【正文】 業(yè)而言，補(bǔ)足出資后，還要根據(jù)出資不實(shí)的部分占注冊(cè)資本的比例規(guī)范運(yùn)行相應(yīng)的時(shí)間。特殊政策當(dāng)時(shí)一方面指股份制試點(diǎn)初期如全聚德等進(jìn)行定向募集的公司，披露清晰、能拿到有關(guān)批文；另一方面指中國平安等因股權(quán)結(jié)構(gòu)拿到特批的員工持股案例，其他情況均需在上市前進(jìn)行清理。上市前對(duì)于發(fā)現(xiàn)的代持，解決的思路：一是讓企業(yè)進(jìn)行整改，讓實(shí)際出資人復(fù)位。即公司不得存在以下情形：（1）行政處罰是指經(jīng)濟(jì)管理部門對(duì)涉及公司經(jīng)營活動(dòng)的違法違規(guī)行為給予的行政處罰。若連能環(huán)?？萍计浼跋聦俟疽蛏鲜鍪马?xiàng)而遭受任何罰款、違約賠償金及其他經(jīng)濟(jì)損失時(shí)，由本人負(fù)責(zé)賠償連能環(huán)?？萍计浼跋聦俟镜娜拷?jīng)濟(jì)損失。因此上述問題不會(huì)對(duì)公司本次掛牌構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。請(qǐng)律師對(duì)上述 事項(xiàng)核查并對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營是否合法合規(guī)發(fā)表明確意見?！靶氯濉笔袌?chǎng)掛牌遵循的規(guī)則“新三板”市場(chǎng)采取備案制，賦予券商的權(quán)利很大，但責(zé)任也很大，對(duì)主辦券商項(xiàng)目小組和內(nèi)核小組的人員構(gòu)成和工作有更高的要求，其中項(xiàng)目小組至少須有律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、行業(yè)分析師各一人組成。在“新三板”市場(chǎng)能否融資？可以。在“新三板”市場(chǎng)掛牌后對(duì)企業(yè)重組有何影響？企業(yè)掛牌后取得一個(gè)無形資產(chǎn)殼資源，可以充分利用它進(jìn)行資本運(yùn)作。資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)完成相應(yīng)的審計(jì)和法律調(diào)查工作后，項(xiàng)目小組復(fù)核《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》《審計(jì)報(bào)告》、《法律意見書》等文件，根據(jù)《主辦券商盡職調(diào)查工作指引》，以財(cái)務(wù)、法律和行業(yè)三個(gè)方面為中心，開展對(duì)擬掛牌企業(yè)內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)政策穩(wěn)健性、持續(xù)經(jīng)營能力、企業(yè)治理和合法合規(guī)等事項(xiàng)的盡職調(diào)查，發(fā)現(xiàn)問題，梳理問題，理順關(guān)系，與擬掛牌企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)通力合作，徹底解決擬掛牌企業(yè)歷史上存在的諸如出資瑕疵、關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭等問題，建立健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)運(yùn)作，協(xié)助企業(yè)制定可行的持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，幫助企業(yè)家樹立正確的上市和資本運(yùn)作觀念，把握企業(yè)的營利模式、市場(chǎng)定位、核心競(jìng)爭力、可持續(xù)正常潛力等亮點(diǎn)并制作《股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書》、《盡職調(diào)查報(bào)告》及工作底稿等申報(bào)材料。股份登記和托管依據(jù)《試點(diǎn)辦法》的要求，投資者持有的擬掛牌企業(yè)的股份應(yīng)當(dāng)托管在主辦券商處，初始登記的股份應(yīng)托管在主辦券商處。協(xié)會(huì)要求主辦券商對(duì)備案文件予以補(bǔ)充或修改的，受理文件時(shí)間自協(xié)會(huì)收到主辦券商的補(bǔ)充或修改意見的下一個(gè)工作日起重新計(jì)算。主辦券商針對(duì)擬掛牌企業(yè)設(shè)立專門的項(xiàng)目小組，至少包括注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師和行業(yè)分析師各一名，并確定項(xiàng)目小組負(fù)責(zé)人。在“新三板”市場(chǎng)掛牌是否就必須出讓股份？