【正文】 ^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JvnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%MzXNQExJB8VK%W7m$ZA5JdkVWce9APz^FvJzwYWCcyAh*bnxBvaFQH8YHV$amp。光通信 系統(tǒng)主要包含光通信設(shè)備、光纖 光纜 和光通信器件三部分。 5 / 52 、市場(chǎng)分析 目前光電子器件行業(yè)全球化競爭格局已經(jīng)形成。我們從電信市場(chǎng)投資規(guī)律來看，接下來將是一個(gè)五年的投資周期，可以預(yù)見全球電信投資的增長將帶動(dòng)全球 光器件 市場(chǎng)未來五年的穩(wěn)定發(fā)展?；窘ㄔO(shè)高峰過后，后續(xù)的網(wǎng)絡(luò)升級(jí)和移動(dòng)增值業(yè)務(wù)大幅增長將對(duì)光通信設(shè)備帶來源源不斷的需求。中國 FTTx發(fā)展已經(jīng)走在世界前列，2020 年全 球新增的 1800 萬 FTTx 用戶大部分集中在中國，成為全球 FTTX用戶數(shù)增長最多的國家。廣電總局基于 “3T”技術(shù)建設(shè) NGB的投資已經(jīng)啟動(dòng)，會(huì)大力推進(jìn)互動(dòng)電視。 ” “多網(wǎng)融合 ”實(shí)際是要求電網(wǎng)具備通信功能，從而利用電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)智能調(diào)度、變電站無人值守、遠(yuǎn)程監(jiān)控、智能小區(qū)、智能家庭等功能， “配電網(wǎng)光纖化 ”是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的必然要求。 為了確保寬帶 網(wǎng) “十二五 ”規(guī)劃的順利推進(jìn)，規(guī)劃還制定了光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)推進(jìn)工程、無線寬帶網(wǎng)絡(luò)推進(jìn)工程、數(shù)據(jù)中心優(yōu)化工程、下一代互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)工程、國際 通信網(wǎng)絡(luò) 優(yōu)化工程，作為寬帶網(wǎng) “十二五 ”規(guī)劃中的五大重點(diǎn)工程。在北美骨干網(wǎng)是大型公司如 CISCO 和 Lucent 等的競技場(chǎng)，而寬帶接入網(wǎng)則是中小企業(yè)的天下，如3Com, Conexant, Linksys,City Net 等等。因此，華潤通從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上有足夠的市場(chǎng)競爭優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也具備比國營企業(yè)更靈活的經(jīng)營優(yōu)勢(shì)。 第五、市場(chǎng)方面，華潤通已與營運(yùn)商山東網(wǎng)通、重慶電信、北京電信、云南電信、上海東方有線網(wǎng)絡(luò)、中信網(wǎng)絡(luò)（湖南）公司、長城寬帶網(wǎng)絡(luò)公司、俄羅斯 WICOM公司等客戶建立了 長期合作關(guān)系，構(gòu)筑了公司穩(wěn)定的市場(chǎng)占有率 。為了實(shí)現(xiàn)這一目的，華潤通在光器件和光模塊上都制訂了明確的發(fā)展規(guī)劃。 華潤通公司不斷推陳出新，開發(fā)、生產(chǎn)出一系列達(dá)世界領(lǐng)先水平的光電器件及設(shè)備產(chǎn)品 . 公司立足于國際市場(chǎng)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷東南亞、歐洲、美洲等各國，擁有較穩(wěn)定的客戶資源，國內(nèi)市 場(chǎng)以渠道銷售為基礎(chǔ)，主要為電信、網(wǎng)通、廣電等運(yùn)營商提供光電通訊設(shè)備及技術(shù)服務(wù)。另外，公司三網(wǎng)工程設(shè)備齊全，從解決方案到設(shè)備、服務(wù)提供，這都將是三網(wǎng)融合下公司明顯的優(yōu)勢(shì)。華潤通的成本優(yōu)勢(shì)是這類公司無法競爭的。恒寶通主要做代工，市場(chǎng)開拓相對(duì)于華潤通較少。 《寬帶 網(wǎng)絡(luò) 基礎(chǔ)設(shè)施 “十二五 ”規(guī)劃》征求意見稿 (以下簡稱 “規(guī)劃 ”)已完成編撰工作上報(bào)至工信部審批。雙向進(jìn)入引入有效競爭體制，廣電與電信運(yùn)營商都需要建設(shè)更好的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行后續(xù)業(yè)務(wù)支撐，特別是高清數(shù)字電視的逐步推廣，對(duì)兩者的帶寬有非常高的提升需求。光纖直接到戶是寬帶網(wǎng)絡(luò)接入的終極目標(biāo)，在目前銅線接入仍占主導(dǎo)的情況下，出現(xiàn)了 FTTB、 FTTO、 FTTN、 FTTC 等多種接入方式，即我們通常所說的 FTTx。其中 81%的 FTTX 用戶分別在亞洲地區(qū)，約 5863 萬。 、移動(dòng)通信 3G 業(yè)務(wù)對(duì)光通信設(shè)備需求源源不斷。目前，國際國內(nèi)僅有約每月 300 萬只的產(chǎn)能，產(chǎn)能缺口非常大。光電端機(jī)包括光發(fā)射機(jī)、廣光接收機(jī)等。 即將進(jìn)行最后一輪增資，價(jià)格 元 /股，達(dá)晨等老股東確認(rèn)以該價(jià)格參與增發(fā)；現(xiàn)大股東以 6 元 /股轉(zhuǎn)讓與我方，價(jià)格優(yōu)惠。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz84!z89Amv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^GjqvadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。QA9wkxFyeQ^!djsXuyUP2kNXpRWXmAamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。QA9wkxFyeQ^!djsXuyUP2kNXpRWXmAamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。 未經(jīng)允許，請(qǐng)勿外傳！ 華潤通光電股份有限公司 投資建議書 目 錄 第一部分、 投資亮點(diǎn) 第 2 頁 第二部分、 市場(chǎng)及行業(yè)分析 第 3 頁 第三部分、 公司基本情況 第 14 頁 第四部分、 SWOT 分析 第 40 頁 第五部分、 公司未來發(fā)展規(guī)劃 第 43 頁 第六部分、 公司財(cái)務(wù)信息 第 45 頁 第七部分、 投資方案 第 49 頁 第八部分、 退出策略及收益預(yù)測(cè) 第 50 頁 9JWKffwvGtYM*Jgamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz84!z89Amv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz84