【正文】 資本市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張、市值快速增長(zhǎng)的同時(shí)，股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)發(fā)展不夠平衡，市場(chǎng)層次有待完善，市場(chǎng)產(chǎn)品單一等結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。目前 ，農(nóng)戶信用貸款比例很低，絕大部分為抵押或擔(dān)保貸款，但很多農(nóng)戶難以提供充足的擔(dān)保物，而土地、房產(chǎn)受資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱，無(wú)產(chǎn)權(quán)證等制約，難以形成有效抵押，制約了農(nóng)戶貸款增長(zhǎng)。第三，加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管。完善公開(kāi)市場(chǎng)工具和操作方式，更好 地發(fā)揮再貼現(xiàn)和存款準(zhǔn)備金工具的作用。依照 “ 循序漸進(jìn)、統(tǒng)籌規(guī)劃、先易后難、留有余地 ” 的原則，進(jìn)一步放寬跨境資本流動(dòng)限制，健全資本流出入均衡管理體制，完善對(duì)外債權(quán)債務(wù)管理，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。 完善金融監(jiān)管體制和金融安全網(wǎng)。加快建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和完善金融安全網(wǎng)。引導(dǎo)具備條件的金融機(jī)構(gòu)在明確綜合經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，穩(wěn)妥開(kāi)展金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。未來(lái)需要更多地從提高運(yùn)營(yíng)水平，提升盈利能力，加快業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型角度來(lái)提高資本利用效率、加強(qiáng)核心資本內(nèi)部積累能力；努力轉(zhuǎn)變通過(guò)信貸資產(chǎn)擴(kuò)張來(lái)發(fā)展的老模式，加快中間業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)等低資本占用業(yè)務(wù)的發(fā)展速度。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)采取差異化的海外發(fā)展戰(zhàn)略。大力發(fā)展真正適應(yīng)不發(fā)達(dá)地區(qū)需要的多種形式地方性中小商業(yè)銀行和其他信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)。提高資本質(zhì)量，增強(qiáng)資本實(shí)力，切實(shí)發(fā)揮好農(nóng)村信用社的農(nóng)村金融服務(wù)主力軍作用。積極支持農(nóng)業(yè)企業(yè)擴(kuò)大直接融資規(guī)模。 促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)深化改革與發(fā)展。大力發(fā)展出口信用保險(xiǎn)和航運(yùn)保險(xiǎn)，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易和投資。促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資 和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)健康發(fā)展，規(guī)范發(fā)展私募基金機(jī)構(gòu)。推動(dòng)上市公司健康發(fā)展，進(jìn)一步完善上市 公司再融資制度和分紅制度。鼓勵(lì)貨幣市場(chǎng)工具創(chuàng)新，拓寬市場(chǎng)廣度和深度，增強(qiáng)流動(dòng)性管理功能。 繼續(xù)發(fā)展貨幣、外匯和黃金市場(chǎng)。完善不同層次市場(chǎng)間的轉(zhuǎn)板機(jī)制和市場(chǎng)退出機(jī)制，逐步建立各層次市場(chǎng)間的有機(jī)聯(lián)系，形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)環(huán)境。健全證券期貨市場(chǎng)中介組織，推動(dòng)中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，規(guī)范發(fā)展。不斷豐富保險(xiǎn)產(chǎn)品，拓寬保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域。繼續(xù)運(yùn)用多種貨幣信貸政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大支農(nóng)力度。 引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)緊密結(jié)合 “ 三農(nóng) ” 發(fā)展的特點(diǎn)，創(chuàng)新金融支農(nóng)方式。面對(duì)新的形勢(shì)，要保持信用社縣（市）法人地位總體穩(wěn)定。加快農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革，加大農(nóng)業(yè)銀行支持 “ 三農(nóng) ” 的力度，進(jìn)一步推進(jìn)郵政儲(chǔ)蓄銀行改革，推進(jìn)農(nóng)村信用社改革，加快培育新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建科學(xué)長(zhǎng)效的政策性扶持機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng) “ 三農(nóng) ”金融服務(wù)，形成以農(nóng)村合作金融為主體，商業(yè)金融、政策金融分工協(xié)作、民間借貸為補(bǔ)充的農(nóng)村金融服務(wù)體系。加強(qiáng)建立完善金融機(jī)構(gòu) “ 走出去 ” 的相關(guān)制度。中小商業(yè)銀行加快資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式和經(jīng)營(yíng)模式，尋求內(nèi)生性增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。 