股權(quán)的處置權(quán)在股東本身，可以交易也可以不交易，即允許出現(xiàn)掛牌后“零交易”的情況。以后的企業(yè)年檢在工商部門，股東名冊(cè)在登記公司；（9）與中國證券登記結(jié)算公司深圳分公司簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議，并與主辦報(bào)價(jià)券商共同辦理股份登記手續(xù)和在交易所的掛牌手續(xù)；（10）股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓前二個(gè)報(bào)價(jià)日，在代辦股份轉(zhuǎn)讓信息披露平臺(tái)披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書，主辦報(bào)價(jià)券商同時(shí)披露推薦報(bào)告?！靶氯濉笔袌?chǎng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定目前，在“新三板”進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓，一般股東每年可轉(zhuǎn)讓1/3，董、監(jiān)事與高管每年可轉(zhuǎn)讓1/4。綜上所述，律師認(rèn)為，公司通過互聯(lián)網(wǎng)采集相關(guān)數(shù)據(jù)的行為符合現(xiàn)有法律、法規(guī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)用戶個(gè)人信息保護(hù)的相關(guān)規(guī)定。公司實(shí)際控制人出具了《關(guān)于公司上海市捷華環(huán)評(píng)事項(xiàng)的說明》，承諾督促龍能自動(dòng)化、連亮自動(dòng)化及時(shí)辦理完畢環(huán)評(píng)手續(xù)。龍能自動(dòng)化出具了關(guān)《關(guān)于及時(shí)辦理環(huán)評(píng)手續(xù)的承諾》，承諾盡快辦理環(huán)評(píng)手續(xù)。根據(jù)這一司法解釋，對(duì)于可能產(chǎn)生爭議的代持，可提前通過法院判決的方式在上市前就真實(shí)股東的身份予以確認(rèn)。楊清利系孫滿弟岳父。之所以禁止代持，一是因?yàn)椤妒状喂_發(fā)行股票并上市管理辦法》中規(guī)定：發(fā)行人的股權(quán)清晰、控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛，如存在代持，將有可能導(dǎo)致股權(quán)不清，容易發(fā)生紛爭，導(dǎo)致公司不穩(wěn)定；二是代持將有可能使公司股東超過200人；三是代持可能隱藏違法犯罪，可能產(chǎn)生腐敗。（4）出資不實(shí)問題。對(duì)于掛牌新三板而言，解決出資不實(shí)的主要措施有：（1）無形資產(chǎn)出資比例過高的問題。高估無形資產(chǎn)價(jià)值，評(píng)估出資的無形資產(chǎn)價(jià)值明顯過高。出資方式合法合規(guī)即公司股東出資方式、程序、比例均符合公司法等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定履行了必要的程序。律師對(duì)公司在設(shè)立及改制過程進(jìn)行了詳細(xì)說明，并就光電集團(tuán)對(duì)上述程序所履行的相關(guān)程序、決議、書面文件進(jìn)行了核查，并與《企業(yè)國有資產(chǎn)法》、《公司法》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行逐一論證，證明其程序完備、合法有效。內(nèi)核會(huì)議應(yīng)對(duì)是否同意推薦申請(qǐng)掛牌公司股票掛牌進(jìn)行表決。6）公司股票限售安排應(yīng)符合《公司法》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定。股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)（1）股權(quán)明晰，是指公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)屬分明，真實(shí)確定，合法合規(guī)，股東特別是控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)股東或?qū)嶋H支配的股東持有公司的股份不存在權(quán)屬爭議或潛在糾紛。實(shí)際控制人占用公司資金的必須歸還，資金占用的視具體情況進(jìn)行整改或提出改進(jìn)措施，但應(yīng)披露信息。（4）企業(yè)申請(qǐng)掛牌前36個(gè)月不能有違法發(fā)行股份的情況。170。（3）公司業(yè)務(wù)如需主管部門審批，應(yīng)取得相應(yīng)的資質(zhì)、許可或特許經(jīng)營權(quán)等。存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)，即1月1日起至12月31日止。