【正文】 基期 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 一、銷售收入 25,258, 274,397, 356,717, 445,896, 557,370, 696,712, 減：銷售成本 120,734, 156,955, 196,194, 245,242, 306,553, 銷售和管理費用 68,599, 89,179, 111,474, 139,342, 174,178, 二、稅前經營利潤 85,063, 110,582, 138,227, 172,784, 215,981, 減：所得稅 12,759, 16,587, 20,734, 25,917, 32,397, 三、稅后經營利潤 72,303, 93,994, 117,493, 146,867, 183,583, 加 ：軟件增值稅即征即退 12,347, 16,052, 20,065, 25,081, 31,352, 加：折舊與攤銷 5,487, 7,134, 8,917, 11,147, 13,934, 四：營業(yè)現金毛流量 90,139, 117,181, 146,476, 183,096, 228,870, 減：經營 營運資本 增加 68,599, 89,179, 111,474, 139,342, 174,178, 五、營業(yè)現金凈流量 21,540, 28,002, 35,002, 43,753, 54,691, 減：凈經營性長期 資 產 增加 4,115, 5,350, 6,688, 8,360, 10,450, 折舊與攤銷 5,487, 7,134, 8,917, 11,147, 13,934, 六、自由 現金流量 11,936, 15,517, 19,396, 24,245, 30,307, 折現系數（ 10%） 七、預測期各期現值 6,738, 7,963, 9,048, 10,282, 11,683, 預測期各期現值和 42,605, 后續(xù)期現值 140,200, 企業(yè)價值（ 2023年） 182,806, 企業(yè)價值（ 2023年） 201,086,≈ 2. 01億元 ? 可以公司法簡介 ? 深圳邁瑞收購深圳深科醫(yī)療 ? 樂普醫(yī)療收購北京思達 ：可比公司法 ? 2023年 3月， 深圳邁瑞醫(yī)療 以 12,000萬元人民幣收購深圳深科醫(yī)療 100%股權 ? 深圳深科醫(yī)療 主要從事注射泵、輸液泵、輸液監(jiān)護管理系統(tǒng)等產品的生產和銷售 ?2023年其營業(yè)收入為 2,000萬元人民幣，其中注射泵和輸液泵各約 1,000萬元人民幣 ?健源 2023年的營業(yè)收入保守估計為 4,000萬元人民幣 ?以深科醫(yī)療為參照，健源的企業(yè)價值約為： 24,000萬元人民幣 = ? 可比公司法是指選定與目標企業(yè)在業(yè)務結構、行業(yè)定位等相似或者同行業(yè)的其他類似企業(yè)，以這些企業(yè)的價值為基礎對目標企業(yè)價值進行估算 ?2023年 11月 19日，樂普醫(yī)療（ 300003）以 15,000萬元人民幣收購北京思達醫(yī)用裝置有限公司 100%股權 ?北京思達主要從事心臟瓣膜及相關產品的開發(fā)、研制、生產及銷售 ?2023年，北京思達的預計銷售收入約為 2,269 萬元人民幣 ?健源 2023年的營業(yè)收入保守估計為 4,000萬元人民幣 ?以北京思達為參照，健源的企業(yè)價值約為： 26, ≈ ? 深圳邁瑞收購武漢德骼拜爾控股 ? 英國斯密斯醫(yī)療收購浙大醫(yī)學儀器有限公司 ? 以可比公司法計算的企業(yè)價值為 ~ ：可比公司法（續(xù)） ?北京時間 2023年 6月 7日，深圳邁瑞宣布簽訂協(xié)議，計劃以 3550萬美元現金收購武漢德骼拜爾（ Dragonbio）外科植入物有限公司的控制股權 ?武漢 德骼拜爾成立于 2023年，研制開發(fā)了人工關節(jié)、創(chuàng)傷、脊柱等系列骨科置換及內固定產品，其中生物醫(yī)學陶瓷關節(jié)產品填補了國內空白。摯信鴻達 2023 年收入 2110 萬元、凈利潤 194 萬元，原股東承諾 20232023 年收入及凈利潤。 