企業(yè)原始股”，就算買到了不過代表一個個人投資者，最多算是企業(yè)的投資人（小股東），在企業(yè)運作、決策、投資等方面沒有任何的話語權(quán)，只能是“跟從”，無法對抗企業(yè)的任何決定；但私募股權(quán)基金則不同，私募股權(quán)基金在參與企業(yè)股權(quán)投資時，是以戰(zhàn)略合作的身份參與進(jìn)來的，對企業(yè)的任何決議均可按照之前簽署的協(xié)議進(jìn)行參與，說白了，私募股權(quán)基金是“大股東”，可以以大股東的身份對抗企業(yè)的決議，個人投資者參與“私募股權(quán)基金”，就等于有“靠山”幫助投資人維權(quán)； 個人購買企業(yè)的“原始股”，只有等著的份兒，等企業(yè)分紅、等企業(yè)上市，投資人是沒有參與企業(yè)管理的權(quán)利的，通俗講就是沒有掌握自己命運的能金斧子財富： 力；但私募股權(quán)基金就完全不一樣了，私募基金作為企業(yè)的戰(zhàn)略合作者，可以深入的參與到企業(yè)的日常管理中，對企業(yè)的未來、發(fā)展有主導(dǎo)管理的優(yōu)勢，個人通過股權(quán)私募基金參與企業(yè)的股權(quán)投資，完全可以通過基金公司的專業(yè)度掌握自己的投資命運； 個人購買企業(yè)“原始股”，在信息不對等、無權(quán)參與管理的前提下是無法控制投資風(fēng)險的，如果企業(yè)運作良好有分紅能上市則會獲得投資收益，如果企業(yè)運作失敗，則投資人沒有任何風(fēng)險抵抗措施，只有認(rèn)賠；私募股權(quán)基金在參與企業(yè)股權(quán)投資時，是要進(jìn)行風(fēng)險控制的，一般在行業(yè)內(nèi)部稱為“對賭協(xié)議”，通俗的講就是私募股權(quán)基金讓企業(yè)簽署一個確?；鸩毁r錢的“協(xié)議”，一般采取的方式是：未達(dá)到利潤預(yù)期無償轉(zhuǎn)讓股權(quán)；未實現(xiàn)IPO上市公司管理層溢價回購股權(quán)等等；總之，個人通過私募股權(quán)基金投資企業(yè)的股權(quán)，理論上基金公司會設(shè)置多個安全墊，來確保投資人的本金和收益，風(fēng)險要比個人投資“原始股”低的多； 私募股權(quán)基金有多種有效的退出方式，一般分為：上市退出、溢價回購?fù)顺?、并購?fù)顺?、股?quán)轉(zhuǎn)讓4種獲利退出方式，正是由于“基金公司”的機構(gòu)投資者身份，給了參與投資的個人投資者更多的、安全的獲利退出方式。4，不少書都有不同版本，可以找比較近出版的，因為早出的有的翻譯得不太好，可能引起歧義。R。羅杰斯 中信出版社15，《熱門商品投資》吉姆。馮。奧洛克林著 中國青年出版社5，《證券分析》本杰明。C，如果看得懂，請繼續(xù)借鑒實踐并深入思考。B，如果似懂非懂，最好以少量資產(chǎn)嘗試性投資，邊實踐邊思考。巴菲特傳》詹姆斯。索羅斯 及另兩人著 海南出版社11，《哈耶克文選》[英]弗里德里希。羅瑟查爾德著 機械工業(yè)出版社 有關(guān)羅杰斯14，《投資騎士》吉姆。門斯切 上海財經(jīng)大學(xué)出版社20，《貪婪