（1）公司設(shè)立的主體、程序合法、合規(guī)。出現(xiàn)這樣的問題，企業(yè)一定要明白：徹底解決問題、切實(shí)規(guī)范運(yùn)作才是根本，才是萬全之策。例如，如果企業(yè)的原材料價(jià)格受國際市場(chǎng)影響較大，則對(duì)企業(yè)運(yùn)營而言是一種很大的不確定性，但如果企業(yè)能對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移能力給出有說服力的論證，則“原材料價(jià)格波動(dòng)大”不但不會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績帶來負(fù)面影響，反而體現(xiàn)了企業(yè)的一種競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。實(shí)踐中，擬掛牌企業(yè)與其控股股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)資金往來會(huì)較為頻繁，因?yàn)閺你y行等金融機(jī)構(gòu)獲得外部融資并不是件容易的事情，而且還要花費(fèi)相當(dāng)?shù)某杀?，而調(diào)用關(guān)聯(lián)企業(yè)暫時(shí)富裕的資金，對(duì)于實(shí)際控制人則是更易做到的事情——如果該企業(yè)還專門為調(diào)劑資金余缺而建立了類似“財(cái)務(wù)中心”的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，則在不同企業(yè)間進(jìn)行資金調(diào)撥會(huì)成為一種制度化、經(jīng)?；墓ぷ鳎Y金往來會(huì)更為頻繁。正如主管機(jī)構(gòu)正在引入有行業(yè)背景的人力來應(yīng)對(duì)擬掛牌企業(yè)行業(yè)越來越細(xì)分和新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，企業(yè)對(duì)主營產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的貼切和準(zhǔn)確描述也尤為重要。業(yè)務(wù)過于分散對(duì)于中小企業(yè)掛牌而言，絕對(duì)是“減分”事項(xiàng)。未來股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可能考慮公示優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的事項(xiàng)，如果老股東沒有在限定時(shí)間內(nèi)表示認(rèn)購，則視為主動(dòng)放棄。平均市盈率超過15倍。(6)發(fā)行定價(jià)：市場(chǎng)化定價(jià)，可以與特定對(duì)象協(xié)商談判，也可進(jìn)行詢價(jià)。臨時(shí)公告比較期間數(shù)據(jù)變動(dòng)幅度達(dá)30%以上，或占公司報(bào)表日資產(chǎn)總額5%或報(bào)告期利潤10%以上的，應(yīng)說明該項(xiàng)目的具體情況及變動(dòng)原因。(4)遺漏財(cái)務(wù)報(bào)表。(2)風(fēng)險(xiǎn)因素——盡可能采用定量分析(3)重要事項(xiàng)——臨時(shí)公告相當(dāng)于快照展示，對(duì)于同一事項(xiàng)，每次披露進(jìn)展即可。(三)實(shí)務(wù)操作基本原則：(1)基本思路：系統(tǒng)梳理披露邏輯，突出重點(diǎn)，模塊化展示。(電子化、模塊化監(jiān)管)低級(jí)錯(cuò)誤較多：，還有空白的。信息服務(wù)部：日后待信息系統(tǒng)平移到北京跟券商打交道會(huì)比較多，定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告的披露等，目前還是在深圳信息公司。1文件制作：(1)信息披露的文件不用全部掃描，簽字蓋章頁掃描，其他的部分電子版就可以。改制：不倡導(dǎo)由主辦券商營業(yè)部對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行改制，一旦出現(xiàn)問題將不可逆。(3)軟件企業(yè)增值稅即征即退錯(cuò)歸為非經(jīng)常性損益的。關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易：轉(zhuǎn)讓說明書格式準(zhǔn)則第34條說的很清楚，按照《公司法》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》披露。注意：企業(yè)申請(qǐng)掛牌前36個(gè)月不能有違規(guī)發(fā)行股份的情形。如果券商、律師拿不定，可以在盡調(diào)時(shí)與相關(guān)部門咨詢，但不作為前置條件。