醫(yī)院診療人次為 次，同比提高 %；基層醫(yī)療衛(wèi)生機構診療人次為 ，同比提高 %；其他機構 ?基層醫(yī)療衛(wèi)生機構中 ： 社區(qū)衛(wèi)生服務中心（站 )，同比提高 %。 注意保密 長沙健源醫(yī)療科技有限公司 價值分析報告 2023年 8月 ? 長沙健源是國內領先的醫(yī)用泵生產企業(yè) 、 “ 雙高雙軟 ” 企業(yè) 、 重點出口企業(yè) 公司以技術研發(fā)為核心 ， 長期專注于醫(yī)用微電腦輸液泵 、 注射泵 、 營養(yǎng)泵的研發(fā) 、 生產 ， 產品覆蓋湖南 、 河南 、 四川 、 重慶 、 貴州 、 云南 、 安徽 、 江蘇等全國各省市 ， 為各級醫(yī)院所選用；同時 ， 公司產品出口到美國 、 俄羅斯 、 印度 、 土耳其等 60多個國家和地區(qū) 。國內企業(yè)仍面臨投入不足，人才缺乏，技術差距較大等困境 ?家用醫(yī)療器械將直接受益于人口老齡化，其不需要集中招標等環(huán)節(jié)，定價更為靈活，發(fā)展更為看好 ?基層 醫(yī)療 衛(wèi)生體系建設 將對醫(yī)療器械產生大量的需求，刺激行業(yè)的發(fā)展 ?“十二五”期間，一系列示范工程將幫助新研發(fā)的國產醫(yī)療器械產品進入醫(yī)院 ?依托于我國醫(yī)療器械產業(yè)技術創(chuàng)新聯盟，農村社區(qū)基層醫(yī)療機構普及型醫(yī)療器械、大中型醫(yī)院高端醫(yī)療器械、家庭及體檢康復類器械、公共衛(wèi)生和應急救援設備等方面將有較大增幅，“十二五”期間將大力支持國產醫(yī)療器械發(fā)展，實施集中招標采購，優(yōu)先采購國產醫(yī)療器械 ?醫(yī)療器械技術創(chuàng)新聯盟的產生將搭建起有效的公共性研發(fā)支撐平臺和戰(zhàn)略研究平臺，有效的實現產學研的結合，而相關的核心部件廠商也要能夠跟整機廠商形成一種利益關聯的關系 ?在研發(fā)方面，將瞄準基層對低端醫(yī)療器械的需求；主流醫(yī)療器械生產企業(yè)在“十二五”期間要爭取在若干高端產品上取得突破，改變目前大型三甲醫(yī)院的產品依賴進口的情況 ?20232023 年間，中央將考慮支持基層醫(yī)療機構進行基本設備配備和省市縣三級疾控中心試驗能力建設、公共衛(wèi)生專業(yè)防治機構建設和職業(yè)衛(wèi)生防治機構建設， 并配備必要設備。 2023年年度該公司總營收約為 770萬美元 ?2023年 6月 7日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為： 1美元對人民幣 ?邁瑞此次的收購金額為： 21,；武漢德骼拜 2023年的營業(yè)收入約為 4, ?健源 2023年的營業(yè)收入預計為 4168萬元人民幣 ?以武漢德骼拜為參照，健源的企業(yè)價值約為： 18, ≈ ?邁瑞此次交易未 100%收購武漢德骼拜的控股權，故武漢德骼拜估值大于 21,，以此計算的健源價值將高于 18, ?2023年 11月，英國斯密斯醫(yī)療以 50,000萬收購浙大醫(yī)療儀器 100%股權 ?浙大醫(yī)學儀器成立于 1978年 1月，主要生產注射泵、輸液泵等，其中，注射泵國內市場占有率第一 ?2023年，浙大醫(yī)學儀器的銷售收入約為 10,000萬元 ?健源 2023年的營業(yè)收入保守估計為 4,000萬元人民幣 ?以浙大醫(yī)學儀器為參照，健源的企業(yè)價值約為： 20,000萬元人民幣 = ? 健源價值亮點重述 ? 健源的企業(yè)價值為 ?極具吸引力和成長性的行業(yè)、公司業(yè)務成長性極高 ?出色的財務指標、極強的盈利能力、獲取現金的能力、資產質量優(yōu)良 ?市場空間巨大，已形成國內、國際兩類市場體系，具備穩(wěn)定的營銷團隊和銷售網絡 ?研發(fā)隊伍穩(wěn)定，具有業(yè)內領先的研發(fā)體系，為公司發(fā)展提供強大的技術支撐 ?歷史沿革無瑕疵，股權結構清晰 ?創(chuàng)始人具備優(yōu)秀的企業(yè)家品質和職業(yè)道德 ?