期權(quán)合約的基本知識(存儲版)
【正文】 貨合約來說，期權(quán)合約的風(fēng)險(xiǎn)收益是不對稱的 – 看跌期權(quán)買方與期貨合約空頭的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)果比較 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益（ 3） ，還是作期權(quán)的賣方好？ ，還是美式期權(quán)好？ ，還是期貨好？ 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 四、期權(quán)的價(jià)格 ?內(nèi)在價(jià)值 ： 看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨市場價(jià)格與實(shí)施價(jià)格之差 。 股票期權(quán)合約保證金（ 3） 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 ?保證金要求舉例（四）： ? 買 10張恒基 9月 60港元的股票看漲期權(quán) ， 賣 10張恒基 9月到期 50港元的股票看漲期權(quán) ， 合約規(guī)模為 1,000股 ，買入價(jià)格 3港元 ， 賣出價(jià)格 7港元 。 ? Call保證金 =28000港元 +（ 208000?20%） =69600港元 ? Put保證金 =12,000港元 +（ 208,000港元 ?20%） ?[（ 52港元 ?50港元 ） ?4000股 ]=45,600港元 ? 實(shí)際保證金為較大保證金再加另方看跌期權(quán)價(jià)格 ， ? 即為 48,600港元 +12,000港元 =60,600港元 。 可轉(zhuǎn)換債券（ 3） 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 ? 深寶安可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件 （ ） ? 發(fā)行總額 : 5億元 發(fā)行方式 : 向國內(nèi)公開發(fā)行 ? 期 限 : 3年 票面利率 : 3% ? 付息方式 : 每年一次發(fā)行價(jià)格 : 按面值發(fā)行 ? 每張價(jià)格 : 5000元 轉(zhuǎn)換價(jià)格 : 25元債券可換 1股 ? 轉(zhuǎn)換期限 : 1993年 6月 1日至債券到期日 ? 贖回權(quán)利 : 在最后半年中，公司按 5150元隨時(shí)贖回 ? 3年存款利率 %， 3年企業(yè)債券利率 %， 3年期國庫券利率 %，并有保值貼補(bǔ)。 含期權(quán)的金融工具（ 4） 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 ? 87年 7月百利達(dá)發(fā)行 15億與恒指掛鉤牛熊債券 ? 牛債券 熊債券 ? 到 期 日 1992年 1月 1992年 1月 ? 發(fā) 行 額 ? 每張面值 10000港元 10000港元 ? 年 利 率 4% 10% ? 發(fā) 行 價(jià) 10000港元 10000港元 ? 贖 回 價(jià) 1萬 +(恒指 3330) 1萬 +(3330恒指 ) ? 最 高 價(jià)
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