繼續(xù)深 化大型金融機(jī)構(gòu)改革。健全保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管體系，強(qiáng)化資本補(bǔ)充和約束機(jī)制。加強(qiáng)貨幣政策與產(chǎn)業(yè)政策等的協(xié)調(diào)配合，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真貫徹落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，改進(jìn)金融服務(wù)。進(jìn)一步完 第 14 頁(yè) 共 21 頁(yè) 善人民幣匯率形成機(jī)制 .按照主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性原則， 參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度。保持合理的社會(huì)融資規(guī)模。可考慮借鑒歐盟的作法，成立由中央銀行擔(dān)任主席，銀、政、保等監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及財(cái)政部參與的宏觀審慎管理委員會(huì)， 第 13 頁(yè) 共 21 頁(yè) 負(fù)責(zé)組織評(píng)估系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，研究推進(jìn)宏觀審慎管理有關(guān)工作。小型微型企業(yè)本身的發(fā)展特征，決定了其很難通過(guò)公開(kāi)的資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。 2024 年企業(yè)部門(mén)通過(guò)證券市場(chǎng)籌措的資金只占 20%左右；全部貸款余額約55 萬(wàn)億元，全部股票市值和公司債券余額約 26 萬(wàn)億元；金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī) 模，銀行業(yè)為 92%，保險(xiǎn)業(yè)和證券基金業(yè)只占 8%左右。受人民幣升值預(yù)期影響，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)境外提供融資服務(wù)時(shí)承擔(dān)較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。（ 2）上市銀行已公布的 2024 年的業(yè)績(jī)?yōu)?40%～ 50%的利潤(rùn)增長(zhǎng)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，東部地區(qū)本外幣存貸款余額占到60%左右，金融資源仍然集中在東部和沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。為維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定，中央銀行被迫購(gòu)匯投放基礎(chǔ)貨幣。在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面以及利差、預(yù)期匯兌收益因素的共同作用下，在一段時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)我國(guó)仍將保持外匯資金凈流入格局。我國(guó)金融發(fā)展的外部環(huán)境更趨復(fù)雜，在國(guó)際金融標(biāo)準(zhǔn)制定、國(guó)際金融治理等全球金融問(wèn)題上將承擔(dān)更多責(zé)任。 “ 十一五 ” 以來(lái)，銀行間外匯市場(chǎng)快速發(fā)展，外匯市場(chǎng)制度建設(shè)取得明顯成效。 2024 年累計(jì)發(fā)行各類(lèi)債券（不含中央銀行票據(jù)） 萬(wàn)億元。在國(guó)際貨幣基金組織（ imf）份額改革中取得重大進(jìn)展，我國(guó)份額占比上升至 %，排名從并列第 6 位躍居第 3 位。 第 5 頁(yè) 共 21 頁(yè) 近幾年，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)以每年約 1 萬(wàn)億元的速度在增加。2024年，中國(guó)人民銀行對(duì)全國(guó)已兌付專(zhuān)項(xiàng)票據(jù)的 2311個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社的改革成效進(jìn)行了考核，并分類(lèi)實(shí)施了激勵(lì)約束措施。 4 家金融資產(chǎn)管理公司深化改革，積極探索發(fā)展商業(yè)化業(yè)務(wù)。積極推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與評(píng)估系統(tǒng)的建設(shè)。 2024年末，廣義貨幣供應(yīng)量 m2余額為 ，同比增長(zhǎng) %，增速比上年低 個(gè)百分點(diǎn)。 2024 年 6 月，人民幣匯率形成機(jī)制改革深入推進(jìn)，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)。 1998 年以來(lái)，中國(guó)人民銀行取消對(duì)商業(yè)銀行貸款規(guī)模的限制，改革存款準(zhǔn)備金制度，恢復(fù)和擴(kuò)大公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，改革再貼現(xiàn)制度，實(shí)行再貸款浮息制度。貨幣政策開(kāi)始由適度從緊轉(zhuǎn)向適度寬松，自 2024 年三季度后四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，五次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。人民銀行與銀監(jiān)會(huì)分設(shè)后，加大對(duì)貨幣、外匯、黃金市場(chǎng)的監(jiān)督管理，牽頭及配合處置了一些高風(fēng)險(xiǎn)銀行業(yè)和證券業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，有效化解了金融風(fēng)險(xiǎn)。 （二）金融業(yè)加快改革和開(kāi)放步伐 金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力提升 2024 年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) %；商業(yè)