具備前瞻視野、一流執(zhí)行力和豐富的行業(yè)經驗的管理團隊以及高效的管理制度體系 ?生產經營場地構筑 強大的生產能力 ?市盈率法計算健源的企業(yè)價值為 ： ~ ?自由現金流量折現法（ DCF）驗證健源的企業(yè)價值為 ： ? 可比公司法驗證健源的企業(yè)價值為： ~ ?綜上，健源的企業(yè)價值約為： 長沙健源醫(yī)療科技有限公司估值說明 ，充分考慮專業(yè)評估機構和會計師事務所的意見后，獨立完成。寶萊特以 1900 萬元（其中 1250 萬元收購、 650 萬元增資）獲天津摯信鴻達 60%股權。 2023年 1 季度累計實現工業(yè)總產值 億元，同比增長 %，增速較上年同期小幅增長 個百分點 2023 年以來我國醫(yī)療設備及器械制造業(yè)工業(yè)總產值及增速 數據來源：國家發(fā)改委 供給：政策支持與市場需求共同推動，醫(yī)療器械行業(yè)生產態(tài)勢良好 ? 中國醫(yī)療器械行業(yè)市場運行情況 — 增長強勁 （ 續(xù) ） （續(xù)） ?從收入水平來看，不斷提升的人均收入提高了對醫(yī)療器械產品的消費能力 ?近 年來，隨著國內經濟的快速發(fā)展，人均收入水平保持較快增長， 2023 年 1 季度， 我國城鎮(zhèn)家庭人均季度可支配收入達 6796 元，同比增長 % 2023 年以來城鎮(zhèn)家庭和農村居民人均可支配收入 數據來源：國家統(tǒng)計局 需求：居民收入的不斷增加， 中產階級的日益壯大，健康意識的覺醒以及對生活質量 要求的不斷提高推動了 對于 各種醫(yī)療器械的需求 ? 中國醫(yī)療器械行業(yè)市場運行情況 — 增長強勁 （ 續(xù) ） （續(xù)） ?中國正在加速進入老齡化社會， 2023 年中國 60 歲以上老年人口比例已達 % ?根據社科院發(fā)布的《中國財政政策報告 2023/2023》， 2023年以后的 30 年里，中國人口老齡化將呈現加速發(fā)展態(tài)勢， 60 歲及以上人口占比將年均增長 %， 2040 年 60 歲及以上人口占比將達 28%左右 ?由于老年人更多 的受到 疾病 的困擾，更多的依賴于 諸多 醫(yī)療器械，極大地推動了產品需求 2023～ 2023年我國 60 歲以上老年人口及占比 數據來源：全國老齡工作委員會 需求：人口 老齡化 推動了對醫(yī)療器械產品的需求 ? 中國醫(yī)療器械行業(yè)市場運行情況 — 增長強勁 （ 續(xù) ） （續(xù)） ?2023年 15月，全國醫(yī)療衛(wèi)生機構總診療人次達 ， 同比提高 %。 健源誠信共贏 、 質優(yōu)價實的風格 ， 在廣大經銷合作伙伴和醫(yī)院中享有良好的信譽 ? 健源的價值亮點 ? 健源的價值評估 摘要 ?極具吸引力和成長性的行業(yè)、公司業(yè)務成長性極高 ?出色的財務指標、極強的盈利能力、獲取現金的能力、資產質量優(yōu)良 ?市場空間巨大，已形成國內、國際兩類市場體系，具備穩(wěn)定的營銷團隊和銷售網絡 ?研發(fā)隊伍穩(wěn)定，具有業(yè)內領先的研發(fā)體系，為公司發(fā)展提供強大的技術支撐 ?歷史沿革無瑕疵，股權結構清晰 ?創(chuàng)始人具備優(yōu)秀的企業(yè)家品質和職業(yè)道德 ?具備前瞻視野、一流執(zhí)行力和豐富的行業(yè)經驗的管理團隊以及高效的管理制度體系 ?生產經營場地構筑 強大的生產能力 ?健源的企業(yè)價值為：人民幣 目錄 I. II. III. 健源概覽 健源的價值亮點 健源的價值評估 I. 1 2 3 4 5 6 健源概覽 健源概況 健源的股權架構 健源的組織架構 健源發(fā)展過程中獲得的系列榮譽及認同 健源三年又一期的銷售盈利情況 健源產品概況 ? 健源是國內領先的醫(yī)用泵生產企業(yè) 、 “ 雙高雙軟 ” 企業(yè) 、 重點出口企業(yè) ? 企業(yè)文化 ?健源總部位于長沙高新開發(fā)區(qū)標志麓谷坐標，目前位于麓谷鈺園的新廠房已基本完工 ?健源以技術研發(fā)為核心， 長期專注于醫(yī)用微電腦輸液泵、注射泵、營養(yǎng)泵的研發(fā)、生產銷售 ?健源堅持依靠經