【正文】 ......................................................................................... 27 內(nèi)蒙古科技大學(xué)畢業(yè)論文 1 1 引 言 (1)研究的背景 隨著 現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和 全球經(jīng)濟(jì)一體化 的形成 ， 太原重 工 的規(guī)模也在 不斷擴(kuò)大 ， 完全 依 靠投資者的投資 ， 實(shí)現(xiàn)所謂的 “ 無(wú)負(fù)債經(jīng)營(yíng) ” 已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)了 。 為了在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地 ， 創(chuàng)造更多的利潤(rùn) ， 就必須有足夠的資金做后盾 。 因此 ， 做好公司的償債能力分析不管對(duì)于管理者還是債權(quán)人均有極其重要的作用 。 企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，取得的債務(wù) 必須 要有一定的資產(chǎn)作 擔(dān)保 ，到期的債務(wù)要以變現(xiàn)的資產(chǎn)來(lái)償還。 擁有較好償債能力的企業(yè)可以使用其資本保值增值，相反 ，較弱償債能力往往會(huì)導(dǎo)致其資金承受更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。 償債能力 分析雖然 只是 財(cái)務(wù)活動(dòng)的一個(gè)方面，但它又與企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)狀況緊密相關(guān) 。在此作為太原重工股份有限公司的比較對(duì)象，可更加清楚的體現(xiàn)出太原重工股份有限公司在這一行業(yè)中的償債能力狀況。 國(guó)外對(duì)于企業(yè)償債能力的研究涉及到企業(yè)的籌資、投資、分配等資金使用的各個(gè)方面。 內(nèi)蒙古科技大學(xué)畢業(yè)論文 4 國(guó)內(nèi) 文獻(xiàn) 綜述 我國(guó)財(cái)務(wù)分析最早出現(xiàn)在 20 世紀(jì)初，當(dāng)時(shí)在中國(guó)的一些外國(guó)銀行和中國(guó)金融資本家已經(jīng)開(kāi)始分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和償債能力， 并且只側(cè)重于對(duì)企業(yè)償債能力的分析。 劉薇（ 2021） 指出 投資者對(duì)企業(yè)最為關(guān)心的是企業(yè)的短期償債能力，流動(dòng)比率因 其 自身的優(yōu)點(diǎn)成為企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)之一 [9]。 杜志國(guó) (2021)指出償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺芰虮ＷC程度 ， 即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度 “ 對(duì)于企業(yè)來(lái)講 ， 并不是所有的債務(wù)都對(duì)企業(yè)直接構(gòu)成壓力 ， 真正有壓力的是那些即將到期的債務(wù) ” 企業(yè)只有具 有償還即將到期債務(wù)的能力才能夠繼續(xù)發(fā)展而不陷入還債的困境之中 [15]。 太原重工設(shè)計(jì)、制造生產(chǎn)的產(chǎn)品 主要有： 大型冶金起重機(jī)、軋鋼設(shè)備、板帶精整設(shè)備、大型軋機(jī)油膜軸承、轉(zhuǎn)爐傾動(dòng)裝置等。其它應(yīng)付款 2021年末為 124,782,，較 2021年同期增長(zhǎng) %，主要是保證金和往來(lái)款；應(yīng)付債券為 1,493,647,，主要是 本公司向社會(huì)發(fā)行的債券 。 企業(yè)籌資 雖然有 多種 方式 ，但 是 全部資本歸結(jié)起來(lái) 無(wú)非 也就 權(quán)益資本和債務(wù)資本兩大部分。 資本 結(jié)構(gòu) 構(gòu)成 比重分析 資本 結(jié)構(gòu)構(gòu)成 比重分析，就是對(duì)流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益這三類(lèi)融資各自比重以及相互比例關(guān)系所進(jìn)行的分析。 短期償債能力的分析 短期償債能力主要靠流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系來(lái)判斷。 流動(dòng)比率計(jì)算公式如下： 內(nèi)蒙古科技大學(xué)畢業(yè)論文 10 ??流 動(dòng) 比 率 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 流 動(dòng) 負(fù) 債 式 （ ） 表 為太原重工 和中聯(lián)重科 20212021 年的流動(dòng)比率 對(duì)比 表 ： 根據(jù)表 可以看出 2021 年太原重工每有 1 元的流動(dòng)負(fù)債，就有 元的流動(dòng)資產(chǎn)作保障； 2021 年太原重工每有 1 元的流動(dòng)負(fù)債，只有 元的流動(dòng)資產(chǎn)作保障；而 2021 年太原重工每有 1 元的流動(dòng)負(fù)債，只有 元的流動(dòng)資產(chǎn)作保障； 2021 年的流動(dòng)比率比 2021 年有所降低，但是仍然有可能償付的起公司的流動(dòng)負(fù)債。因?yàn)榱鲃?dòng)比率的局限性，因此債權(quán)人希望獲得更精確的比率指標(biāo) ，即 速動(dòng)比率。速動(dòng)比率為 1： 1 時(shí)比較合適。表明企業(yè) 的直接支付能力 不 存在 重大隱患 。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)負(fù)債越多，其債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越大。也就是說(shuō)太原重工總資產(chǎn)中 債務(wù)資本 所占的比重較大。 太原重工相對(duì)于中聯(lián)重科產(chǎn)權(quán)比率較高， 表明 太原重工 股東投入的 資本 占總資產(chǎn)的比重 較 低，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為不合理 。企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得的利潤(rùn)總額很難承擔(dān)過(guò)多的財(cái)務(wù)費(fèi)用，表明 該公司償債能力較弱。做到有章可循 ，照章辦事，規(guī)范應(yīng)收賬款管理行為。為了避免償債引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，太原重工事先應(yīng)制定合理科學(xué)的償債計(jì)劃。 內(nèi)蒙古科技大學(xué)畢業(yè)論文 20 參考文獻(xiàn) [1]夏紅雨 ． 企業(yè)償債能力分析的新視角 [J]． 會(huì)計(jì)之友 (下旬刊 ) ， 2021 年 03 期 ． [2]荊新 ， 王化成 ， 劉俊彥 等譯．公司財(cái)務(wù)管理 [M]． 北京 ： 中國(guó)人民大學(xué)出版社 ， 2021， 105~107． [3]Michael White． Who passes the solvency test The Papua New Guinea Companies [J]， 2021． [4]Modigliani and Millier． The Cost of Capital Corporation Finance and the Theory of Investment [J],American Economic Review, 1958, 48(3): 261~ 297． [5]David F． Hawkins． Corporate Financial Reporting and Analysis: Text and Cases[J], Fourth Edition. 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