(資產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)、出資不實(shí)等)。掛牌條件：不受股東所有制的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)。如果這節(jié)里有撤換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的情況，那就要格外小心。第七是“董事會(huì)報(bào)告”，是整個(gè)年報(bào)的精華所在。人最關(guān)注的是自己，董事們總是把簡歷讀了又讀，改了又改。這里可以看到公司歷次融資和拆細(xì)造成的股本變動(dòng)，那都是剪刀+漿糊的內(nèi)容。是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系非關(guān)聯(lián)化的情形，例如，與非正常業(yè)務(wù)關(guān)系單位或個(gè)人發(fā)生的偶發(fā)性或重大交易，缺乏明顯商業(yè)理由的交易，實(shí)質(zhì)與形式明顯不符的交易，交易價(jià)格、條件、形式等明顯異?；蝻@失公允的交易，應(yīng)當(dāng)考慮是否為虛構(gòu)的交易、是否實(shí)質(zhì)上是關(guān)聯(lián)方交易、該交易背后是否還有其他安排；如存在關(guān)聯(lián)交易，需要論證關(guān)聯(lián)方交易存在的必要性和持續(xù)性，以及減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的具體安排。2．申請(qǐng)掛牌前存在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形，應(yīng)遵守國資管理規(guī)定。（三）公司報(bào)告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。律師提示特別關(guān)注：凡是被罰款以上的處罰，均需要處罰機(jī)關(guān)出具不屬于重大違法違規(guī)行為的證明。3．公司董事會(huì)應(yīng)對(duì)報(bào)告期內(nèi)公司治理機(jī)制執(zhí)行情況進(jìn)行討論、評(píng)估。律師提示特別關(guān)注：實(shí)踐中上新三板的企業(yè)多為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，部分企業(yè)在報(bào)告期存在核定征稅問題。建議公司不要為了做盈利而虛構(gòu)合同，得不償失。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。律師提示特別關(guān)注：實(shí)踐中上新三板的企業(yè)多為高新技術(shù)企業(yè)，很多企業(yè)創(chuàng)立時(shí)存在股東以無形資產(chǎn)評(píng)估出資的情況。（1）國有企業(yè)需提供相應(yīng)的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國務(wù)院、地方政府授權(quán)的其他部門、機(jī)構(gòu)關(guān)于國有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件。律師提示特別關(guān)注：實(shí)踐中上新三板的企業(yè)多為高新技術(shù)企業(yè)，很多企業(yè)存在國有創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金前期投資的情況。無形資產(chǎn)出資未過戶至企業(yè)實(shí)踐中，有些企業(yè)股東拿無形資產(chǎn)出資至公司，但是并未辦理過戶手續(xù)。但需要注意的是，并非所有資本公積都可以轉(zhuǎn)增股本，通常只有“資本溢價(jià)”可以轉(zhuǎn)增股本，而像資產(chǎn)評(píng)估增值記入的“其他資本公積”、“股權(quán)投資準(zhǔn)備”，以及“接收捐贈(zèng)資產(chǎn)”、“外幣資本折算差額”等則不可以轉(zhuǎn)增股本。（三）持續(xù)經(jīng)營能力，是指公司基于報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，在可預(yù)見的將來，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營下去。3．公司不存在依據(jù)《公司法》第一百八十一條規(guī)定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破產(chǎn)申請(qǐng)。重視公司三會(huì)治理制度，公司經(jīng)營應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照公司章程等公司制度執(zhí)行，提早適應(yīng)掛牌后的信息披露要求。（3）公司最近24個(gè)月內(nèi)不存在涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，尚未有明確結(jié)論意見的情形。（四）公司應(yīng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，相關(guān)會(huì)計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。1．公司股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)，不存在下列情形：（1）最近36個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；（2）違法行為雖然發(fā)生在36個(gè)月前，目前仍處于持續(xù)狀態(tài)，但《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》實(shí)施前形成的股東超200人的股份有限公司經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)確認(rèn)的除外。第二篇：新三板掛牌前后注意事項(xiàng)新三板掛牌前后注意事項(xiàng)第一是“公司基本情況”，通常是把去年的內(nèi)容直接拷貝過來。不過定期報(bào)告一年只有四次，而董秘每月可以收到交易所信息結(jié)算中心提供的前200位股東名。第五是“公司治理結(jié)構(gòu)”，這一節(jié)通常是用垃圾文字堆砌出來的官樣文章。散戶是很少有人逐字逐句去看這些內(nèi)容，但是機(jī)構(gòu)會(huì)。擴(kuò)大試點(diǎn)后，流程應(yīng)該更簡化。信息披露—轉(zhuǎn)讓說明書為核心。只要6個(gè)月的財(cái)務(wù)有效期，最多延長一個(gè)月，理論上7個(gè)月，但最好要給股轉(zhuǎn)系統(tǒng)留點(diǎn)審核時(shí)間，合理規(guī)劃，不要沿用場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)思維扎堆申報(bào)。報(bào)告期的執(zhí)行情況。而且要停牌。同業(yè)競(jìng)爭：關(guān)于“業(yè)”是否相同，在實(shí)際審核中確實(shí)比較難把握，相似、相同業(yè)務(wù)不能一刀切，本著企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展、防止利益輸送的角度來設(shè)計(jì)。(6)財(cái)務(wù)指標(biāo)不能遺漏，計(jì)算應(yīng)參照證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，與主板、創(chuàng)業(yè)板一致。聽說有的項(xiàng)目15天就完成盡調(diào)了，主辦券商還是盡量做細(xì)，提高盡調(diào)質(zhì)量，提升執(zhí)業(yè)水平，以后反饋意見可能沒那么細(xì)，可能就一句話“拿回去重做”，已經(jīng)有一單是這樣的，目前是口頭，如果落實(shí)到書面上就嚴(yán)重了。目前轉(zhuǎn)讓說明書平均大約133頁，最長200頁的，少的有79頁的。準(zhǔn)確——不存在誤導(dǎo)性陳述。遵循重要性原則(自愿披露)：目前由于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)大多為中小微企業(yè)，信息披露遵循重要性原則，強(qiáng)制性的詳細(xì)信息披露不適合。(3)風(fēng)險(xiǎn)警示：公司最近一年的財(cái)務(wù)報(bào)告被出具否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告OR經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值時(shí)，將對(duì)其股票實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示。年報(bào)披露時(shí)間過于集中，4月底比較密集。(7)調(diào)整壞賬準(zhǔn)備。定向發(fā)行的制度優(yōu)勢(shì)：(1)制度宗旨：小額、快速、靈活。作為核心人員的認(rèn)定，一定要履行相關(guān)程序，其中的公示不是說在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)或報(bào)紙上進(jìn)行公示，而是在公司辦公地張貼公示，讓員工都看得到。定向發(fā)行說明書里不用提是否超過200人了，既然證監(jiān)會(huì)已經(jīng)核準(zhǔn)掛牌企業(yè)為公眾公司了，你股東人數(shù)本來就可以超過200人。(5)定向發(fā)行是否需要內(nèi)核有券商自己把握，但若持續(xù)符合掛牌條件，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)認(rèn)為無需內(nèi)核。同業(yè)競(jìng)爭要處理公司實(shí)際控制人或大股